观念调整是基础

　　证券公司在中国加入WTO后，随着国际化程度的加深，必然在公司文化、企业体制、运行机制、操作技术和产品创新等方面面临新的竞争和挑战。我认为，券商应对加入WTO带来的挑战最基本和核心的问题是观念上的转变。投资银行的文化和观念本质上是来自发达国家成熟的资本市场，光是运行机制和操作方面的学习和模仿，如果没有观念上调整就不可能应 对来自国际化的挑战。在这方面主要要做好以下三点：

　　一是树立合规经营的理念。在国外投资银行，合规经营作为一种文化，已经深入人心，这种文化的核心内容是在经营活动中遵守游戏规则，遵纪守法已经变成投资银行的自觉行为。因此，国外投资银行是“君子发财，取之有道”，即使有利可图，如果涉及违规，坚决不做。在中国，证券市场正在逐步规范发展，券商行为也正处于逐步规范的过程中。过去，国内券商是在摸索中经营，今后，就得借鉴国外投资银行的合规经营的理念，并将其落实到经营管理的全过程。

　　二是要树立以客户为中心的观念。过去，国内券商的经营活动重心主要是扩大营业网点，今后工作将要以客户服务为中心，把客户关系管理理念导入经营活动中，尽可能满足客户的需求。通过市场调查，加强投资者行为的研究，细分客户并提供个性化的服务。量身定做，及时、准确、完善的咨询服务，将是券商经营管理活动不可或缺的一环。

　　三是树立以人为本的观念。券商之间的竞争最终落实到人才的竞争，竞争实质是智力的较量。对人才，既要做好现有员工的培训，使之成为现代投资银行业合格的和杰出的人才，同时也要大胆引进国外投资银行的人才，为我所用。为此，国内券商在用人制度上要改革，对人才的考核、培训、激励和管理等方面，都要创造有利的环境，让真正有用之才发挥用武之地，为我国证券市场应对WTO后的竞争创造“人和”环境。

　　当然，观念调整是基础，其它方面的工作诸如券商生存环境的调整、制度的创新、产品的开发以及综合实力的提升等，那是券商本身和国家有关方面要去做的和支持的。但是观念调整我们现在就要去做。

　　(中国银河证券有限责任公司总裁 朱利)

　　学习国外券商的优势

　　与国外证券公司相比，国内证券公司的劣势主要表现在规模偏小，管理效率低，经营品种单一，业务结构高度趋同，缺乏创新业务方面的专业人员，缺乏声誉，尤其是国际声誉。优势表现在熟悉境内的证券市场和投资者，具有稳定的客户群和一定覆盖面的营业网点。国内券商要想在竞争中立于不败之地，必须在最短的时间内克服自身劣势，学习国外券商的优势。

　　在业务上，要加快业务创新。在对传统业务进行整合创新的基础上，积极探索创新业务。要重视证券研究对公司业务创新的支持作用。通过证券研究促进各项业务的发展和证券产品创新。在业务多元化发展的同时，要根据自身的情况选择一种或者几种业务作为公司的核心业务，通过构筑核心业务的竞争力来提升公司的市场竞争力，树立鲜明的市场品牌。

　　在管理上，要健全管理机制，降低管理成本。应结合证券公司业务方面出现的一些新的变化，改进公司的组织和管理模式。通过建立和完善人才引进、培养和激励机制，培养一批真正精通投资业务的专业人才和管理人才，通过业务流程和管理流程再造，降低公司运作成本。

　　在风险控制上，要加强对各主要经营指标的定量分析，建立风险揭示与预案系统。要着重加强三方面的建设：1、业务部门外部决策网关和内部执行操作网关；2、公司稽核监控系统、财务系统、纪检监察系统等三道监控防线的设置；3、对各项风险进行集中管理。

　　在技术系统建设上，要加快对集中交易、清算模式与信息开发的研究与探索。积极引进和运用现代网络和通讯技术，加强各种应用数据库和智能化应用系统开发，在一个统一、先进和可靠的技术支持平台基础上，进一步提升公司业务系统、财务系统、财务清算系统的容量、性能、开放性与兼容性，为业务创新、发展服务。

　　由于国外的证券公司在资本规模上、混业经营上具有境内证券公司无法比拟的优势，仅仅依靠国内券商自身的力量很难在竞争中取胜。因此，国内券商在通过业务创新、管理转型增强自身竞争力的同时，还可以通过强化与境内外商业银行、保险公司以及证券公司的合作，通过建立战略同盟，来实现优势互补。

