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2001投资者盈亏状况盘点:一成盈利七成亏损

http://finance.sina.com.cn 2001年12月31日 09:03 全景网络证券时报

  深圳华鼎市场调查公司

  盈利:10.78%

  亏损:73.09%

  持平:16.13%

  2001年是我国证券市场发展不平静的一年,从大盘走势看,上半年大盘屡屡创新高并最高达2245.43点,随后一路回调到年底;从规范市场措施看,管理层出台一系列规范市场的措施,如加大查处违规资金力度、打击上市公司作假行为、实施退市机制等;拓宽市场投资渠道,如B股市场的开放,开放式基金的推出等。可以说今年是出台规范市场的政策最多、监管力度最大的一年,这些因素对市场产生了较大影响。作为证券市场最重要的参与者,经过忙忙碌碌的一年,投资者的年度收益如何呢?盈利与亏损的主要原因、来年的资金增减状况以及对来年的预期又是怎样的呢?近日深圳华鼎市场调查公司在全国60个主要大中心城市就此展开广泛的调查,共调查投资者4203名,其中按目前资金量计:散户(资金量在20万以下)占64.38%,中户(资金量在20万-50万)占22.84%,大户(资金量在50万以上)占12.78%;按入市时间计:入市时间不到两年的占20.46%,入市时间在2-3年的占25.61%,入市时间在3年以上的投资者占53.93%;按投资者受教育程度计:大专以下的占53.11%,大专及以上的占46.89%,样本分布具有较强的代表性。投资者2001年盈亏状况

  1、投资者盈利面仅为10.78%,而亏损面占了73.09%

  2000年行情是慢牛行情,尽管投资者的投资收益率普遍不高,但其收益面较大,2000我公司调查的结果显示,投资者投资收益为六盈二亏两持平。而2001年市场各方因素发生了很大变化,对大盘运行产生较大的影响。大盘从年初的2073.48点至年底的1620点,共下跌了21.87%。那么,投资者的盈亏面到底有多大呢?调查结果如下:

  从上表看出,仅有10.78%的投资者盈利,73.09%的投资者处于亏损状态,16.13%的投资者基本持平;其中散户的盈利面最小,仅占本群体的9.53%,还不到一成;中户为11.88%,大户盈利面稍高,但也仅占本群体的15.08%;而在亏损面中,散户占本群体的75.06%,中户占本群体的72.81%,大户占本群体的63.69%;持平者中,中、散户占本群体比例大体一致,分别为15.31%与15.41%,大户却占本群体的21.23%。可见,大户的盈利面明显高于中、散户,而亏损面明显低于中、散户。

  2、具体损益过程分析

  我们在6月底大盘处于高位区及8月初大盘下挫第一波过程中,针对投资者的有关收益情况曾做了两次调查,具体如下:

  从上表可以看出,2001年6月底大盘在高点区域时,投资者的盈利面为47.37%,亏损面为27.52%,而到8月初投资者的盈利面为12.82%,亏损面已达66.21%,持平占17.37%。很显然,从6月底到8月初短短一个多月时间内,大盘下跌350多点,投资者盈利面由47.37%下降到12.83%,而亏损面由27.52%上升到66.21%;说明投资者对大盘期望值过高,在大盘还处于高点区域时没有及时减仓操作,致使损失面较大。

  另外,从8月初到12月底投资者的盈利面减少到10.78%,比8月初时减少了2%,而亏损面上升了6.88%,此时大盘指数下降200点左右,说明在此期间,投资者确认到大盘处于下降通道中,适当作了减仓止损操作,这一阶段亏损面没有出现较大扩张。收益率降低积极性受挫

  与2000年比较,2001年投资者的投资收益大幅减少,这是否影响投资者新一年参与投资的积极性?他们是积极准备参与并加大资金投入量、还是维持现状抑或预备适当撤资呢?调查结果如下表:

