昨天,主承销商公布了精伦电子中签率。出乎市场意料的是,本次股票发行的中签率约万分之五点三,参与配售的市值仅为约5885亿元。与5月24日沪深两市的13053亿元流通市值相比,放弃申购的市值居然过半。

　　是精伦电子公司缺乏吸引力吗?从已知信息看,这个理由缺乏说服力。精伦电子属于通讯设备行业,股权结构合理,盈利能力较强,从同类型的上市公司市场定位看,多数业内人士看 好该股二级市场定位会在40元左右,相比其16.18元的发行价,一级市场的收益率仍然是很大的,投资者没理由放弃这一申购机会。

　　是持股市值申购的门槛过高吗?这个理由也不充分,虽然此次申购规定持股市值低于万元的不得参与配售。但据记者了解,现在入市的投资者投资规模几乎都在万元以上,而且在申购日当天这些投资者参与相当积极,某些营业部甚至发生电话委托占线的情况,因此万元的申购门槛并不是投资者放弃申购的理由。

　　剔除以上两个理由,看来影响市场参与申购热情的主要因素就在于申购限制。此次精伦电子发行方案规定:除证券投资基金外,每个股票帐户申购的上限为3.1万股,也就是说持股市值超过31万元的与持股市值等同于31万元的普通帐户申购权力是一样的,另外受相关政策规定,单一基金的市值申购上限也仅为3.1亿元。

　　市场人士认为,这个限制大大制约了机构投资者的申购热情。以基金为例,目前基金资产规模约为800多亿元,在今年一季度末基金的平均持仓比例约为50%左右,也就是说56只基金持有市值总额约为400亿元。而在现有政策下,这56只基金足额申购的市值仅有173.6亿元,这样推算可知,约有56%的市值放弃了申购。这与整个市场放弃的申购额是基本相当的。

　　虽然机构不受申购总量的限制,但是单一帐户限制对他们的影响也很大。在市场不活跃的大背景下,为了迎合申购而进行大规模倒仓的成本是很高的,这样不排除有部分机构干脆放弃了市值申购。

　　另据了解,有部分营业部准备工作不够细致也导致了一些投资者无法参与申购。有些投资者过分寄希望于电话委托,而没有与营业部签署相关代为配售协议,结果在一些电话委托容量相对较小的营业部,相当多的投资者就由于电话委托始终占线而不得不放弃了申购。

　　因此,建议有关方面要及时解决新股配售过程中遇到的问题,相关公司要充分做好宣传提醒工作,这样市场参与新股配售的积极性才会有更大的提高。

　　(记者杨大泉)

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！