胡振红/文

　　外商投资战略变化：并购将成主流

　　跨国公司推动经济全球化，外商投资战略将随中国入世相应调整，并购将成为下一阶段外资进入中国的主要方式。

　　进入中国的外资起初是以合资企业为主，竞争的焦点主要在分割国内市场，而在1992年以后，外商独资企业增多，早先进入的不少合资企业中的外方通过扩股方式控制了企业股权。1997年以后，中国大部分技术密集型产业的合资企业已经被外资控股。1998年起，进入中国的外商独资企业的合同额超过了中外合资经营项目的合同金额，合资企业中外方控股的比例在增加。这种趋势反映的正是经济全球化步伐在加快。国际市场竞争加剧要求公司对市场反映要迅速，这迫使跨国公司缩短从项目投资到产品销售的周期，这必然促使跨国公司在投资地的经营战略升级，这种战略升级又必然表现为对当地相关企业实施战略并购的迫切需求。跨国公司的战略趋势表现在：①以全球市场为目标争取行业领先地位；②在本行业关键因素上追求全球规模；③同业跨国兼并成为主要战略手段。现阶段兼并而非新建成为主要战略手段，是由于大多数行业的生产能力已存在着全球性过剩。近五年全球直接投资的一半以上是以跨国并购的形式进行的。

　　90年代后期，一方面，跨国公司在中国纷纷投资建立研究开发中心(R＆D)，战略性地进攻其经营了十几年的制造业基地，继微软1998年投资8000万美元建立中国研究院，西门子、摩托罗拉、IBM、英特尔、杜邦、宝洁、爱立信、松下、诺基亚、三菱等公司也相继在中国成立研究开发中心、技术开发中心和实验室；另一方面，瑞士ABB集团、美国雪佛龙海外石油公司、德国博世公司、法国普美德斯公司等一大批跨国公司纷纷把总部搬迁到中国。跨国公司在香港设立的总部或地区总部及办事处的总数也在同步增加。2000财政年度内，按净额计算，在香港市场购入股票的美资就达53亿美元，远远高于亚洲其他市场。联合国和美国商业部都分别在报告中指出，香港成为发展中国市场业务的重要枢纽，外资进入香港，就等于踏上进入中国和东南亚的最佳"跳板"；在香港设立总部或办事处，就是选中了进入中国市场的最佳基地。入世后,随着市场的开放,配合中国经济结构的调整，中国将允许外商采用收购、兼并方式设立公司，具体包括：

　　1、协议购并；2、进入企业产权交易市场购并；3、进入证券市场购并；4、合资企业外方通过股权转让及增资扩股方式购并等。可以预言，入世后随着一系列相关法律规章的修订和完善，中国市场将使外资并购大显身手。近日,据香港消息,以美国前总统老布什与英国前首相梅杰等重量级人物为顾问且挟持120亿美元巨额资金的凯雷投资计划进军中国市场，收购业务成熟的中国企业。凯雷创办人乐佩狄说,凯雷一直注视中国市场，但由于收购时倾向取得企业控股权，而中国公司大多为国有企业，外资控股难以成事，加上中国的银行，对收购的财务安排并不熟悉，因此对中国市场持观望态度。他认为中国市场逐步开放将带来较多机会。另外，美国经济减速会加快跨国公司向中国投资和转移业务的进程，从而有利於中国利用外资的增加。

　　作者简介：胡振红，金融学专业博士。先后在法国兴业证券北京代表处、上海市政府发展研究中心工作，现任光大证券分析师。曾参与《上海加入WTO对策研究》，撰写WTO相关论文若干。

　　分析：入世后外资将如何进入中国内地证券市场(一)

　　分析：入世后外资将如何进入中国内地证券市场(三)

　　分析：入世后外资将如何进入中国内地证券市场(四)

　　分析：入世后外资将如何进入中国内地证券市场(五)

　　分析：入世后外资将如何进入中国内地证券市场(六)

订短信头条新闻 天下大事尽在掌握！
    新浪企业广场诚征全国代理