牛股财经 朱鸿 黄明光

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　　从1990年12月上海与深圳两地证券交易所相继开业以来，我国证券市场已经走过了10多年的发展历程。我国证券市场从无到有，从小到大，从幼稚到初步成熟，已经发展成为全 球发展最为迅速的市场。由于我国证券市场毕竟是新兴的市场，在发展的初级阶段自然会有新兴市场投机性强、波动幅度比较大等一些弊端。但随着机构投资者、上市公司、管理机构以及普通投资者的不断成熟，崇尚理性投资的呼声此消彼涨，我国证券市场正处于由过度投机向理性投资转变的时期。随着股市规模的不断扩容、以及各类投资者队伍的不断壮大，股票市场投资活动越来越体现出其复杂性、科学性、综合性。在此背景下，股市投资者如果仍然依靠小道消息、跟庄、做庄或者博弈式的操作手法，操作过程中没有具体计划、详实方案、科学的分析评价方法和决策标准等系统的投资理念和方法，那注定要被日趋理性成熟的市场所淘汰。

　　本文所倡导的理性投资方法，是基于科学化、系统化、程序化的投资理念。这种方法之所以称为理性的投资操作系统，是因为通过它能够把握投资活动的全部过程，使投资活动始终处于计划之中、可控状态之下，遵循科学系统的评判方法和依据，并依照事先制定的投资方案有序地进行投资。按照投资操作系统的方法进行投资，将使得股票买卖成为真正的投资活动，大大降低和有效的控制投资经营风险，从而提高证券投资收益的总体水平。

　　投资操作系统：分为三个子系统：一是对股市变化规律的认知系统；二是直接指导如何操作的实战系统；三是潜力股储备系统。下面分别加以介绍，详细可查阅牛股网(www.NuGoo.com)相关栏目。

　　一、市场认知系统：对股市运动规律的认识是实战操作成功的前提条件。怎样认识、把握当前市场形势是每一个投资者入市前必须弄清楚的首要问题。一般来说可以从以下几个方面入手：

　　1.大盘运动规律每一个特定历史阶段大盘都有自身的运动规律，同样不同的市场也有其不同的运动规律。投资者要注意不断充电、学习掌握新的运行规律。比如，美国股市(道.琼斯指数)的循环周期大概为55个月，而我国沪深两市场的循环周期大概为20个月。而同样是我国证券市场，由于今后随着机构投资者的数量增长，目前以庄家与散户之间的博弈为主线的市场运动将逐步转变为以市场价值发现为主线的市场运动，这将在未来几年中使得大盘波动趋缓，并造就一大批长线牛股。

　　2.板块运动规律首先要分清高市值股票板块(低价大盘股、高价绩优股和科技股)和低市值股票板块(低价小盘股、ST股票和老基金板块)在不同大盘运动阶段的活跃周期和运行特征。其次要分清由行业特性而形成的板块，比如高科技板块就是一个动态发展的板块。

　　3.个股运动规律主要是加强对个股基本面的认识，建立价值评估系统。同时提高对筑底、突破、洗盘、拉升、见顶等技术形态、技术特征的分析能力。分析过程中一定要注意对市场重点股票的认识，例如要时刻注意权重指标股、科技人气股、大牛股大熊股、刚上市新股以及基金、ST股、B股的变化特征，以便加深对市场形势的认识。

　　二、实战操作系统：对证券市场的正确认识意味着成功了一半；另一半成功源于将正确认识贯彻到实战中去的能力。有的投资者不乏对市场的正确分析，但实际操作下来却发现效果并不怎么好，其原因主要是缺少一个完整的股市实战操作系统来保证将正确的认识转化为正确的行动。实战操作系统可以分为三个层次来掌握：