　　(申银万国证券股份有限公司总裁 冯国荣)

　　借入世东风筑蓝筹辉煌

　　入世后，申能股份将以稳健、务实的作风迎接挑战。据初步分析，入世对电力、天然气产业面临的形势，是利大于弊，机遇大于挑战。

　　一、对投资经营型的企业，投资成本和经营成本的降低有一定的空间。目前我国电站使用进口矿物燃料的优惠关税税率水平已经不高，不会成为入世的约束条件。因此，入世后电站用进口燃料成本可能下降3%左右。而对电力、天然气工业基本建设项目的进口设备的关税税率可能降低5%左右，可降低投资项目的建设成本。同时，入世后对国内设备制造企业带来竞争，国内制造业将提高产品的质量、服务质量和降低价格，使电力企业得益。

　　二、入世后，将推动国际资本进入我国能源市场；使能源产业资本总量增加，为我公司调整资产结构，业务转换提供了可能性。

　　三、对我公司经营管理提出了新的要求。入世后，我公司的主营业务与国际能源市场的关联程度会逐步加大。国际市场的能源价格、汇率波动对公司收益的影响将进一步显现，要求公司提高竞争力，规避可能发生的经营风险。

　　上海进一步提高天然气等清洁能源的使用比例及我国对利用国际能源市场战略实施，必然会促进上海市能源需求的增加。长远来看，新增的市场空间可能会部分地被国际上有实力的能源企业所填补，在新的市场竞争中如何占有利地位，将作为我公司拓展主业的主题。

　　面临入世，我公司要解决的问题是：集中力量、突出主业、围绕主业扩展投资业务，形成强大的核心业务能力。在主业方向、经营理念和组织结构等方面，适应形势，适时调整，推动公司的进一步发展。

　　(申能股份总经理 吴家骅)

　　全球化视野市场化运作

　　我们国泰君安几年前就已经开始着手研究加入WTO对我国证券业影响以及业内发展策略的调整问题，并很有针对性地提出我们的应对策略：全球化视野，市场化运作，规范化经营，集团化发展，加快变革与创新步伐，积极应对入世挑战。

　　一、“全球化视野”要求我们充分认识到中国证券市场与国际金融体系接轨和一体化的必然趋势，要求我们不能囿于现存体制的束缚以及旧有观念的影响，要求我们一切按照WTO规定的国际规则办事。具体讲，我们必须在经营策略上把“国际化”作为公司发展的战略目标，通过与国外券商合作成立合资基金管理公司及证券公司，引入先进的管理经营和成熟的业务模式，实现优势互补。国泰君安与德国安联德累斯顿集团正积极合作，旨在成立中外合资的基金管理公司或资产管理公司，这就是一个积极的尝试。另外，我们还要通过大力拓展境外业务，通过参与国际竞争，积极培育我们的国际竞争力，加快我们的国际化进程。

　　二、入世后，国际金融市场的波动与系统风险对中国证券市场的影响和冲击将更为直接，证券市场运行风险将随着市场的开放程度会日益凸现。政府监管部门也把推进证券市场规范化建设，防范和化解市场风险作为当前监管工作的一个重点。因此，规范化经营就是我们强化内控体系、强化风险意识的必然举措。具体讲，在当前就是要加快券商上市步伐，提升规范经营水平，并引入独立董事制度，实现董事会的独立性和法人治理结构的合规性，从微观组织的资源配置和治理结构的安排上来增强我们的核心竞争力和抗风险能力。

　　三、管理的变革与创新是培育现代企业核心竞争力的保障。入世后，国内券商必须“苦练内功”，对内部的组织架构和管理模式进行大手笔变革，充分引进CRM、BPR、ERP等先进的管理方法和IT技术，以贴近市场的服务理念迎接全球竞争，以科学高效的管理运作体系来支持全球业务的发展。目前，我们国泰君安已经在利用现代营销学理念和先进的管理思想来指导公司的转型，通过实施业务流程重组，推行客户关系管理，来推进公司各项业务的开展。

　　(国泰君安证券总裁 姚刚)

