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尽管我国证券公司目前大部分都未上市挂牌,其经营状况很难清楚地了解。不过,由于许多上市公司参股证券公司,且其中不少公司是证券公司的主要发起人,所占比例甚大,其投资收益直接影响公司的业绩。因此,从2001年上市公司的年报中,我们可以看到部分证券公司的业绩状况。总的来说,我国证券公司之间经营水平的差距正在拉开。
从表1显示的情况看,国信证券、中信证券、广发证券这三家券商的赢利能力相当,都属
于业绩拔尖的。与注册资本金相比,其收益率分别为23%、30%和21%。从年收益的绝对数量看,这三家券商去年收入都在4亿元以上,最多的是中信证券,年收益达到6.26亿元。
值得注意的是,这三家券商的注册资本都不大,在现有的券商队伍中,只能名列中下。据了解,中信证券在去年9月份已经报送了上市申报材料。不知何时证券公司才能借助资本市场腾飞?
令人担忧的是,一些增资扩股时间不长的证券公司已经开始受到资本金创收压力了。如平安证券有限责任公司,注册资本10亿元,净资产10.92亿元,去年全年实现净利润--1.18亿元。而公司是在2000年11月才将资本金从1.5亿元变更到10亿元的。受此影响,在2001年5月参股并持有其股权比例达20%的陆家嘴去年投资收益颗粒无收。华鑫证券注册资本为10亿元,2001年度的净利润为--6033万元,也令股东面临同样的失望。
一些老券商大概是历史包袱过重,尽管也实施了增资扩股,但收效甚小。如南方证券,注册资本为34.58亿元,去年所获净利润仅为2978万元。
一些一哄而起进行扩募的地方性券商,创造效益的能力在市场行情不好的情况下也受到了考验。冀东水泥是河北证券有限责任公司的股东之一。从冀东水泥的年报可见,公司于1999年投资1000万元于河北证券,2001年底又追加投资1000万元,而2001年只获得投资收益150万元。
从上市公司发展的角度看,寻找一家有投资价值的证券公司,对公司业绩支撑力度较大。如东北高速2001年年报显示,公司投资9108万元,占大鹏证券有限责任公司注册资本的4.4%,报告期内实收投资收益1250万元,投资收益率是13.7%；新疆伊力特投资10000万元,占湘财证券注册资本的9.98%。2001年湘财证券净利润6894万元(未经审计)。报告期末伊力特收到湘财证券2000年度现金红利2000万元,占公司2001年净利润的26%。
因此,尽管一些上市公司转让了证券公司的股权,但也有不少上市公司继续追加投资证券公司。如海欣股份原持有长江证券14.57%的股权。趁长江证券注册资本从10亿元增资到20亿元之际,运用自有资金对长江证券增加投资5900万元。至此,海欣股份累计投资长江证券2.31亿元,持有其14.47%的股份。
表１
2001年度部分证券公司业绩状况
名称 注册资本（亿元） 全年实现利润（亿元）
平安证券 10 -1.18
南方证券 34.58 0.2978
华鑫证券 10 -0.6033
国信证券 20 4.6278
湘财证券 28.2 0.6894
中信证券 20.8 6.26
广发证券 20 4.2
(记者卢晓平)
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