向建

　　一、政策动态《中国证监会副主席史美伦指出必须完善基金监管法规体系中外合资基金管理公司的立法尤为迫切》“中国证监会副主席史美伦今天出席由基金业公会主办的基金监管法规体系研讨会时指出，随着证券市场的发展和基金试点的推进，现行法规体系已不能适应基金业发展的需要，因此，充分进行对基金监管法规体系的研讨，完善现行基金监管法 规体系，既是我国基金业规范运作的客观要求，又是我国基金业快速、健康发展的重要保证。”

　　简评：预计基金管理，同国际接轨将是迟早的事情。

　　二、宏观动态

　　1、《前10月全国税收收入完成12515亿元》“从国家税务总局获悉，今年1至10月，全国税收收入(不含关税和农业税)累计完成12515亿元，与近几年同期相比，增收最多，进度最快。据国家税务总局新闻发言人介绍，今年前10月全国税收收入比去年同期增收2183亿元，同比增长21.1%，已完成年计划的93.3%。其中，中央级收入完成7381亿元，地方级收入完成5134亿元。 ”

　　简评：税收是否过高，是否反而有碍经济复苏，值得逆向思考。

　　2、《统一内外企业税改革增值税出台新税种第四次税改三步走》“国家税务总局税务研究所原所长张培森教授昨日在‘中国经济学家论坛会’上演讲时说：入世之后，中国将全面启动新一轮的税制改革。首先是改革企业所得税、统一内外资企业税率；其次是增值税改革；然后，新税种(如遗产税、社会保障税等)的改革也会出台。”“关税2005年降至10%”、“农税改革遇阻步伐已放慢”、“增值税改为消费型，现在只征收3%至9%营业税的建筑、金融、保险、证券、电信等行业，今后要征收17%的增值税，这些企业必须考虑怎么消化这些负担。 ”“至於被称为‘奢侈税’的消费税，他提醒那些卷烟、酿酒和汽车等消费品生产企业，这方面的改革也是不可避免的。”

　　简评：上述政策变动，对于相关行业，影响较大，值得研究。

　　三、热点问题

　　1、《国际金融公司参股南京商业银行成为迄今国内银行业最大外资股东；还拟参股民生银行》“国际金融公司(IFC)日前与南京市商业银行签定投资协议，以2700万美元代价收购南京市商业银行15%的股份，从而成为迄今为止国内银行机构持股比例最多的外资股东。据了解，国际金融公司成立于1956年，是世界银行集团成员之一，其宗旨是促进发展中国家私营部门投资。”“据国际金融公司执行副总裁彼德。沃奇透露，国际金融公司已与有关方面就参股民生银行达成一致，并正在计划增加对上海银行的投资。”

　　简评：上述消息，对于银行板块尤其是民生银行属于利好。

　　2、《料开外银入股内地银行先河传交易接近完成汇丰拟购上海银行8%》“据彭博通讯社引述消息人士透露，汇丰银行拟以5.2亿元人民币收购上海银行8%股权，成为首家外资商业银行直接入股内地城市银行。 ”

　　简评：外资入股中资银行的案例，将越来越多。

　　四、供求关系《深高速将增发A股价格区间为3.39元-3.66元》“深圳高速公路股份有限公司将于12月6日增发不超过1.8亿股A股，发行价格区间为每股3.39至3.66元。按照2001年预测净利润及2001年发行后总股本全面摊薄计算，发行市盈率相当于18.52倍至20倍之间。”

　　简评：增发价格“水落船低”，能否吸引投资人认购，尚待观察。

　　五、周边动态《美股三大指数全线败退》“美国经济前景不明朗，投资者抛售股票套利，致使华尔街股市连续第2天急剧滑落，道琼斯工商指数周三下跌160.74点或1.63%，闭市报9711.86点。代表科技股的Nasdaq指数下跌48.00点或2.48%，闭市报1887.97点。标准普尔指数下跌20.98点或1.83% ，闭市报1128.52点。分析家说，由于不肯定美国经济能否在明年上半季恢复，部分投资者抛售股票是可以预料的。此外，信贷评级机构穆迪和标准普尔调低世界最大能源公司Enron的长期信贷评级至垃圾等级，以及Dynegy公司取消并购计划的消息，也导致Dynegy、J.P. Morgan Chase及Citigroup股价大幅下挫，影响到股市的表现。在Dynegy取消合并计划后，负债累累的Enron已濒临破产边缘。”

　　简评：美国股市再起动荡，中国大陆股市能否“一枝独秀”？(spark88@263.net信箱)

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