　　以合作促发展

　　入世后，外资将逐步进入中国基金管理行业，这将对中国基金业的发展带来深远的影响。

　　首先，将使基金业整体市场规模进一步扩大。中国加入WTO将推动我国经济及产业结构的巨大调整，由于技术落后而在国际分工中缺乏竞争力的产业将逐步萎缩，高新技术产业、高附加值的服务业特别是金融服务贸易将获得巨大发展，从而为中国证券投资基金业的发展提供更广阔的多层次投资主体及资金来源。

　　同时，外资加入中国基金管理业，伴随先进管理经验、成熟的投资理念、多元化的基金产品和客户资源的深度开发，将提升中国基金管理的整体水平，使基金对投资者的吸引力加强，更利于基金行业规模的扩大。这种整体市场的成长对每一个基金管理公司都是有利的。

　　其次，中国基金业的竞争也将空前加剧。现在国内基金管理基本处于政府发牌、垄断经营的局面，业内存在竞争，但并不激烈。但外资的进入将明显加剧这种业内竞争，更重要的是将提升基金行业竞争的层次。这种竞争的加剧将迫使中国现有基金管理公司加强内部管理，重视对投资者的服务，注重自身长期市场形象也获取在市场中的诚信度，并以此来促进基金管理公司的整体素质的提高。

　　第三，中国基金业正致力于加强国际合作，积极学习和借鉴国外同行的先进经验。2001年9月3日，国泰基金管理公司与管理总资产规模达到1.5万亿美元的瑞士银行资产管理集团签署了投资与业务的全面合作协议。根据协议，瑞士银行资产管理集团签署了投资与业务的全面合作协议。根据协议，瑞士银行资产管理集团将在人员培训、投资管理、风险管理以及市场营销等方面给予全面的技术支持；公司则支持瑞士银行资产管理集团提高在中国内地市场的知名度、协助其拓展中国内地市场。公司希望通过与瑞士银行资产管理集团的全面投资与业务合作，加速提升自身的基金管理能力，在现阶段尽快推出开放式基金及其它相关产品。双方将来在有关法律法规许可的条件下，为最终成立中外合资基金管理公司，共同拓展国内外资产管理市场而努力。

　　此外，公司将进一步加强三方面的工作，更好地适应WTO的挑战。

　　1、大力开展基金品种创新，发展开放式证券投资基金，逐步发展并建立货币市场基金、债券基金、股票基金、成长基金；稳定收益基金、高风险高收益基金、小企业基金、海外投资基金等多元化的基金品种体系的储备，以适应不同层次投资者对基金品种的多样化需求。

　　2、深化同国际一流外资基金机构的合作，在竞争与合作中学习。积极按照国际基金业的惯例运作，通过主动参与合作，虚心学习外资基金的投资理念、管理方式、融资手法及业务操作技巧，不断完善内控制度，加强信息披露，强化自身的风险管理，积累经验，提高素质，增强公司核心竞争力。

　　3、大力培养和引进现代高素质的基金管理人才。加入WTO后，基金业的竞争根本上是人才资本竞争。应该看到，目前国内证券投资基金管理公司已集聚了一批较高素质的年轻基金经理人才，但和西方成熟资本市场相比，还存在很大的差距。因此，要通过内部培训提高和外部引进，逐步缩小差距，改善国内证券投资基金业的人才结构，形成长期发展的基石。

　　(国泰基金管理公司总经理 李春平)

　　基金业整体发展将更规范

　　加入WTO对中国基金业长远发展具有划时代的重要意义，将会对整个国内基金业造成全方位的变革，国内基金业将会获得空前的发展。

　　当前中国的基金业才刚刚起步，行业规模还很小。外资进入中国基金业，将带来先进的管理经验、成熟的投资理念，这将提升中国基金管理的整体水平，使基金对投资者的吸引力加强，更利于基金行业规模的扩大。外资的进入将同时带来先进的内部管理经验和人才培养机制，并促使政府加快在立法进程、规范监管机构的运作模式，使中国基金业整体向更加规范的方向发展。

　　由于外资的进入，将推动国内证券投资基金品种的创新。外资基金的进入，将为国内基金业带来国外数十年的成功经验和数十种成熟的基金品种，国内基金品种将由目前单一雷同的国债股票混合型向债券基金、指数基金、社保基金、小企业基金、高成长高风险型、稳定收益型、社会标准型、生物工程型、网络科技型等多种证券投资基金转化，投资者将获得更多的选择、更好的服务。

