向建/文

　　一、沪深股市今日特别提示

　　二、政策动态

　　1、港报《减持方案面临重大调整》“在强烈的市场反应和多方压力之下，国有股减持方案将面临调整，这已经不是空穴来风的事情。记者通过可靠渠道了解到，由於市场反响较大，国务院已经准备令有关部门对今年6月14日颁布的国有股减持方案作出适当的调整。但究竟怎么调整，何时开始调整，暂时都还没有进展。媒体先前报道过原准备在10月中旬出台的国有股减持的五个配套办法，目前只有一个《社保基金投资管理办法》正在审议之中，另外四个尚未进入审议程序。”“市场的真实反应，已经打动了政策制定者的心。他们已经意识到，虽然国有股减持让市场定价的原则并没有错，但把发行新股确定的价格、增发价格，用行政手段确认为是市场对国有股减持的定价，显然是操作上的偏离。预测今后的国有股减持会回到不远离净资产值的定价方式上来仍是幻想，但可以肯定是，国有股减持的定价机制的调整显然是重点。 ”

　　简评：港报这一报道，将使市场产生憧憬。有利于反弹行情出现。但是，消息是否真实，有待于检验。

　　2、《最高人民法院作出司法解释 国有股法人股冻结拍卖有了准则 冻结期限规定不超过一年；选定评估机构和拍卖机构实行“抽签制”》“针对法院在财产保全和执行过程中如何冻结、拍卖上市公司国有股和社会法人股等有关问题，于9月30日起施行的最高人民法院有关司法解释。对国有股权受让人的资格作出限定，确立了选定评估机构和拍卖机构的‘抽签制’，更加强调平等保护各方当事人的合法权益。”“9月30日起施行的最高人民法院关于冻结、拍卖上市公司国有股和社会法人股若干问题的规定，同已有的规定相比有以下的特殊性：在冻结期限上规定不超过一年，不同于冻结银行存款的半年期限；确立了选定评估机构和拍卖机构的‘抽签制’；更加强调平等保护各方当事人的合法权益；确立了不得已方可处理股权的原则。”

　　简评：规范法人股拍卖，尤其是对国有股权受让人的资格作出限定，对于法人股市场分流主板市场的资金的问题，有一定的规范作用。

　　三、供求关系

　　1、港报《史美伦：内地发行CDR存在技术问题》“中国证监会副主席史美伦日前在北京表示，允许境外的红筹公司或在内地有业务资产的公司，以人民币在内地A股市场上市一事，中国证监会正在研究。但她指出，这个政策很难说一定能成功，现有不少技术上的问题。北京证券界人士指出，史美伦所言‘政策很难说一定能成功’，是因发行CDR一事，证监会须与多个相关部委局协调商讨，且其报告即使出笼，也有待国务院审批。 ”

　　简评：CDR暂不在内地上市，对于股市来说，减少了一个眼前压力。

　　2、《证券部审批规则公开征求意见证监会今后对证券部的监管重点是：制定和修改管理办法、建立监督制约机制和加强对证券从业人员的管理》“中国证监会日前公布了《证券营业部审批规则》，向社会广泛征求意见。该规则依照市场化原则，规定了证券营业部、证券服务部、技术服务站点的设立、变更、终止的条件，细化了证券营业部审核程序及报告制度，减少了审核工作中的行政性因素，加强了中介机构在审核工作中的社会监督作用。依据《规则》，证券营业部指证券公司依法设立的从事证券经纪业务的机构，证券公司对其所属证券营业部的经营活动承担民事责任。设立证券营业部，由证券公司向中国证监会提出申请，申请设立证券营业部的证券公司和所设立的证券营业部应当具备一定的条件。证券营业部可以依法转让。转让证券营业部，由受让的证券公司向证券营业部所在地的中国证监会派出机构提出申请。证券公司根据需要，可以向证！ 券营业部所在地中国证监会派出机构申请撤销证券营业部，经中国证监会派出机构批准后三个月内撤销。遇到特殊情况需要延长期限的，应当书面报告证券营业部所在地中国证监会派出机构批准，延长期限不得超过一个月。证券营业部撤销前，应妥善转移客户。《规则》还就证券公司证券服务部、技术服务站点的设立作出相关规定。同时《规则》规定，中国证监会派出机构依据法律、法规和本办法规定对辖区内证券营业部的开业、变更、终止，证券服务部的设立、开业、变更、终止，技术服务站点的设立申请进行审核。”

　　简评：此举对于证券营业网点的完善，有积极意义。

　　四、舆论动态

　　《券商因被迫包销配股余额而成为大股东"成了近期股市一道畸形的风景线，有业内人士由此建议——实行“有条件”包销》“随着在前不久完成配股的上市公司近日纷纷公布股份变动情况，承销商因包销配股余额成为大股东再次引起市场各方的广泛关注。因包销湖北宜化946万余股，宏源证券成为湖北宜化的‘第三大股东’，而西南证券因包销配股余额一举成为巨化股份、大商股份和明星电力三家公司的‘第二大股东’。”“对于这种情况，业类人士认为，除近期市场变化太快导致市价向配股价靠拢、手！ 续复杂等原因外，目前的承销商包销余额的发行方式也难咎其责，在一定程度上甚至助长了部分上市公司的‘圈钱’行为。”“业内人士建议，鉴于目前上市公司圈钱行为严重，有必要对包销余额设定一个前提条件。”

　　简评：上述文章，代表了券商利益。券商在承销配股、增发之前，自己应该对于承销风险有评估。

　　五、周边动态

　　《纽约股市本周继续上涨》“尽管美国非农业就业人数大幅减少，数家高科技企业又相继表示经营亏损将扩大，但由于美国总统布什提出进一步大规模减税的计划以刺激经济增长，纽约股市5日止跌回升，各主要股指本周继续上涨。 道-琼斯30种工业股票平均价格指数全天回升58.89点，终盘收于9119.77点。以技术股为主的纳斯达克综合指数攀升7.99点，尾市以1605.30点报收。”“在纽约股市因‘9·11’事件而跌至3年来最低水平之后，各主要股指已连续两周回升。本周一股市曾因经济数据不佳而小幅下跌，但此后受到美国联邦储备委员会今年第九次降息，使利率水平降至40年来最低点的支持，各股指于周二普遍反弹。”

　　简评：美国股市连续反弹，对于香港、以及B股的影响将是正面的。

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