深圳消息 深圳证券交易所综合研究所一份实证分析报告建议,适当控制新股发行市盈率,采用市值配售的新股发行方式,同时保持发行政策的一致性和可预期性,可以有助于减缓新股发行对市场指数的负面影响。

　　这份题为《我国新股发行对市场指数短期走势影响的实证研究》,是深交所综合研究所推出的《中国证券市场实证分析》系列研究报告的第九篇。该研究选取1995年至2000年的六 年间,深沪两市共681次IPO作为研究样本,对样本内IPO刊登招股说明书后一周内市场指数的走势进行实证分析。研究显示,绝大多数IPO本身并没有对市场指数的短期走势带来显著影响,市场指数受到负面冲击只是来自于一些特殊时期的IPO所包含的市场扩容信号或极少数异常规模的大型股IPO,但这些异常影响在总体平均以后表现并不显著。研究还显示,不同的IPO对市场的短期冲击有所不同,新股的发行市盈率和发行时机会影响其对市场短期走势冲击的力度,市值配售发行方式有助于减缓IPO对市场短期走势冲击的作用,新股对市场短期走势的影响没有受到集资规模和发行频率差异的影响。

　　(记者殷占武)

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