　　不过对于单个基金公司而言，加入WTO带来的冲击是显而易见的。中外合资基金将在证券市场与国内证券投资基金展开争夺客户资源的竞争。由于外资基金在管理、业务创新、人才及成熟经验等方面的优势，将对国内基金管理公司造成极大的竞争压力。外资基金娴熟的投资技巧和良好的投资回报预期将吸引大量投资主体从国内证券投资基金向外资基金转移，由此将削弱国内证券投资基金的市场地位。

　　面对历史性的机遇和挑战，鹏华基金管理公司将努力在市场上树立进取、求实的良好形象，力争在绩效评估、风险控制、新产品开发、数量化研究、投资组合研究等方面走到国内基金管理公司的前列，为投资者创造更好的回报，树立基金品牌，打造百年老店。

　　为了增强公司竞争力，鹏华正积极与国外一流基金管理公司合作，虚心向他们学习国际基金业的运作惯例，投资理念、基金公司的治理机制、管理运作模式、行为守则和监察体系，产品设计和投资组合技术、风险管理技术等各种管理技术，不断提高自身的证券价值发现能力特别是持续价值发现能力，牢固树立资本成本、债权资本成本及股权资本成本概念，严格按照风险收益对应方法论来进行投资操作。

　　(鹏华基金管理公司总经理 员瑞恒)

　　实施强强联合确保品牌优势-羚锐制药从容应对入世

　　上海消息(通讯员 吴希振 记者 周帆)随着中国入世，国内中药行业将面临前所未有的发展机遇和压力。河南羚锐制药股份有限公司的对策是：实施强强联合，产、学、研结合，增强科技创新能力，确保产品专利和品牌优势。

　　羚锐制药2000年10月上市后，就与上海复星高科技集团公司建立了战略伙伴关系；2001年4月，又与北京化工大学、中国中医研究院中药研究所合资，创立了北京羚锐科技开发股份有限公司，作为自己的新药研发中心，建造现代医药科技平台，实行优势互补，强强联合，加快了产、学、研相结合的步伐；羚锐制药接着又收购了武汉健民药业集团有限公司22%的股权，成为其第二大股东。

　　在品牌保护方面，继注册商标被认定为河南省著名商标后，羚锐又申报了中国驰名商标，并全方位进行38类商标注册；同时，还在美国、俄罗斯、欧盟、东南亚等二十多个国家和地区注册了自己的商标，以防恶意抢注。今年6月，羚锐公司首次在香港中药城举办了产品宣传展览，进一步扩大了公司的品牌影响。目前，羚锐制药在自主进出口经营的同时，还积极开拓代理业务，利用专业外贸公司、广泛的销售渠道和各种信息扩大自己的外贸区域，为企业走向国际市场做好了充分的准备。

　　面对入世，广发呼吁上市企业

　　构建诚信的市场文化价值体系

　　上海消息(记者 沈光)广发证券认为，价值观念的碰撞是上市企业在中国加入WTO后所面临的最大挑战。日前，该公司有关负责人在接受记者采访时指出，加入WTO，不仅是在规则上接受，更重要的是在价值观念上认同世贸组织协议所倡导的观念。他呼吁，应以信用制度为突破口，重建上市企业的市场文化价值体系。

　　这位负责人说，世界贸易组织是130多个拥有不同经济文化的成员国的国际经济组织，它体现的文化价值观念是：利益全球化的观念、发展的观念、市场至上的观念、法理的观念。我国虽然已初步建立起了社会主义市场经济体制的框架，但现有价值观念仍受到长期计划经济体制下形成的计划、行政至上的价值体系的影响。它与世界贸易组织在文化价值观念上的冲突具体体现在以下6个方面：轻商轻利的观念、民族地方的观念、忽视市场的观念、信用价值观念缺乏、忽视生存环境的观念、淡薄法理的观念。

　　这位负责人建议，应以建立企业的信用体制为突破口，确立上市公司与WTO相一致的市场价值观念。此外，还应该进一步强化自由竞争的观念，推动上市企业外向型、国际化程度；树立和发展创新至上的市场文化价值核心理念，以消除安于现状的观念，消除对国家依赖的观念，消除对权威崇拜的观念，并通过价值观念的创新为技术创新和体制创新铺平道路；进一步强化法制观念。

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