本报记者 刘兴祥

　　“机构投资者的认购热情大大出乎我们的预料！”中国工商银行基金托管部的有关负责人对机构投资者认购南方稳健成长的情况给予较高评价。据了解，仅仅9月24日一天，打算办理认购手续、进行预约认购的资金就超过了60亿元。这位负责人还透露，由于机构投资者认购开放式基金会有几天时间的利息损失，部分资金可能会因此放弃，但是，仍然有较大比 例的资金已确认将认购南方稳健成长。这与个人投资者的冷淡形成了鲜明的对比。

　　其实，华安创新的认购结果也显示，机构投资者的作用不容忽视，其认购资金超过了30亿，超额认购倍数高于1.3倍，从而一跃成为华安创新中的主力军。至于个人投资者的有限参与，专业人士认为，这与今年发行了大量国债有较大关系，资金出现分流。这一点，在北京体现得尤其明显，因为北京居民一直更倾向于国债投资。

　　这些机构投资者的构成情况如何？从有关基金管理公司和代销行基金托管部传出的消息表明，对开放式基金情有独钟的首推保险公司，占到了相当大的份额；大型国有企业也较为积极，特别是一些“中”字头大型国有企业；另外还有部分上市公司。在北京，甚至还有连锁超市也现身其中。

　　一些机构投资者的有关人士对记者表示，积极参与认购开放式基金主要是基于两个原因。一方面，开放式基金的市场化程度相当高，赎回压力将迫使基金管理人不得不努力追求基金净值的增长，这一点是封闭式基金无法比拟的。以基金管理人的实力在资本市场进行角逐，获取不错的收益率是能够让人放心的。另一方面，无论是华安创新还是南方稳健成长，基金管理公司都与机构投资者进行了广泛的接触，甚至是“一对一”的交流与沟通，从而使机构投资者更容易接受开放式基金的投资理念。

　　太平洋保险公司资金运用部的有关人士认为，保险公司投资开放式基金则是满足投资组合的需求，在一定程度上也是不得已而为之。众所周知，尽管各保险公司入市的资金比例在不断提高，但是，目前证券市场上可供投资的品种实在有限，此前的证券投资基金规模明显偏小，还受到了投资一只基金不得超过10%的比例限制。目前，国内保险公司的总资产超过了3000亿元人民币，这意味着可入市资金超过300亿元，且大半以上都集中在几家大保险公司手中。因此，拓展保险资金运用渠道是当务之急。“当然，对于国内资本市场，我们仍然长期看好。这也是一个主因素。”照此推算，保险公司在今后一段时期内都会是开放式基金的主要需求者之一。

　　在上市公司中，南京高科第一个宣称，拟用3000万购买华安创新。该公司有关人士表示，之所以选择在目前投资开放式基金，主要是认为时机较好。深沪两市经过7、8月份的大幅下调，其点位已处于相对低位，这对开放式基金的入市运作比较有利，取得收益的可能性比较大。“我们相信现在投资开放式基金会有不错的结果。”该人士如是说。

　　专业人士认为，从华安创新与南方稳健成长认购的情况来看，开放式基金目前的投资群体定位应该进行一定的调整。尽管国外的开放式基金主要是面向中小投资者，但是，国内的条件并不完全具有可比性。综合来看，机构投资者在今后一段时间内很有可能仍将在开放式基金中占据重要地位。

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