向建

　　一.沪深股市今日特别提示

　　二.政策动态

　　《外资保险公司条例出台》“朱总理近日签署国务院令，公布《中华人民共和国外资保险公司管理条例》。此条例自二○○二年二月一日起施行。根据条例，设立外资保险公司，应当由中国保监会批准。中国保监会有权检查外资保险公司的业务状况、财会状况及资金运用状况，有权要求外资保险公司在规定期限内提供有关文件、资料和书面报告，有权对违法违规行为依法进行处罚、处理。”

　　简评：保险业不断对外开放，未来将有更多外资保险公司获准将资金投向股市。

　　三.宏观动态

　　《人民币汇率5年坚稳 戴相龙称加入WTO货币利率须统一协调》“央行行长戴相龙日前撰文指出，中国加入WTO后，外币和人民币联系更加紧密，需要对人民币和外币利率进行统一协调管理。他指出，要从制度上继续支持资本市场的健康发展；对国际短期资本流动仍应加以控制；今后5年人民币汇率可保持长期稳定和坚挺。”

　　简评：在目前周边国家汇率大幅度波动的情况下，对于人民币利率应该保持稳定、坚挺还是贬值，将有不同意见。但是，只要经济能够每年增长7%左右，只要外汇储备继续稳步上升，则人民币汇率可保持长期稳定和坚挺。

　　四.周边动态

　　1.《日元剧贬 中国出口受压》“日元兑美元汇率1个多月以来，跌幅已超过8%，跌跌不休的日圆为中国外贸蒙上一层阴影。大陆有学者怀疑日本政府纵容日圆剧贬，含有很强的政治目的。”“如果日圆持续下跌，将对大陆经济产生较大的影响。由于大陆对日本出口依赖较大，人民币兑日圆相对升值，无疑会让大陆的出口面临更大的压力。此外，人民币升值也将使大陆劳动力成本相对上升，这必然会使包括日本在内的外资流通到大陆的速度放缓、规模减小。”“如果日圆进一步贬值可能引起亚洲国家竞相贬值本国货币，特别是如果人民币被迫贬值将引起地区性金融动荡，加剧亚洲地区经济衰退的程度。”“东南亚国家货币大幅贬值，对大陆产品构成更强的竞争性，因此，大陆明年外贸将面临严峻挑战。”

　　简评：日元贬值，对于大陆不利。并且，尤其对于外贸企业不利。

　　2.《台币贬值 进口车商受拖累》“受日圆重挫拖累，新台币对美元一度贬破三十五元。”

　　简评：日币贬值，已经带来连锁反应。

　　3.《阿国危机事非突然 预计对世界影响有限》“由於阿根廷政局出现剧烈动荡，拉美各国的主要股市星期四也受到了波及和影响。由于股民普遍担心阿根廷比索对美元的汇率将出现贬值，纷纷抢购股票保值，推动了阿根廷股市大幅上涨了百分之十七点五，而除墨西哥外，其他拉美国家股市却均出现了不同程度的下跌。巴西股市跌幅较大，共下挫了百分之二点八。智利和委

　　内瑞拉股市的主要指数也分别下跌了百分之一点五和百分之○点六。”“英格兰银行行长埃迪点乔治星期五说，阿根廷的危机对全球经济目前面对的困境来说，是不受欢迎的并发症，但他认为事件不会令全球经济影响太大，因为事件不是突然爆发，而是酝酿了多个月，这发展早已在预期之内，对全球金融市场的影响至今不算太大，故不必太担忧。”

　　简评：阿根廷危机，对于中国股市的影响，更将是间接的、有限的、短期的。

　　五.期市动态

　　《内地期市吸港热钱 国内股市期市互动显端倪》“股市分流资金不少，除了国内证券投资基金外，香港的一些指数基金也变相参与。22日(周六)，在深圳五洲宾馆举办的‘2001年中国期货市场投资论坛’上，大连商品交易所总经理朱玉辰一语道破目前国内期市风头直逼股市的现状。”

　　简评：国外大的证券公司下都有期货公司，而大的期货公司也必然有证券公司，一边淡清可做另一边，业务具有很大互补性。这对于个人投资者，同样有启发意义。

　　六.舆论动态

　　1.《梁定邦：数月后推出统一指数》“统一指数很快就会推出，具体时间当以‘月’而计，而不会以‘年’来计。在统一指数运行大约半年后，便可考虑推出股指期货。这是中国证监会首席顾问梁定邦在深圳举行的‘2001年中国期货市场投资论坛’上所作的表示。”

　　简评：统一指数和股指期货的脚步声，越来越近了。

　　七.国有股减持

　　《梁定邦透露：国有股减持可采取盈富基金方式》“中国证监会顾问梁定邦先生表示，香港盈富基金的运作模式有可能成为内地国有股减持的一种方法。梁生是日前在深圳参加‘2001中国期货市场投资论坛’时发表上述看法的。”“国有股减持的一个可能方法是以指数基金减持国有股。官股利用指数基金减持，香港有很好的先例”。“他指出，内地要真正推动盈富基金模式的发展，一定需要一种监管下的金融衍生工具，并且在相应的设计过程中，加强与基金、尤其是社保基金进行很好的沟通。按照梁生讲话内容来看，指数基金与指数期货的良好搭配将为国有股减持提供思路。”

　　简评：如果采用盈富基金的模式减持国有股，则时间上至少数月之后。

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