  这与我们在2001年12月初时投资者调查的结果相近。从中看出,拟增加资金的投资者占12.06%,拟减少资金的投资者占20.45%,维持现状的占44.87%,接近一半,观望的占22.62%,从中看出,拟减少股市投入的投资者占二成,而准备增加投入的投资者仅占一成多,大部分投资者维持现状或观望,说明减少股市投入的资金的人数比例比加大投入的人多了近一成。说明在此正常情况下,2002年中小投资者的股市资金量可能有所减少。

  不同资金层次的投资者的投入资金状况又如何呢?从上表看出,增加资金投入的投资者中,散户及中户分别占本群体的12.31%和13.69%,而大户占本群体的7.95%,说明大户增加投入资金的人数比例最低;而在拟减少资金投入上,中、散户占本群体比例分别为21.02%和20.69%,大户占本群体的比例为18.18%,说明大、中、散户拟减少投资人数比例相差不大,均占本群体的二成左右;在维持现状的投资者中,大户超过五成,而中、散户分别占本群体的46.50%和42.17%,可见大户中一半以上将维持现状;另外,有24.83%的散户,18.79%的中户,18.18%的大户以观望为主。

  与2000年底调查结果相比较,2001年拟增加股市投资的人数比例大幅下降,而减少投入的人数略有上升,维持现状与观望人数上升,表明2001年投资者投资收益率的下降已影响中小投资者参与积极性,影响了投入股市的资金量。盈亏幅度及盈亏原因分析

  2001年投资者的亏损面超过七成,而盈利面仅占一成,那么对盈利群体及亏损群体来说,他们赢利幅度与亏损幅度具体又如何?1、盈利投资者群体的盈利幅度

  我们在调查盈利投资者的具体盈利幅度分布时发现,大、中、散户盈利状况存在一定差异性,具体分布如下表:

  从上表可看出,盈利者群体中,盈利幅度在10%以下的占47.4%,接近一半,而盈利在20%以下的投资者占74.5%,盈利在30%以下的占92.5%,表明在盈利投资者群体中绝大多数的盈利幅度在30%以下。其中,盈利幅度在10%以下的投资者中,大户所占比例比中、散户低;而盈利幅度在10-20%的投资者中,中户所占比例最高,达1/3,而大、中、散户约为1/4;盈利幅度在20-30%的投资者中,大户占的比例最高,为25.81%,中户为10.26%,散户为18.45%。总体盈利水平为14.39%,通过计算发现,盈利群体中,大户的盈利水平为15.64%,中户为12.95%,散户为14.56%,说明盈利群体中大户和散户的盈利水平高于中户。2、盈利的主要因素

  2001年大盘从年初2073.48到目前的1620点,跌幅近22%,但还有一成投资者盈利,那么这些投资者盈利的主要因素在哪里呢?调查结果如下:

  从上表看出,27.08%投资者赚钱的主要原因是对大盘预测较准确,能在顶部区域或在大盘下跌过程中及时减仓,从而保住胜利"果实";31.77%的投资者赚钱主要原因是根据大盘运行趋势,进行波段操作,这部分投资者并不进行长线投资,而是事先经充分分析判断大盘趋势向上运行时跟进,而待大盘回调之前坚决清仓或设立止损点;26.04%的投资者赚钱主要原因在于选择业绩好,股价偏低,具有抗跌性的个股;而经别人推荐而盈利的投资者仅占5.73%;其他各因素盈利的占9.38%,从中看出,投资者盈利主要在于利用短线或中线的波段操作方式,大盘预测较准以及选择抗跌性强、业绩优良的个股。

  从上表中还可以发现大、中、散户赚钱主要原因存在一定的差异性:在对"大盘预测准确"而赚钱的投资者中,中户所占比例最高,达32.56%;按"波段操作"赚钱的投资者中,散户与大户的比例较高,均占本盈利群体的1/3,中户仅占1/4;而靠"选股得当、抗跌性强"赚钱投资者中,中、散户占本盈利群体的比例比大户高;在听股评或别人推荐下赚钱的投资者中,中、散户比大户比例高。因此,投资者2001年能盈利的主要因素:对大盘高点预测较准,按波段操作及选股得当。3、亏损投资者具体亏损幅度

  2001年投资者的亏损面达73.09%,那么投资者的具体亏幅又如何呢?调查显示:

