本报讯(实习生陈辅) 花旗集团旗下的所罗门美邦证券公司第二副总裁孙进在近日举行的复旦大学MBA“聚劲论坛”上表示，中国加入WTO之后，国内投资市场上的机构投资将成为趋势，而在推动市场规范化的过程中，机构投资者应该是，而且必然会成为其中最主要的力量。

　　在以“加入WTO后的中国金融服务业”为题的谈话活动中，孙进称，从当前的投资者构 成来看，中国股市中90%以上是散户投资者，另外不到10%才是机构投资者，这一构成比例恰恰与美国投资市场的情况相反。孙进认为，加入WTO之后的国内投资市场将会出现以下几个明显转变：机构投资成为趋势，出资人的投资眼光将会放得更长，完全不同于股民当前“上午买、下午抛”的短视心态；股票质量将得到提高，上市机会将更多地向民营企业开放；从当前的情况看，中国证券市场监督不足，上市公司的资讯透明度不够，这一点是国内市场对外国投资者缺乏吸引力的主要因素。作为散户的中小股民毕竟力量有限，加强市场监督的最大力量只有来自机构投资者，同时，面向广大股民的投资引导也将主要来自基金公司。这一趋势特征也与美国股市的发展历史相映证。

　　孙进毫不讳言国外金融机构在中国市场同样走“合资变独资”路子的可能性。他说，中国加入WTO之后，外资金融机构在初期进入中国市场时将以相关协议规定的出资比例为依据，与国内的证券公司合资，把管理方法、员工训练方法等介绍进来。他补充说：“当然，外资证券公司最后还是希望能独资。”

　　众所周知，在中国还没有正式进入WTO之前，不少国外金融机构就开始炮制针对中国资本市场的研究报告，其中通过中国媒体昭显其姿态的就有高盛、巴黎百富勤等知名投行，从这一点看，所罗门美邦进入中国内地市场的步子似乎慢了一拍。孙进在承认这一事实的同时解释说，花旗集团是全球最大的金融机构，在全球77个发达市场、25个新兴市场开展业务，这一规模超过包括美林、高盛在内的所有其他机构。就所罗门美邦本身而言，在美国股市上它的跟踪研究对象涵盖标准普尔500强的全部，在全球为大约1亿个客户管理逾1万亿美元的资产，而他本人则是所罗门美邦在全球拥有的1.2万个财政顾问之一。孙进称，在全球所有的新兴市场中，中国这一块至少现在来看还是相对较小的。所罗门美邦在中国内地至今还没有大的举措，主要是因为关于开放中国金融市场的具体规定还没有公布。他还表示，所罗门美邦在香港的分支机构在很早以前就开始对H股和红筹股跟踪研究，对中国内地金融市场的研究也正在公司内部展开。《国际金融报》(2001年09月26日第一版)

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