【记者邓妍 北京25日报道】29只基金近日公布了第三季度的投资组合公告。根据已公布的数字分析，有基金专家认为，大部分基金持股比例在三季度大幅下降，47只基金约有200亿元资金握在手中，是否投向证券市场看似进退两难。

　　抛售“问题股”

　　从已公布的各家证券投资基金的投资组合公告中可以看出，在基金投资前10名的股票明细表中，东方电子、银广夏等一批“问题股”的名字悄然消失。

　　以基金景宏(4691)为例，二季度末，基金景宏投资的前10名股票中，银广夏(0557)名列榜首，占基金景宏资产净值的9.67%；东方电子(0682)排名第六，占资产净值的3.11%。然而，到三季度末，银广夏和东方电子的身影在基金景宏投资的前10名股票名单中已再难寻觅。基金景宏持有的银广夏已不超过349万股，至少抛出了323万股。

　　与基金景宏类似的还有基金安顺(500009)、基金安信(500003)等。基金安顺在第三季度末持有的东方电子不超过611万股，最少抛售了1589万股；基金安信在三季度末持有东方电子的数量已低于590万股，至少出售了1456万股。

　　基金投资组合反映的普遍问题还有，各家基金持有股票的仓位都较低。与二季度数据相比较，基金在三季度对股票投资的减持迹象明显，一些基金的持股比例甚至低于20%，而与之相对应的是国债及货币资金、其他债券占基金净值的比例都有少量增加。

　　博时基金旗下的“裕”字头基金，其持股比例和前10名股票市值占净值的比例均呈下降趋势，基金裕华(4696)持股比例下降最多，从65%下降到29%，幅度高达36%。长盛管理公司管理的4只“同”字头基金也出现减持现象，其中基金同德(500039)下降明显，其股票投资组合仅占基金净值比例的13.6%。

　　一位基金管理公司的管理人员告诉记者，今年三季度上证指数从2223.21点暴跌至1751.72点，对证券市场的杀伤力非常猛烈，在持续的下跌过程中，不仅散户在抛售手中的股票，许多机构也同样在降低持股比例。

　　二季度末，汉系基金平均股票持仓比例高达71.81%，国债及现金占净值的比例仅为28.31%。而10月24日汉系基金公布的最新投资组合表明，三季度末，汉系基金平均股票持仓比例下降至48.54%，减少了23.27%的仓位，持股比例尚不到基金净值的一半，国债及货币资金的比例则大幅增加至51.47%。

　　200亿资金寻出路

　　银河证券基金研究与评价中心胡立峰分析认为，由于基金目前持股比例大减，47只基金手中最少有200亿元资金需要进入股票市场，从最近几天沪深两地市场的交易情况看，基金还没有大举进入。究竟何时进入或是仍然不进入，基金显得心里没谱。

　　胡表示，由于本周沪深两市的突发行情，使得基金动向更引人关注，基金股票仓位的高低将直接影响本轮行情向何处演变。

　　有业内人士分析认为，基金公布的三季度投资组合只能代表9月末基金持有的股票很少，但并不意味10月以来基金没有全力“杀”进股票市场。胡立峰对此表示，基金如果在10月份大举建仓，则各家基金的净值肯定暴跌，并且股票仓位越重，净值跌幅越大。而且，如果基金真的已经建仓，沪深两地大盘也不应该出现上周的暴跌态势。

　　截至10月19日，45只封闭式基金净值总规模为641.80亿元。扣除平均水平持有的50%的股票仓位与20%的法定国债投资比例要求，封闭式基金实际可动用的现金为193亿元。两只开放式基金实际可动用的现金约为51亿元。二者相加，47只封闭与开放式基金共有近250亿元资金要进场。

　　胡立峰分析说，谨慎一点的看法是，基金最少有200亿元资金需要进场。

　　不过，胡也表示，基金是大举战略性建仓，还是被迫应急建仓，要看基金管理公司对后市的研判究竟如何。如果在现阶段大举建仓，仓促上阵会显得底气不足。而现阶段采取不进入的态度，一旦行情继续向纵深推进，又容易坐失良机。

　　周明海询的有关专家认为，在基金普遍仓位较轻的状况，为市场留下了后备的资金支持。但是这些后备资金能否入市或者何时才能入市，现在都还属于不确定的因素。(完)

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