  从上表可知,总体上,亏损投资者亏幅在10%以下的占11.70%,亏幅在10-20%的占30.64%,而亏幅在20-30%的投资者占36.54%,超过1/3,亏幅在30-50%的占12.75%,50%以上的为8.37%。从中看出,其亏幅在10-30%的占亏损群体的67.18%,亏幅在30%以下的占78.88%,占了亏损群体的近八成。

  另外从上表还可看出,亏幅在10%以下及10-20%的大户占亏损群体的比例高于中、散户;而亏幅在20-30%的散户占本亏损群体的比例为37.75%,高于中、大户;而亏幅在30-50%及50%以上的中、散户占本亏损群体比例远高于大户,表明亏幅在20%及以上的中、散户占亏损群体相应比例比大户大;而亏幅在20%以下的大户占本亏损群体比例比中、散户大。

  通过计算我们发现,亏损群体中,总体亏损水平为24.44%,其中散户占本亏损群体的25.38%,中户占本亏损群体的23.43%,大户占本亏损群体的21.01%,显然,大户亏损幅度相对最小,散户最高。4、亏损投资者亏损原因分析

  我们在2001年6月底调查投资者亏损时发现,当时投资者的亏损面为27.52%,盈利面为47.37%;而现在亏损面达73.09%,盈利面仅10.78%,表明众多投资者在大盘高位区域或在下跌过程中没有及时减仓,那么投资者的亏损最主要的因素是什么?调查发现:

  从上表看出,有32.52%投资者因对大盘期望值高,而在6月底大盘高位区域时认为大盘仍有较大上行空间,而没有作适当减仓操作;33.48%的投资者认为主要是自己操作不当,表现在没有设立止损点或反弹高点买进而被套;23.31%的投资者认为自己亏损主要是听信别人介绍或推荐;其他方面为主要原因的占10.69%。从中看出,对大盘判断失误的大户占其亏损群体比例最高为38.52%,散户最低为30.94%;而操作失误为主要原因的散户占本亏损群体比例最高,为34.00%,中、大户相应比例稍低,分别为32.41%,32.59%;听信他人介绍或推荐而损失的散户占本亏损群体比例最高,为24.04%,而大户最低为18.52%。很显然,亏损投资者中,大户亏损的主要原因在于对大盘最高点判断失误,自己操作不当等造成,中、散户除此外,还有听信股评或他人介绍而亏损为主要原因。对2002年大势期望不高

  为了了解投资者对2002年投资收益预期状况,我们通过调查发现:

  根据上表数据,可以看出,投资者认为明年投资收益的不确定性较大,心态谨慎;另外也可以看出,大、中、散户之间的差异性并不大。具体分析如下:期望投资收益率在10%以下的投资者占18.74%,期望收益率在10-20%的占26.27%,期望收益率在20-30%的占19.81%。期望收益率在30-50%与50%以上的投资者分别占6.32%和3.16%,认为2002年投资收益率不定的占25.70%。从中看出,预期收益率不超过20%的占45%,预期收益率不超过30%的占65%,还有1/4的投资者认为不确定,说明投资者心态谨慎,一方面目前他们认为2002年大势运行方向具体受哪些重要因素的影响及其影响力度难以确定,另一方面他们认为大盘由于受诸多因素与环节影响而使其2002年的走势不够乐观。

  另外,我们在对比投资者在2001年对2002年的预期与2000年底他们对2001年的投资收益期望时发现:

  2002年的预期收益率在20%以上的投资者占29.29%,而2001年的预期收益率在20%以上的占49.5%;2002年的预期收益在30%以上的投资者占9.48%,而2001年的预期收益在30%以上的占21.37%,结果显示投资者对2002年预期投资收益率明显降低,说明了投资者对2002年大势期望不高。结论

  1、2001年年度投资者盈亏状况为一成盈利,七成多亏损,其中散户亏损面与亏幅较大,大户盈利面最大,亏损面最小。

  2、投资者对2002年的投资收益期望值明显降低,心态趋于谨慎,对2002年大势不乐观。

  3、投资者在2001年盈利水平的降低影响其新增投入股市的资金量。


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