新华网天津10月31日电(记者李道 佳孟华 张泽伟) 世界著名会计师事务所美国安达信公司的亚太区主管合伙人约翰.普拉斯迪奥在刚刚结束的天津市长国际顾问论坛上分析认为，通过一些政策调整来改造中国经济结构后，中国入世预计将产生巨大的长远经济效益。但从资本市场看，在中国入世之后，全球对中国股票的需求不会象十年前那样有较快速增长。

　　他分析说，目前有两类海外证券投资者对中国证券市场存在着兴趣。一类是海外华人 和亚洲国家的一些地区投资者。这些人相对那些国际机构投资者而言，更有意愿在中国股市上一搏；第二类是主要分布在北美、欧洲和日本的国际机构投资者。他们会借助现代投资组合及风险防范手段对是否投资作出评估。其中最为典型的就是美国的养老基金、投资基金、保险基金和信托基金，它们将是对中国的最大的潜在投资者。

　　然而，约翰.普拉斯迪奥说，在过去的20年里国际资本市场的本质发生了巨大的变化。由于1997年开始爆发的亚洲金融危机及墨西哥、俄罗斯和阿根廷的债务危机，使全球组合投资基金现在不得不用保守和审慎的态度来看待新兴的股票市场。更不幸的是，美国纳斯达克股市的大幅滑坡，全球经济衰退的征兆不断显现和“911”事件对美国造成的打击，使得风险防范的重要性进一步得到加强。事实上，西方机构投资者早已不看好那些产权保护法规体制不健全、市场透明度及信息披露制度有待改善的国家。

　　他说，今年在国际市场股票发生了下滑，日本股市已萧条了相当长一段时间，至今没有回升的迹象，1997年以来绝大部分亚洲新兴市场皆面临着同样状况，这表明在中国入世之后，全球对中国股票的需求不会象十年前那样有较快速增长。西方机构投资者出于利益权衡，已进入了一个高度防范风险的阶段，这种状况将会持续相当长的时间。

　　不过他认为，在今后十年里，美国人口中的一大部分即“战后一代”将开始退休，这些老年人中将出现更多寻求退休后可靠经济来源的投资者，目前美国公司60%的股权被专业的投资机构所操纵，这将为长期固定收入投资证券带来更多的机会。一旦中国企业能够获得良好的信用评级，这一预期中不断增长的投资需求将成为中国经济在全球融资的一个重要来源。

　　据世界银行的报告资料显示，2000年由国外投资基金流向中国股票市场的金额总计78亿美元，与外商直接投资的420亿美元形成了一个对比。而同期流向美国股票市场的外国资金达到了1730亿美元。约翰.普拉斯迪奥认为，这些数字表明了一种可能性，那就是当中国市场能够提供更多投资产品，而中国的法律、法规和市场运作与全球成熟资本市场接轨时，中国具备吸引数倍于目前的投资基金的潜力。

　　他建议，目前中国应加快对金融资产证券化的研究，随着入世后外贸的增长，开发基于出口应收款的资产证券等金融商品，这将为入世后支持中国企业出口、增强竞争力具有重要意义。

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