本报北京10月29日电(记者周菡)中国人民银行货币政策分析小组在今日发布的《2001年第三季度货币政策执行报告》中指出，我国金融市场发展对货币政策的影响有一个渐进的放大过程，开放式基金的推出将会影响货币供应量的变化。

　　该分析小组在报告中说，今年9月11日，我国第一只开放式基金华安创新基金正式启动，随后南方稳健成长基金也开始销售。开放式基金对居民储蓄、企业存款的分流作用较大。 由于开放式基金存在赎回问题，并且由银行代理，其流动性具有与活期存款几乎相近的变现性，因此未来开放式基金的发展将使我国货币需求不稳定，同时也将产生货币替代问题，可能导致货币供应量指标不能如实反映货币需求的变化，从而影响货币政策的有效实施。

　　该货币政策分析小组认为，除了开放式基金的启动外，目前金融市场对货币政策的影响还突出表现在以下几个方面。一是银行间市场利率变动反映市场资金松紧状况。今年1—9月份银行间市场拆借和回购利率呈逐月下降趋势，表明市场资金供给宽裕；二是狭义货币M1受新股上市影响出现较大波动。目前证券公司客户保证金计入广义货币M2，但没计入狭义货币M1，因此，每当月末遇有新股发行，则企业存款余额出现大幅下降，证券公司同业存放大幅增加；月末没有新股发行，则企业存款余额增加，证券公司同业存放减少。三是票据融资的发展相对减少了企业对贷款的需求。

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