证监会在日前出台的《关于2002年受理公开发行证券申请材料的通知》中规定，券商推荐发行可转债也将占用通道。有关人士认为，此举在提高发行可转债企业的质量的同时，无疑增加了券商投行业务的压力。一些券商在接受采访时表示，将根据新的业务规则在内部进行资源调整。

　　去年四月份，随着《上市公司发行可转换公司债券实施办法》的推出，可转债正式进 入了一个全面启动、规范发展的新阶段。尤其是券商推荐发行可转债可暂不占用通道的规定，更使可转债业务一下子红火了起来。自该办法出台后的短短4个月中，拟发可转债公司近30家，平均每家拟发行规模为8.2亿元。

　　据记者了解，目前可转债业务在券商投行业务总量中所占比重尚不算太高。在券商目前已培育的项目中，可转债业务占了约两至三成，其中具备上报条件的占了近两成。但是，压力还是显而易见的。“通道太紧张”，一家全国性证券公司的投行部负责人称，股票发行业务占据通道的规定已使券商在内部资源调配上煞费苦心，如今再加上可转债业务，券商投行业务的经营压力必然上升，项目选择的余地将受到进一步限制。

　　一些券商表示，受市场的影响，通道的周转速度已十分缓慢，所以目前正考虑对已培育的可转债项目进行筛选。那么，券商是否会因此而放弃或缩小这项业务？有的券商认为，从收益角度出发，券商必然要进行综合权衡。目前，对可转债企业质地的要求比过去高了，但其手续费收入却比增发、配股和新股发行低；也有券商表示，并不会因此受太大影响。因为每家发行企业都有不同的财务状况，而可转债业务的推出毕竟为券商增添了一项选择。同时，券商发行可转债所承担的风险要比股票小，即使销售不出去，包销后每年还有固定的利息、转股、赎回、回售等机会。

　　(记者秦宏)

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