向建/文

　　一、沪深股市今日特别提示

　　二、政策动态

　　《中国证监会副主席高西庆强调投资者保护重在健全民事赔偿机制》“中国证监会副主席高西庆就投资者保护的法律环境问题发表演讲。他指出，证券民事赔偿机制的确立，即对证券违法行为导致的投资者损失通过司法程度得以救济，是证券市场法制建设的重要一环。”“他还透露，中国证监会已征询国务院有关部门的意见，积极鼓励设立证券市场投资者权益保障中心”。

　　简评：切实保护投资者利益，对于增强投资者信心有利。

　　三、监管动态

　　《海南取缔四家非法证券期货机构》“到目前为止，海南省已先后查处了以证券期货投资为名进行违法犯罪活动案件5起，共取缔和捣毁非法证券期货机构4家。”“不法分子随意制定风险值指标，当投资者风险值低于一定比例时，即投资者的实有资金因所买投票下跌已经亏损，并与投资者的融资数额(实际上只有投资者账户加的虚拟数字)相等时，不法分子通过冲销，投资者的资金就顺理成章地落进不法分子的腰包。”

　　简评：只有打击非法证券期货机构，才能保证资金流入股市。

　　四、国债市场

　　《内地拟增发短期国债年度发行计划将提前公布》“中国财政部部长助理李勇昨天在‘香港中国国债市场论坛’上表示，中国国债品种有调整的必要。中国将探索发行15年和20年期固定利率国债，以及提供公开市场操作的短期国债。 中国计划统一场内及场外的国债市场，逐步建立起合理的国债利率基准；提高国债发行计划的透明度，提前公布年度发行计划；合理提高国债期限结构；逐步实现市场化定价。 ”

　　简评：国债市场的发展，将为投资人提供更多的投资渠道。

　　五、舆论动态

　　《降息压力越来越大》“随着国际上降息浪潮的持续高涨，国内人民币利率下调的压力也越来越大。从监管层来看，近期央行官员频频提出要‘协调本外币利率政策’。今年来，美国频繁降息致使美国实际利率已为负值，人民币利率与美元利率的差距逐步拉大。这一方面使我国企业融资的对比优势减少，另一方面，使人民币面临升值压力。”“促使人民币利率下调的最主要原因来自国内经济增长减缓的压力。”“预计人民币贷款利率下调的可能性最大，降幅也会较人民币存款利率的降幅大。”

　　简评：关于降息的舆论，越来越多，注意对于金融板块有无刺激。

　　六、供求关系

　　1、《华夏成长发行方式再创新最低认购限额为5000元，不设销售级差；个人机构同期认购，先到先得》“从华夏基金管理有限公司获悉，继不设预期规模之后，华夏基金管理有限公司首只开放式基金发行方式又有新举措：最低认购限额为5000元，不设销售级差；个人机构同期认购，先到先得。”

　　简评：开放式基金目前入市的话，相信效益、风险比较高。投资人对此不应忽视。

　　2、《申购资金劲减事出有因目前一级市场资金大致在4000亿元以下》“华能国际的申购结果今日揭晓，约有3149.88亿元资金参与网上申购，而网下申购冻结资金仅为数十亿，全部冻结资金较之本月初发行的北京华联下降近两成。网上中签率为0.3779818%，较之北京华联的约0.1%有大幅上升。”“出现这种情况的主要原因有二：一是华能国际流通盘较大，二是往常享有申购不受上限限制等‘特权’的证券投资基金，由于其申购上限受到《证券投资基金管理暂行办法》等相关规定的制约，一个基金持有公司发行的股票，不得超过该基金以2001年11月9日收盘价计算的该基金净资产的10%的限制，加上只需要以20%的比例缴纳预约定金，导致部分基金没有必要动用全部现金头寸和其他融资手段申购。”

　　简评：申购资金持续下降，说明一级市场的违规入市资金，至少有部分退出。

　　3、《恒信证券获准成立注册资本5.8亿元》“恒信证券有限责任公司日前获中国证监会批准正式成立，该公司是由原长沙证券公司增资扩股并更名后成立的，注册资本5.8亿元。”

　　简评：超常规发展机构投资者的战略，仍旧在实施。

　　4、《山鹰纸业将发6000万A股》“安徽山鹰纸业股份有限公司将于11月22日发行6000万股A股，此次发行采用网上累计投标询价方式进行。据了解，此次发行主承销商为平安证券。申购下限为2.75元/股(含2.75元)，发行市盈率为17.97倍；申购上限为3.06元/股(含3.06元)，发行市盈率为20倍。此次发行按5倍的超额认购倍数最终确定发行价格。”

　　简评：如此低价发行，相信中签率较低。

　　七、周边动态

　　《美国股市全面上扬》“美国在阿富汗的军事行动看来即将结束，让投资人士恢复信心，美国股市星期一全面上扬，道琼斯工商指数更进入牛市地带。 道琼斯工商指数上升109.47点，或1.11%，闭市报9976.46点，比9月21日创下的3年来新低上升了逾21%，走进牛市。股市若从最近新低反弹至少20%就表示进入牛市。反映科技股走势的Nasdaq指数则上扬35.84点，或1.89%，以1934.42点作收。这是Nasdaq指数自九一一事件以来的最高水平。 ”

　　简评：美国股市走好，利于全球股市。

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