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本报记者陈少波
曾经被视为亚洲金融风暴“罪魁祸首”的对冲基金，正成为香港金融界积极延揽的座上客。香港“财爷”———财政司司长梁锦松更是雄心勃勃地向全球投资基金经理招手：香港的目标是致力成为亚洲区内的基金管理中心。
但是，一个基金业并不能满足香港金融市场的胃口。从吸引内地企业在港融资到欢迎国际机构在港发债，从允许对冲基金零售到发行股票挂钩产品，从简化金融产品的发行手续到主动与伦敦交易所结盟，香港金融市场近期一连串的变化，令人目不暇接。种种迹象显示，一场规模空前的金融市场改革正席卷而来。
把储蓄引向投资
5月初，由香港证监会制定的《对冲基金指引》正式出台，此举意味着散户今后可以参与对冲基金的买卖。5月底，香港传媒报道指出，香港交易所将在未来两个月内推出规例，允许股票挂钩产品在香港上市挂牌。
不管是对冲基金还是股票挂钩产品，过去被称为“有钱人的游戏”，如今都一一“平民化”。寻常百姓也能与索罗斯共舞，这是香港此轮金融市场改革的突出特征。
债券在这一方面的步伐无疑是最快的，近期零售债券市场之活跃，令香港金融界备受鼓舞。在按揭证券公司、机场管理局等多家半官方机构顺利发行零售债券之后，著名蓝筹企业九龙仓集团的“试水”行动也获得成功。现在，这一市场上开始出现国际机构的名字———每天在香港向50万人次提供餐饮服务的“麦当劳”5月29日宣布，发行6亿港元定息债券。
香港金管局总裁任志刚日前在北京出席亚太经合组织周年论坛时，把香港金融市场这一轮改革的思路概括为：把储蓄引导成为投资。
低息时代的来临，为这轮改革创造了契机。定期存款利率持续走低是民众愿意把存款转化为投资的最大诱因。当手握大笔闲资的投资者发现定期存款已经无“利”可图，自然会把眼光转向新的高息金融产品。
为市场扫清障碍
市场的趋势已经非常清晰，而政府要做的就是为市场的发展扫清障碍，推动金融产品多元化，让投资者有更多选择。
背负恶名的对冲基金，凭借近年来的不俗表现，令亚洲金融界开始对它重新加以审视。
新加坡金管局早在去年底就率先推动对冲基金零售化，但是，香港后发制人，门槛比新加坡还低。新加坡的最低投资额是10万新元(1新元约为0.56美元)，而香港仅为1万美元，这无疑又成为香港与新加坡“双城之争”的新注脚。
梁锦松的目标很明确，把对冲基金推向零售市场是为推出更多不同的基金铺路。他还透露，港府正研究是否引入物业投资基金在港销售，香港证监会将向市场进行咨询。
基金业的发展，能带动经纪、信托、银行以及其它中介人行业的发展，产生巨大的联动效应。特区政府金融市场发展小组下设一个工作小组，专门负责研究深化香港基金市场发展。
香港业界普遍相信，香港基金业的未来发展空间还很大，因为美国、欧洲的基金普及率高达30%，而香港则不足10%。
债市的发展空间同样巨大。相对于其他融资渠道而言，香港的债市规模仍然较小，属于金融市场最弱一环。任志刚指出，香港的未偿还债务只相当于本地生产总值的39%，而未偿还银行贷款相当于本地生产总值的160%，股市去年全年的融资额更相当于本地生产总值的310%。推动债市的发展，令其与股市、银行业产生互补作用，有助于稳定香港的金融市场。
迈向跨时区交易
金融产品的多元化，并不是此轮变革的唯一旋律。跨区域的合作，尤能凸显香港国际金融中心之地位。
拜发达的资讯科技所赐，全球金融界近年锐意推动环球资本市场24小时交易，把欧洲、美洲和亚洲连成一体。环视亚洲时区，日本股票市场市值虽大，但国际化程度有限，而香港市场若能抓住机遇，填补这一空档，不仅有助提升港交所之地位，还能吸引更多的全球基金公司在港设据点。
两年前，港交所向这个方向迈出了一小步：邀请“纳指七雄”———美国纳斯达克市场七家最有影响的科技公司在香港挂牌交易。现在，它又迈出一大步，商讨与伦敦证交所结盟。
如果港、英交易所的联盟得以落实，即变相把两地交易时间延长。因为，当香港市场在下午4时收市时，英国市场则正好开市。“对英国投资者来说，香港市场恍如英国的开市前交易。”港交所主席李业广如此形容。据悉，港交所下一步还将与纽约交易所进行磋商。
香港金融业继续巩固着它们的传统优势。梁锦松在“山东香港周”活动中鼓励山东的企业放洋出海前先到香港“歇歇脚”———上市集资，而各大香港投资银行、证券行、公关公司则早在内地展开贴身肉搏，抢夺民营企业的融资业务。不由得他们不紧张，新加坡交易所的总裁在过去4个星期内已经两度访问中国，积极拉拢内地企业到新加坡上市。
金融业是香港经济的支柱产业之一，更被梁锦松列为今后重点发展的4大龙头行业之首。香港金融群英近期掀起这轮改革，锐意拓展了金融市场的广度和深度。所有的创新，所有的增值，指向一个共同的目标———令香港成为全球金融市场越来越重要的一环。
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