本报讯(记者 夏雄伟)批评中国股市泡沫太多的专家最大的理由是中国股市的市盈率太高。市盈率与银行利率密切相关，我国银行年利率为2.25%，相应市盈率应为44倍，如按减去利息所得税后的1.8%计算，相应的市盈率应为55倍。而深沪股市在经历三个多月下调后，市盈率已大幅下降。

　　据海通证券研究员郝联峰博士计算，目前A股平均市盈率仅约为29倍。郝联峰认为，从 国际通行的市盈率计算方法来看，普遍采用的是样本股计算法，比如在纽约证券交易所上市的股票市盈率是计算标准普尔500种股票得出的，所以他在计算A股市盈率时把亏损股、ST 股、PT 股、微利股剔除，具体标准是2001年中报每股收益在0.05元以下的上市公司不予计算。另外，市盈率是股价除以每股收益，由于中国的上市公司只有三分之一的股份流通，有股价可以计算，而三分之二的非流通股并没有股价。郝联峰的计算方法是非流通股的股价以其净资产值上浮20%后计算，然后与流通股价进行加权平均。根据郝联峰方法计算，贵州茅台、中集集团、五粮液等绩优股的市盈率已不足10倍。

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