本报讯(记者 华强)上海证券交易所最近发布的第三期上证联合研究计划一项课题，对员工持股计划和股票期权激励制度进行了研究。研究结果表明，引入股权激励机制可以减少代理成本，提高员工的生产效率，增强企业活力和竞争力。

　　这篇名为《员工持股计划与股票期权激励制度研究》的课题是由北京大学光华管理学院完成的。报告指出，现代企业制度要求所有权与经营权相互分离，由于所有者是委托人， 而经营者是代理人，因此产生了委托代理问题。除了监督以外，委托人通常采用激励机制来减少代理人与委托人的利益分歧。以员工持股与股票期权计划为主要形式的股权激励符合了这一要求。

　　报告强调，我国当前实行员工持股与股票期权激励具有特殊意义。股权激励可以在一定程度上缓解国有企业的所有者缺位矛盾，优化国有企业的所有权结构，为国有经济实施战略收缩提供一种有效的退出渠道。报告认为，我国引入股权激励应按照先试点再推行的思路。试点对象应以竞争性行业中的中型国有企业或民营企业为主，也可以适当考虑高科技企业。激励计划所涉及的股票，原则上可以通过发行新股、公开回购流通股和定向回购非流通股取得。

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