□本报记者邵小萌

　　作为近期以向战略投资者配售方式发行的大盘股，招商银行受到市场的广泛关注。应广大投资者的要求，本报近日就投资者普遍关心的问题采访了招商银行常务副行长陈小宪博士。

　　记者：自今年4月6日上市以来，招商银行在二级市场的股价一直呈下滑趋势，您对此有何评价？

　　陈小宪：正如大家一致公认的，招商银行的基本面是好的，许多媒体和证券分析人士均认为招商银行的资产质量、盈利能力在国内银行中是佼佼者。但是，经营好并一定就股价高，因为决定股价走势的因素很多，尤其是在国内资本市场尚不成熟的情况下，导致我行股价走低的原因主要有以下几个方面：

　　一是受大势的影响。二是受股票发行方式的制约。由于我行的15亿A股并不是一次性上市流通，4月9日只有6亿上市交易，其余9亿将分别在今年7月、8月、12月和明年4月分别上市流通。当初我们之所以选择这种发行方式，主要是为了不使我行股票上市时对大盘造成太大的影响，这是从切实保护投资者的利益出发。但是，目前看来，投资者心存顾虑，参与或持股的积极性不高、信心不足。我们认为，投资者的这种担心是不必要的。有良好的经营层面支撑，招行的投资价值是不容置疑的，对此招行的战略投资者也是认同的。最近，我们通过多种方式与我行的战略投资者进行了联系和沟通，他们都对我行很有信心，纷纷表示招商银行是值得长期持有的股票。三是投资者对我行股票的价值仍有一个价值认识和发现过程。我国的股票市场还处在不断完善的过程中，我国的投资者的投资理念也在不断的塑造当中，他们对招行的价值认识也还将有一个过程。

　　记者：招商银行今年的基本面情况怎样，一季度运行效果如何？

　　陈小宪：今年以来招行的各项业务呈现加快发展的势头。一季度主要业务指标均在高位运行。可以说，从一季度的情况来看，为我行今年的发展开了个好头，为完成全年的任务奠定了较好的基础。

　　最近，香港金融监管局正式核发我行香港分行牌照。这是国内中小股份制商业银行第一家在港设立的分行，也是内地上市银行的第一家境外营业机构。这表明招商银行的盈利能力、发展前景、资产质量和资本充足率等主要指标达到了国际标准，得到了香港金融监管局的认可。

　　记者：马蔚华行长在近期召开的股东大会上表示，今年在上市的推动下，招商银行的业绩将会较以往更好。请问今年的盈利预测及完成盈利预测的基本条件是否具备？

　　陈小宪：虽然今年国内银行要面临降息等不利因素的影响，但是这些因素我们在年初制定计划时已经考虑在内了，我们完全能够消化这些因素的影响，并有望超额完成年初的利润计划。

　　1、从一季度的情况来看，今年我行的存、贷款增长迅速，而且我行的储蓄存款占比较高，保证了我行存款的稳定性，也为我行开展相关的资产业务提供了较好的基础。

　　2、我行的中间业务和个人资产业务发展迅速，这些业务的高盈利性将为我行提高收益提供保证。

　　3、我行年内将开发和拓展一些新业务，包括基金托管、黄金业务、银保合作等，这将为我行增加新的利润增长点。

　　4、我行上市以后，为我行带来了巨大的无形资产，为我行与国内外金融同业开展合作及开展各项业务创造了良好的条件。

　　5、我行的债券投资业务已经达到了一定的规模，年内可望实现较高的收益，从而成为我行的利润来源之一。

　　因此，我行今年的利润情况是乐观的，可望超额完成年初的利润计划。我行董事会已经作出决议，今年现金分红的比例不低于净利润的40%。这表明招行的股东今年将得到丰厚的回报。

　　记者：随着中国加入WTO，招商银行面临的竞争环境将更加激烈，因而投资者较为关注招商银行在未来几年内的成长性。

　　陈小宪：未来几年中国的银行业仍是一个高成长性的行业。从经济对金融的需求来看，过去十年来，银行业的增长速度一直高于GDP的增长速度，未来十年这种趋势还将继续，因此，未来几年中国经济保持较高增速，为银行业的发展提供了充足的动力。与此同时，招行作为新兴股份制商业银行的代表，具有比较明显的竞争优势：

　　一是技术优势。我行在电子化建设方面从一开始就构建了一个技术含量较高和在国内领先的业务发展平台。

　　二是品牌优势。我行的“一卡通”和“一网通”这两大品牌在国内享有较高的知名度，而且我行在其他领域也依托技术优势和业务品种优势，不断创出新的业务品牌。如：银证通、银基通、购房一卡通等。

　　三是质量优势。近2年，我行新发放的贷款中，按五级分类口径的不良贷款率仅为1%左右。对于过去积淀的部分不良资产，我行在上市过程中通过核销呆账以及用国际标准足额提取呆账准备金，很好地解决了历史遗留问题。应该说，招行是目前国内银行中不良资产包袱最轻的银行之一。

　　除此之外，招商银行在人才、创新以及管理等方面也具有独特的优势。比如在人才方面，招商银行8000多员工，具有年龄轻、学历高的特点，全行员工平均年龄不到30岁，大专以上文化的占84%左右。特别是总行的管理层，都具有硕士以上学历，且均有丰富的银行管理经验。

　　目前，招商银行正在采取一系列重大战略举措，将为今后几年各项业务保持快速发展势头，增加新的利润增长点提供有力保障。一是我行已经采取聘请外方咨询顾问的形式在上海成立了信用卡中心，将在年内推出真正具有透支功能的信用卡(贷记卡)；

　　二是我行正在全面加强银保、银证、银基合作，不断扩大中间业务收入来源；

　　三是进一步加快电子化建设，已着手开发新一代金融服务技术平台和管理信息系统，在国内处于领先水平的信贷信息管理系统经过一年多的开发，将于下月在全行投入运行；

　　四是加快机构网点建设，今年将新开设四家分行，并正在积极争取将多家支行升格为分行；

　　五是依托香港分行加快国际化进程，进一步与国际接轨；

　　六是实施管理再造，根据国际知名咨询公司的建议开发内部资金转移定价系统、成本核算系统等，进一步提升内部管理水平。

　　总之，我对今年招商银行超额完成年初董事会制定的利润计划有充分的信心，同时也有信心在未来几年取得更好的经营业绩，保证利润长期、稳定地增长，实现股东利益的最大化。

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