　　1.战略目标层这个层次主要解决投资者当前应该采取何种投资战略的问题。主要包括(1)对大盘所处运行阶段的分析和判断；(2)对大盘近期主要市场机会和市场风险的分析和判断；(3)根据上述分析确定今后一段时期的主要操作目标。战略目标按照程度不同可以分为：抑制亏损、解套微利、获取小利、获取大利等几种。例如对今年年底前的大盘形势判断为低量反复筑底阶段，则其主要市场机会存在于低市值股票、底价偏低的新股和超跌反弹股之中；主要市场风险来源于高市值股票和前期涨幅巨大的股票，以及大盘系统风险。为此今后一段时期可能的主要战略目标一是对素质好的新股建底仓；二是手中股票以解套或获取微利为主。

　　2.操作计划层这个层次主要是根据上述战略目标形成近期的操作计划。(1)资金仓位计划；(2)短线炒作计划；(3)长线投资计划；(4)解套止损计划；(5)新股申购计划。例如年底前的资金仓位以不超过30%为佳，并主要参与短线炒作，对反复筑底的新股也可逢大盘暴跌适当建长线底仓。如手中有股票套牢则以解套或止损为主。对剩余资金一定要不厌其烦打新股，以强化仓位控制。

　　3.具体操作层投资是一项很严肃的商业活动，每一个细节都必须事先考虑好才能具体操作。(1)建仓时机；( 2)建仓方式；(3)止损办法；(4)止盈办法。例如投资者年底前计划对某小盘股进行投机炒作，由于是弱市环境，可等该股突破后回抽时建仓，建仓方式以均线支撑附近埋单为主，如2-3日内没有强势上升则止损出局；如有20%左右的盈利也止盈出局。

　　三、潜力股储备系统：认知系统和实战系统的结合点是投资者的潜力股储备系统，或者说投资者认知系统和实战系统的共同作用对象，是潜力股储备系统。投资者通过盘面研究和基本面研究，形成自己的潜力股储备；一旦时机成熟，则交由实战系统处理。例如，股评统计指数如果给出分数绝对值在3分以上则进入潜力股储备系统。当分数绝对值上升到5分以上则进入实战操作系统。

　　1.潜力股储备系统的构成潜力股是指具有长线潜力的股票，笔者按其近期活跃程度把潜力股分为长线观察股和短线活跃股两类。实践中，投资者即使进行投机操作，也应主要选择具有长线潜力的股票，这样即使短期套牢，对投资者也不致于有太大的影响。

　　2.潜力股的选择从形态角度出发，对于处于筑底状态的长线潜力股可立即纳入长线观察股范围；对于近期市场上出现量价异动的股票，要结合形态判断是否具有长线潜力，若有则纳入短线活跃股范围。不论是长线观察股还是短线活跃股，一旦大形态破坏，长线潜力丧失则应立即剔除潜力股范围。

　　3.长线观察股和短线活跃股的更迭长线观察股一旦出现量价异动，则转入短线活跃股进行每天观察；一旦异动结束证明不是突破性行情则将其转回长线观察股进行定期观察。短线活跃股一旦完成突破则交由操作计划管理。

　　股评统计指数：是一种通过量化的标准、采用统计学的方法，对股票进行比较客观的定性和定量综合评定，其结果大大地消除了股评人员的个人能力、数据来源、分析方法及个人情绪等诸方面的个性因素影响，具有比较客观、普遍的参考价值。

　　牛股财经首先提出的股评统计指数概念主要是属于实战系统的一部分。通过对某只股票大量的股票评定结果进行量化，采用统计学的分析方法，计算出比较普遍客观的统计指数及其统计方差，做为投资者参考的重要依据之一。

　　统计指数采取-10分至+10分的定量范围。其绝对值在5分以上才给出具体操作建议，否则建议观望。正的分数越大，买入的信号越强；负的分数越大，卖出的信号越强。其中，分数为正数时候，表示该股看多；分数为负数时候，表示该股看空。详情请参见牛股网相关栏目(www.nugoo.com)。

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