向建

　　一.政策动态

　　《防止通缩恶化仍是制定政策立足点》“大力发展以政府债券和金融债券为主体的债券市场，进一步改善央行基础货币操作的市场基础，积极推进利率市场化的进程，创造利率 更充分发挥作用的条件，进一步发展货币市场，进一步发掘沟通银行信贷和资本市场的有效并可控的渠道。”“防止通货紧缩局面进一步恶化，当然需要努力保持货币供应的稳定。”“我们需要调整准备金政策。积极推进利率市场化的进程。发挥资本市场的作用。”

　　简评：只要进一步致力于防止通缩，则股市还有可能的机会，面对政策性利好的推出。

　　二.供求关系

　　1.《央行去年第四季度调查显示：储户买股意愿持续减退》“中国人民银行2001年底4季度全国城镇储户问卷调查显示，当前城镇居民消费意向明显增强，储蓄意向逐季提高，股票投资意愿持续减弱。储蓄的动机仍以教育、养老和买房装修为主。”

　　简评：股民普遍看坏股市的时候，机会未必不在孕育。

　　2.《积极申购新股慎入二级市场——析开放式基金运作三个多月来的特点》“华安创新与南方稳健成长于去年9月成立后，经过三个多月的运作，在操作风格方面已显现出其特点。从去年9月下旬至12月底,华安创新和南方稳健成长基金的净值增长率分别为1.2%和0.37%。”“申万证券研究所有关报告认为，目前基金入市程度正在逐步加深，因此基金净值波动与市场的关联度也在逐渐加大。”

　　简评：两只开放式基金同样轻持仓重新股，既说明他们看坏大盘，也说明未来有增量资金可以入市。

　　3.《七公司终止委托理财》“近日，又有七家上市公司宣布终止委托理财协议。哈飞股份(600038)已安全收回于2001年6月委托给南方证券管理的本金5000万元，并获得收益205万元。福建南纸(600163)董事会称，公司已经收回委托理财本金共1.1亿元及收益308.89万元。湖南投资(000548)称，公司于2001年4月与甘肃安瑞投资有限责任公司签署了金额为1亿元的委托理财协议，理财协议期限为一年，理财协议约定的年收益率为13.5%。截止2001年11月29日，上述委托理财的本金1亿元已提前全部收回，并获得562万元的收益。常山股份(000158)与国泰君安签定的三笔《资产管理委托协议》已履行完毕，三项委托理财本金共计22000万元已全部收回，公司未获取收益。陕西金叶(000812)于2001年7月与海南智远投资有限公司签署了委托理财协议，协议金额为人民币4000万元。日前，该项委托理财协议已经终止。公司已分别于2001年10月17日收回委托资金1000万元，于2001年12月17日收回委托资金3000万元及收益180万元。华北高速(000916)今年签订委托资产管理合同三笔共3.5亿元，其中公司与深圳市汇银峰投资有限公司签订的8000万元的委托资产管理合同，到期后由于该公司未按规定履行合同，致使公司未能收回本金，目前帐户内股票市值损失约35%。公司与黑龙江省兆丰资产管理有限公司签订的7000万元的委托资产管理合同，到期后尚未变现，经协商，合同延续至2002年3月10日。目前帐面市值与本金持平；公司与中信证券签订的2亿元的委托资产管理合同，已按期收回本金，获利119.4万元。此外，公司控股子公司易通交通信息发展有限公司年初与鑫汇通有限公司签订了跨年度委托资产管理合同，金额为3500万元。目前帐户内股票市值损失约28%，合同尚在执行中。九龙电力(600292)称，公司2001年用于短期国债投资和委托理财平均投资额为23800万元，上述本金23800万元、投资收益2326余万元现已全部收回。”

　　简评：委托理财，问题多多。更重要的问题是：像华北高速这样的上市公司，如此巨额投资于股市，是值得反省。

　　三.年报动态

　　1.《英豪科教利润将下滑50%以上》“英豪科教(600672)称，由于对化纤部分资产计提5352万元减值准备、因一诉讼存在或有损失、广惠塑胶的解散等事项的影响，公司2001年度利润预计将比上年度减少50%以上。”

　　简评：注意老庄股里，是问题多发区。

　　2.《ST高斯达2001年度可能亏损》“ST高斯达(600670)今日发布风险提示公告。该公司2001年度可能亏损。据称，公司生物制品业务目前处于停顿状态，房地产业务销售收入较上年同期大幅下降，本年度可能发生亏损。而1998—2000年度则均未发生亏损。另一大风险是，公司第一大股东长春高士达生化药业集团仍拖欠公司款项1.28亿元。为此，公司董事局已于2001年11月底作出相关决定，通过重大收购暨关联交易等解决拖欠问题。但由于相关中介机构报告尚未最终完成，因此股东大会推迟到2002年1月31日召开。”

　　简评：ST板块还将继续分化。

　　四.创业板动态

　　《萧灼基释疑开设创业板的五个顾虑》“日前，著名经济学家萧灼基在‘丰佳管理学院经济论坛’上，结合当前各方对开设创业板存有的顾虑，他全面阐述了自己的观点。第一种顾虑，目前主板市场的问题较多，贸然开设创业板可能会‘管不过来’。他分析说，现在监管水平已明显提高，完全可以放手按市场规律运作。第二种顾虑，推出创业板的风险太大。他表示这虽然可能是一种客观实情，但只要加强监管就可控制消极影响。第三种顾虑，上创业板的企业可能素质不过关，从而败坏市场声誉使股民受损。他认为，类似判断要通过市场来检验并在实践中纠正。第四种顾虑，推出创业板会分流主板资金。他认为这种看法有些片面，因为创业板开设初期的规模不会大，譬如以首批推出100家上市公司来计算：平均每家公司以10元价格发行2000万股股票，实际上只需200亿元，比之当前沪深两市13000亿元的流通市值，其相对数量并不大，不会导致明显的资金分流。第五种顾虑，香港创业板的表现不好，可能会影响内地创业板。对此，他分析说，内地创业板的环境不同于香港，因为香港既缺乏培育创业板市场的根基———高新技术及企业。”

　　简评：萧灼基的上述言论有偏颇。“以首批推出100家上市公司来计算：平均每家公司以10元价格发行2000万股股票，实际上只需200亿元”，这个判断肯定不对。发行就需要200亿元的话，上市以及炒做起来，岂不要400亿元、600亿元、甚至更多？

　　五.周边动态

　　《时富料恒指能上14500点地产银行被看高一線》“时富金融(8122)展望今年港股走势乐观，恒指全年能上升2成，下半年更能重上14500点的水平，而地产及银行股份被看高一線，惟红筹国企资金避难所的角色减弱，投资者宜审慎吸纳。”

　　简评：从海外媒体的报道看，普遍看好明年的股市行情。

   短信圣诞站送大奖：数码相机、CD/VCD…好机会别错过！
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！