[路透香港6月4日电]虽然市场期待已久的有关外资参股中国券商及基金公司规则出台，但部分分析师认为，随著中国股市的持续走低，及券商经营环境的趋恶，境外投资人对参股中国券商及基金公司的热情已有所降低。

　　他们还提到，尽管国内券商或基金公司与境外投资人就合作一事一直接触，但因双方各怀心事，尤其在股权比例等方面分歧较大，估计年内中外合资证券公司或基金公司不会遍 地开花。

　　德国商业银行一位人士对路透称，"这个规则如果在一年前出台，我们会非常欢迎，但现在市场已发生变化，我们的兴趣也在减弱。"中国证券报周二报道，证监会昨日发布《外资参股证券公司设立规则》、《外资参股基金管理公司设立规则》，明确了外资参股证券公司和基金管理公司的设立条件及程序。

　　**时过境迁热情减弱**

　　这位德国银行的人士指出，中国股市今年以来一直下跌，行情不好，同时该银行自身在本土的业绩也不是很理想，所以对外方面的投资也会比较保守。

　　中国A股自去年5月起，一年内累计跌幅逾30%,B股下跌近50%。

　　他还提到，规则中提到外资参股基金公司时，境外股东必须满足实收资本不少于三亿元人民币等值自由兑换货币，这对规模较小的境外投资人而言，也有点难。

　　细则规定，外资参股基金管理公司的境外股东，除满足上述条件外，还需符合其所在国家有完善的金融监管制度，近三年未受到所有国家证券监管机构的处罚等规定。

　　另一位不愿具名的境外证券公司分析员也指出，中国股市的持续下跌，及自5月起券商实施浮动佣金制，均表明中国券商的暴利时代已结束。在行业经营环境趋淡的前提下，境外投资人也须再掂量掂量。

　　他还提到，虽然这个规则是业者一直盼望的，但他们主要看中的是中国A股市场的经纪业务，从今日公布规则称:外资参股的证券公司只可经营A,B股的承销，而A股的经纪业务仍是禁区，"也让我们有点失望。"不过，这些分析师提到，在全球经济环境欠佳的背景下，中国的高增长仍是全球的亮点，所以境外投资人还是愿意在中国证券市场安营扎寨，且细则的出台也使中外合作双方有章而循，有利于双方的谈判进入实质阶段。

　　目前国内券商有意与外资合作的包括华安基金公司与JP摩根富林明资产管理公司，鹏华基金与美国景顺集团等逾十家大型券商及基金公司。

　　**国内券商莫衷一是**

　　虽然国内券商及基金公司普遍认为，有外资参股有利于提升中国券商的技术和管理水平。但他们提到，目前尚在谈判的中外双方在股权比例等切身利益方面上有较大分歧，估计该规则的出台并不能催生大量的中外合资证券公司或基金公司。

　　渤海证券一资深人士称，"现在有许多境外券商找我们谈，包括日本的京华山一等，但因外方要价太高，很难谈拢。"他认为，目前中外合资方谈判的焦点多集中在股权比例上，虽然规则规定的外资持股比例，或在外资参股的基金管理公司中拥有的权益比例，累计不超过33%，在中国加入世界贸易组织(WTO)后三年内，该比例不超过49%；但在目前中国券商股权结构较为分散的前提下，外方目前33%的比例很可能已拿到控股权。

　　联合证券一分析师直言，"如果外资控股国内券商，第一个要炒的可能就是这家券商的老总，在这种预期下，双方谈成的机会能有多大?"南方基金公司一位官员也认为，国内基金公司基本都属优良资产，如果让外资参股，原有的股东可能不接受，如果新组一个基金公司，又面临与原有的基金品种互相竞争，估计双方实际谈判的过程会比较长。(完)

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