招商银行股份有限公司6亿A股将于周二(9日)在上交所挂牌交易。分析师表示，该股虽然流通盘偏大，然与已上市的银行股相比具备一定的自身优势，因此预计首日开盘将在11-12.5元人民币区间波动。

　　招商银行发行价7.30元，发行市盈率为21.47倍；还有9亿A股向法人投资者配售，将于3-12个月后上市。发行后公司总股本为57亿681.8万股。

　　华夏证券分析师何媛媛表示，"招行的"一卡通"在国内借记卡市场上可谓独树一帜，不仅人均存款量远远高出其他银行的借记卡，而更为重要的是，已经形成了一定的品牌效应。"

　　股份制银行中的佼佼者

　　她还指出，无论是在产品推出、技术创新还是内部管理等方面，招商银行都可以说是走在了国内银行业的最前列，盈利水平也保持稳步增长；因此，虽然公司股本规模比之已上市的银行要大，但预计仍有望企及该类股平均45-50倍的市盈率水平，以摊薄后的每股收益来计算，首日定价大概在11.5-12.5元。

　　招行去年实现净利14.31亿元人民币，每股收益为0.34元；此次发行后，全面摊薄每股收益为0.25元.2000年公司实现净利8.04亿元,99年为4.82亿元。

　　浙江证券分析师也表示，该股从流通盘规模来看与深发展(000001)比较接近，而每股盈利还较后者来的高一些，因此首日定价料不会在深发展之下。

　　深发展中期每股收益0.115元，流通股本为14.09亿股，周一午后盘中报11.30元。

　　他还指出，此前，营业网点较少始终令招行的业务拓展受到一定限制，但此次发行上市后，招行将利用部分募集资金逐步解决这方面的不足，从而令其未来的发展空间更趋乐观。

　　但海通证券分析师石建民则认为，招商银行偏大的流通盘将一定程度上影响其二级市场的表现，他预计该股首日定位当再低一些，约在11元左右。

　　何媛媛也同时指出，虽然银行业在未来的几年内仍有望保持一定速度的增长，然由于招行的发展已经进入了较为成熟的阶段，因此预计增长幅度恐难以达到过去历年的较高水平。

　　她还表示，中国加入世界贸易组织(WTO)后，无论是中资银行还是外资银行，都已经铆足了劲"全力一搏"，招行也无疑将面对更多的竞争压力。

　　招商银行股票代码为600036。

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