本报讯 香港证监会日前正研究引入对冲基金在港销售，并考虑推广至散户层面，明年上半年散户可能有机会尝试买卖过去只有机构投资者参与的投资产品。

　　今年海外对冲基金的表现可谓一枝独秀，第一信贷波士顿的统计显示，从年初至今，除了长短仓这一类型亏损5%外，其他类型的对冲基金都获得盈利，其中表现最为突出的要数环球宏观类对冲基金，获利14.6%，真正体现了高风险高收益。可兑换证套戟也有12%的盈利 。

　　在目前利息低企及熊市的投资环境下，传统基金毫无抗跌力，投资者投资保本基金或债券也只获得高于零利率的回报。而对冲基金的优势在于，投资策略较为灵活，即使跌市也能赚取回报，管理收费方式也比传统基金优胜，只有基金赚取利润基金经理才能取得报酬。但由于部分对冲基金的杠杆比率比传统基金高出数倍甚至数百倍，因此风险极高。现在除了瑞士外，欧美市场均禁止向散户推销对冲基金。

　　对于“引入对冲基金无异于引狼入室”的担忧，业内人士普遍认为，由于对冲基金可到不同市场寻求获利机会，除非香港金融体系能让对冲基金有机可乘，否则不会造成很大冲击。他们建议，在对冲基金推出初期应设立较高门槛，一两年后待散户逐渐加深认识才全面开放。(甘 玲)

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