或许多数投资者看到11月12日这则“上实集团收购浦东不锈”消息时，只会想到———难怪浦东不锈此前走得这么强。该股从10月22日的7.5元启动，到本周一消息亮相为止，最高价已触到10.35元，半个月涨幅38%，随后几日继续走强，18个交易日居然只有2根阴线。或许二级市场考虑更多的是浦东不锈是否会“见光死”，但其实我们有必要将目光放得更远一些，留意一个更为长远的现象———中国加入WTO后，瞄上中国广阔市场的不仅仅是外资，也包括“海归”大潮下的红筹股，最典型的例子当数这一年来在国内证券市场上频频出手收购 上市公司的华润、上实(请注意，本文所称的“华润”和“上实”，包括但不局限于它们在香港上市的红筹股部分，还包括它们在国内的关联公司)。

　　在国内证券市场，华润旗下已有深万科(000002)，近期又瞄上四川锦华(000810)和ST吉发(600893)，上实旗下已有上实联合(600607)和上海家化(600315)，近日则又看上了浦东不锈(600748)。

　　一、“根正苗红”的出身

　　若论起出身，来自北京的华润和来自上海的上实绝对称得上“根正苗红”。

　　华润：华润集团于1948年成立于香港，是中央企业工作委员会管理的国有重要骨干企业，注册资本70亿港元。中国华润总公司成立于1986年，注册资本96.58亿元。华润曾是中国各大进出口总公司在香港的总代理，作为重要的红筹中资机构，华润在香港联交所有5家上市公司。

　　上实：上海实业是上海市政府在海外的窗口公司，也是上海在海外规模最大、实力最强的综合性企业集团。上海上实集团有限公司系于1996年经上海市人民政府批准的国有独资有限责任公司，注册资本为18.59亿元，2000年末的净资产逾50亿元。

　　二、急匆匆的收购步伐

　　从下表我们发现：(1)时间上看来，华润、上实在今年的9月份后明显加快收购的步骤，尤其是华润，继2000年6月收购深万科之后，在2001年的9月份一口气连收四川锦华、ST吉发两家上市公司；上实第一次收购是在1997年6月，2001年力度也明显加大，3月上海家化发新股上市，11月再度出手收购浦东不锈；(2)从地域分布上看来，出身北京的华润眼界更广，从深圳到四川到东北的上市公司，一一都要。相比之下，出身上海的上实目标很明确，只爱上海本地股；(3)从收购公司的质地上看，这两大集团显然是“点石成金”的高手，华润当年收购万科是因为绩优，但到收购ST吉发时，明显已经不在乎上市公司的原有质地，只着眼于一个壳资源。上实集团就更是如此，收购联合实业掀起了轰轰烈烈的资产重组行情，如今虽然浦东不锈业绩不佳，但它根本不在乎。

　　我们一直希望能准确把握住下一次行情的主流概念，故而我们一直努力探索“新WTO概念”的真正奥妙，海归现象应能让我们得到一点启发。

　　上市公司 消息初次公布时间 初次受让持股比例 初次收购价格

　　深万科 2000.6.22 中国华润总公司持股8.11% 2.28亿元

　　四川锦华 2001.9.11 中国华润总公司拟持股51% 1.5亿元

　　ST吉发 2001.9.28 持股37%的原第一大股东与香港华润集团达成意向 未知

　　上实联合 1997.6.19 上海上实(集团)持股29% 1.18亿元

　　上海家化 2001.3.15 上市上实日用化学品控股有限公司， 发起上市

　　为第二大股东、持股28.15%

　　浦东不锈 2001.11.10 上海上实 集团 拟持股73% 未知

　　(注：深万科、上实联合的初次受让比例、初次收购价格皆与现有持股比例略有不同)

　　(青海证券 黄硕)

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