上证联合研究计划认为推出ETF条件已成熟，该基金可为股指期货、指数期权等产品创新创造条件

　　本报讯(记者华强)第三期上证联合研究计划的一项课题研究结果表明，我国目前推出交易所交易基金(英文简称ETF)的条件基本成熟，该基金的推出将有助于完善市场机制，培育机构投资者，推动产品创新。

　　这篇名为《我国推出交易所交易基金(ETF)可行性研究》的课题报告是由上海证券有限责任公司和上海社科院联合完成的。报告认为，我国推出ETF的条件已基本成熟。首先，ETF涉及的发起人、管理人、信托人、投资者、交易所、登记清算机构等参与主体，在我国均已具备：其次，目前我国证券市场拥有了包括自动撮合系统、自动柜台交易系统和自动清算系统在内的完整的IT技术平台，为ETF的成功推出提供了技术上保证；此外，从法律角度看，ETF是一种半封闭半开放的基金，对于这种新产品，我国现行法规中都没有明确禁止。

　　报告指出，交易所交易基金是一种在交易所买卖的有价证券，代表一揽子股票的所有权。机构投资者以这一揽子股票为担保，将其分割为众多单价较低的投资单位，该投资单位即ETF单位。投资者可以在证券交易所像股票一样买卖ETF单位，而且机构投资者还可以通过赎回ETF单位换得所存托的一揽子股票。

　　报告认为，中国推出ETF产品，有助于完善市场机制，培育市场机构投资者，为个人投资者提供一种有效的规避个股风险的工具。同时推动产品创新，为股指期货、指数期权等产品创新创造条件。并让投资者分享中国经济长期增长带来的收益，满足投资者对不同收益的偏好。此外，ETF还可以成为国有股流通的选择方式之一。

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