□记者田川

　　期货市场的日趋活跃与股市的低迷有多大的关联性呢？期货市场从股市的分流资金中得到了几成呢？记者就这两个问题请教了中期期货经纪有限公司的有关负责人。

　　部分资金从股市流入期市

　　据河南中期公司介绍，去年期市交投渐趋活跃，尤其是自去年6月底股市陷入低迷以来，市场资金量明显增加。以上海期货交易所为例，期铜的市场总持仓量由去年6月底的16万余手至9月底增至21万余手，同期期铝的持仓量也由2万余手增至4万余手。有市场人士估计，在这短短3个月里，仅上海期货市场可能就增加了近10亿元的保证金。

　　深圳中期的王希中认为，期货市场的增量资金中肯定有一部分是从股市上撤下来的，其中既包括机构资金，也有中小散户的投机资金。深圳中期去年上半年的交易量较上年同期翻番，新开户数量也明显增多，尤其是近几个月来，客户保证金增速加快，至去年9月底，深圳中期的客户保证金增加了约3000万元，保证金总量已逾亿元。在深圳中期的保证金增量中，相当一部分来自股市。

　　但也有分析认为，从股市中分流出来的资金肯定会有一部分进入了期市，大多期货经纪公司会有不同程度的受益，少则数十万元，多则几百万元，但能达到上千万元保证金增量的应该是少数。

　　金瑞期货的栾自强则认为，目前并没有明显的迹象表明股市资金大量流入期市。虽然股市近几年来超常规发展过程中积累下来的各种弊端在去年得到了总爆发，使得证券投资者的信心严重受挫，但这些投资者大多不会马上介入期市，而股市资金与期市资金的融通，恐怕还是需依赖于股指期货的上市。

　　究竟流入多少很难分清

　　从记者的粗略调查来看，股市的低迷促成了一部分资金流向期市，但不同地区的不同期货公司所得到的资金量差异较大。另外，有一部分资金本来就在证券市场和期货市场间周转，只是在不同阶段具有不同的侧重方向，因此也很难分清究竟有多少资金因股市的低迷而流入期市。

　　我国的证券市场和期货市场同时起步，早期社会游资在两个市场间的流动相对频繁，一个市场的低迷促使另一个市场活跃的效应较为明显。但市场发展至今，投资者已从早期的盲从走向理性。虽然有迹象表明持续了5年之久的股市大牛市有可能已经终结，我国证券市场将会进入一个规范整顿期，而期货市场经过几年的规范，目前已进入稳步发展阶段，但由于目前我国期货市场的交易品种极少，市场规模偏小，加之期货市场与证券市场投资操作有本质上的区别，可以说要想使投资者对期货市场有与证券市场相似的认同尚需一个过程。

　　据了解，深圳中期日前对深圳的10家证券营业部的160位投资者进行过一次抽样调查，85%的投资者考虑过投资期货，58%的投资者愿意参加期货知识培训，但只有3.64%的被调查者表示将在短期内参与期货交易。

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