记者朱绍勇发自上海

　　6月5日，中国证券业协会发布了《关于进一步加强风险揭示工作的通知》，受此消息影响，上周代办股份转让市场出现整体回落行情，6月5日高价股全面跌停，拉开调整的序幕，6月7日除两只停牌外所有股票全部跌停。

　　而此前，在沪深主板市场一片低迷中，三板市场却演绎了5月完美风暴：11个交易日里(每星期1、3、5交易)，挂牌的9只股票在大部分交易时间里大面积涨停。涨幅最大的华凯实业，从4月底的1.68元起步，连拉9个涨停(涨停板5%，连续3个涨停要停牌1天)，5月31日收盘价格2.60元，涨幅达54.76%；另外，有5只股票上涨40%以上，涨幅最低的大自然也上涨了9.6%。

　　“市场无疑将此通知理解为利空，6月7日的全面跌停就很能说明问题。”国泰君安分析师在接受记者采访时如是说。

　　通知首先对代办股份转让给予肯定，称“代办股份转让试点工作进展比较顺利”。并对5月上涨原因归结为两点：一是“股份转让公司第一次及时、完整地披露年报和季报信息从而增强了投资者信心”；二是“部分媒体(包括网络)推波助澜”。指出“投资者面临着一定的投资风险”。同时要求券商“注意做好风险揭示工作，进一步开展对投资者的风险教育。”

　　“不过，我们该辨证看待这个通知，通知的出发点是‘保护中小投资者，促进代办股份转让工作健康发展’，这个市场将得到发展再次被管理层认同，无疑是长期利好。”

　　闽发证券分析师认为：“短期看，行情不会乐观。6月7日的全面跌停，将引发下周继续全面跌停，一方面是因为散户的恐慌性抛售，另一方面，更重要的是，有更多的大资金想入市！他们会故意乘机打压，直到建仓完毕为止。”

　　上海资深股民朱先生预测：“三板的真正春天会在今年中报以后被看到，那时，大量的退市股票来了，海洋，棱光，蓝田……”

　　“难道里面的庄家在退市之前都能走光吗？难道这些残留的庄家肯在三板市场上善罢甘休吗？还记得吗？海洋在退市之前曾出现连续的涨停板。这些股票均价都在4元以上，难道三板2、3元的股票会没有机会吗？”朱分析原因时说。

　　长期来看，支持代办股份转让的利好因素依然存在：股份转让市场大幅上涨后总市值不过46.2亿元，只要有少量游资介入便能推动其上涨。转板概念、稳步扩容都没变。

　　《国际金融报》(2002年06月10日第六版)

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