本报记者刘兴祥

　　离年末只有一个多月了，一些上市公司明显加快了“备战”年报的步伐。近期的有关统计数据显示，在年末突击重组中，上市公司通过出售资产来实现盈利的大大增加：仅自11月10日以来，就先后有约20家上市公司向大股东或关联方出售资产。

　　从以往经验来看，年末重组几乎是惯例，今年也不例外。其中，生财最有道的莫过于ST鞍一工，通过大赚土地买卖差价，在短短几天内一进一出就净赚9000万元。公司厂区土地总面积为56.06万平方米，由于使用期限将满，经申请，鞍山市土地管理局11月8日同意将该土地使用权出让给公司作为工业用地，其每平方米价格只不过42.60元。但是，仅仅几天后，经过重新评估，该土地的价格就飞涨了10倍，公司将这块土地中的26.08万平方米以426元的单价转让给关联企业。公司今年前三个季度的净利润是-7300万元，因此，靠“倒手”出售资产将可能使公司全年扭亏为盈。

　　大肆出卖资产的ST公司不在少数。ST成百一口气卖掉了多项资产，包括以1113.55万元出售成都市高新区石羊乡石桥村房屋及用地，以921.73万元出售郫县犀浦商店及土地，以近800万元的价格转让其持有的四家公司的法人股。无独有偶，ST猴王也将猴王研究院、猴王物资贸易公司等七家子公司转让给第一大股东，转让金额为1850万元。对于陷入多年亏损的这些公司来说，此举的意义自然不言而喻。

　　与出售资产大量增加形成鲜明对比的是，尽管津百股份、浙江广厦等公司仍然进行了资产置换，但是，从总体来看，上市公司与大股东之间进行资产置换的关联交易大为减少。专业人士指出，这与今年开始执行的《非货币性交易准则》有较大关系。按照这个准则，资产置换将再也不能给上市公司带来当期利润了。对于一些迫切需要扭亏为盈或者避免出现亏损的公司来说，资产置换自然会受到冷遇。

　　然而，在新要求之下，一种更复杂的资产重组方式也因此产生了。这就是，在上市公司大举出售资产的同时，公司同样购买了资产，而且交易对象往往均是大股东。专业人士指出，这种复杂的交易模式其实是将以前的资产置换通过两次资产买卖来完成的，即上市公司在向大股东出售资产的同时也向大股东买回另一项资产。如此迂回运作的结果就是，上市公司在出售资产中往往会带来可观利润。按照新的会计准则，如此进行交易是能够为上市公司带来当期利润的。既然有这种动力，上市公司出售资产自然变得不亦乐乎。

　　按照现行会计制度与准则，尽管上市公司向大股东等出售资产可以影响到当期利润，但是，令投资者难以乐观的是，这笔盈利能否拿到手还很难说。这是因为，大股东并没有掏出真金白银，上市公司只不过是多了一笔应收帐款，实现的盈利也只不过是帐面富贵。因此，对于年末发生的突击出售资产，大多数只不过用作粉饰报表而已。

　　值得关注的是，在年末出售资产热潮中也不乏一些昔日绩优股的身影。其中，最惹人瞩目的是四川长虹。日前，该公司将所持有的两公司股权及分红权以8700多万元的价格出售给四川长虹电子集团有限公司。尽管公司声称本次股权转让是为了调整产业结构，集中精力做好主业，但是，联系到公司近年来不断下滑的业绩、以及上半年勉强盈利的现实，此次紧急出售资产也是可以理解的。

　　在证券市场越来越重视实质重组的情况下，专业人士指出，投资者应该对报表重组保持较高警惕，对其中的“水分”要有充分估计。

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