向建

　　一、今日特别提示

　　二、政策法规

　　1、《发展金融期货为时尚早 宋宁指当务之急规范市场》“国务院研究室综合司司长宋宁日前在武汉举行的金融期货理论与实务研讨会上表示，进行股指、股票期货市场试点的时间和条件还不成熟，当务之急是进一步完善股票现货市场。他表示，中国金融市场正面临着新的发展机遇，金融体制的完善和品种方式的增加，是中国加入WTO后的首要任务。发展中国金融期货，可以进一步完善中国金融市场。但是现在开展金融期货市场试点，时间和条件还不成熟。 ”“在股票现货市场上，与上市公司相关的问题还有许多，如监管、中介服务问题还没有解决，上市公司质量每况愈下，成了吸钱黑洞，会计师事务所和上市公司联手造假账，触目惊心。会计信息的公开性、市场透明度和监管体系健全方面都还有很大的不足。多年来用计划经济管市场的问题正在逐步暴露过程中，此时推出期货交易，很难达到规避风险的作用。在这些问题还没有解决之前，决策部门是不会考虑展开试点的。 ”“宋宁同时还认为，当务之急在於进一步完善证券市场，绝不能把证券市场当成给国有企业筹资、社会保障筹资的‘第二印刷机’，它应当是资源配置的基本途径。金融期货在中国迟早要发展，但不是现在。 ”

　　简评：市场对于金融期货可能分流资金的担心，可以暂时缓解。

　　2、《深市非流通股质押登记有规矩》“中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司在一份通知中指出，上市公司非流通股股东办理股权质押登记须按规定备齐材料。

　　简评：对于非流通股质押登记加强管理，有利于间接维护投资人利益。

　　三、供求关系

　　1、《七万亿居民储蓄向何处去？有关人士认为，股票、国债、开放式基金、保险业等将是未来投资热点》“中国人民银行日前发布的消息显示，8月份银行居民储蓄增至7.06万亿元，首次突破7万亿元大关。引人注意的是，该月增长幅度达到了12.3%，这一数字比去年同期高了6.1个百分点，比去年底高5.4个百分点。这与当月股市出现持续下跌形成了鲜明的对比。”“今年以来股市发生了微妙的变化，在监管部门对市场违规行为加大打击力度的背景下，股票过高的市盈率开始回！ 落。受股市行情的影响，人们投资股市就显得比过去谨慎，今年以来的居民储蓄增长速度明显高于过去两年，终于在8月份超过了7万亿元。”“业内人士指出，居民储蓄居高不下，主要是由于居民投资渠道不畅所引起的。随着可供选择的投资品种增多，储蓄分流的力度不可小视。专业人士着重指出，从中长期来看，股票、国债、开放式基金、保险业等将是未来投资热点。”

　　简评：目前深沪股市流通市值已经缩减至1.4万亿元，显然，7万亿元的储蓄存款足以支持这样的市场。其中的关键是上市公司质量和信用。

　　2、《机构青睐南方稳健成长首日预约认购的资金逾60亿》“据初步统计，当天打算办理认购手续、进行预约认购的资金就有60-70亿。”“据了解，为了方便广大机构投资者进行认购，继开设北京、上海、深圳、杭州、重庆等五个城市的代销网点后，中国工商银行又新增了天津、成都、南宁、苏州、南京、广州和东莞七个城市的认购网点。”

　　简评：目前需要寻找投资渠道的资金、包括机构资金，还是很庞大。

　　3、《三公司拟发行可转债》“今日有三公司发布公告，拟发可转债。分别为：许继电气(0400)拟发行6亿元可转债，期限为5年；南开戈德(0537)拟发行6亿元可转债！ ，期限为5年；现代投资(0900)拟发行9.8亿元可转债。”

　　简评：转债所以没有像增发、配股一样构成较大恐慌。

　　四、热点话题

　　《科龙电器拟回购部分H股》“科龙电器(0921)今日再次发布公告称，公司拟回购不超过4596万股H股股份，分别占公司于2001年6月18日H股总数的10%及公司已发行股总额的4.63%。并拟按照回购所得的股份数额依法减少注册资本。公司称，此次回购属于公司资本运营的正常方式，对于公司资产状况、正常生产经营、偿债能力和盈利水平均无任何影响。”

　　简评：回购有利于提升公司业绩。属于含H股、含B股的股票独有的题材。

　　五、政经动态

　　《9.11前曾截获“大攻击”情报 美将公开拉登主谋罪证》“美国准备公布一份文件，证明拉登的确与纽约和华盛顿的袭击案有关联。美国国务卿鲍威尔说，这份文件具说服力。 尽管美国白宫一开始以公布证据会为拉登的组织提供信息为由，而拒绝对外展示调查人员所掌握的证据，但是鲍威尔星期日表示，有关单位正在准备一份文件。

　　简评：美国积极为出兵阿富汗作各种准备。不少投资人有“战火一燃起大盘即见底”的幻想。

　　六、周边股市

　　《港股重越9000关 中国概念股成资金避难所》“港股昨日收市上升近4%，重上9000点水平。分析师指，因大盘近日已大幅下挫，港股技术反弹出现升市不足为奇，但恒指在9300点附近将有阻力，因美国经济仍持续令人忧虑。昨日各类股份皆有不俗表现，恒指高开37点后，大市迅速重上9000点水平，并逐步挑战高位。下午开市后，外围市况在美股期货带动下急升，港股在汇丰(005)及中移动(941)等重磅股份带动下升势进一步扩大，恒指向9300点水平进发，并接近全日最高位收市。全日收市恒指报9284点，上升350点，成交额71.2亿元。”“国企红筹受追捧 。”

　　简评：大陆股市能否同步反弹，尚待观察。关键是量能能否放大。没有的话，则说明没有增量资金进场。

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