随着第一家开放式基金面向社会发售，越来越多的投资者开始关注这样一个新的投资品种。第二家开放式基金，南方稳健成长基金马上也要推向市场。那么南方基金管理有限公司是一家什么样的公司，它推出的开放式基金又有哪些特点呢？本栏目记者对南方基金总经理高良玉进行了专访。

　　风险篇

　　记者：我想跟您聊一聊风险。要发开放式基金的消息出来以后，我一个邻居就问我是不是可以把买国债的钱拿来买基金了，听说收益特别高，这种心理现在特别普遍，你打算怎么告诫投资者，投资开放式基金也是有风险的？

　　高良玉：开放式基金的确是大多数人都不了解、不认识，开放式基金的价格取决于它的资产净值，不取决于供求关系，开放式基金的收益完全取决于开放式基金最后取得的业绩。所以这是开放式基金和以往投资产品绝对不一样的地方，投资人一定要特别关注开放式基金这种特性。

　　记者：如果确定买一只股票，你们会不会去实地调查？

　　高良玉：我们投资在三千万元以上的公司，我们都要去公司实地反复调研，我们不仅调研上市公司，还会调研上市公司的竞争对手和客户，包括上级主管机关，从多方面把握这个上市公司的财务真实程度，特别防范上市公司的信用风险。我们南方管理的几只封闭式基金选择的股票到目前为止还没有发现一家财务虚假的状况。

　　记者：你们有什么程序或者制度可以有效控制投资银广夏这类作假的公司呢？

　　高良玉：我们有一些具体的制度，比如我们不会买入一年内涨幅超过一倍以上的股票，从这个措施，我们可以回避高位接仓的状况。另外我们选择股票判断它财务的真实性还有一个自己的经验，看这个公司财务连续几年的市场表现情况，象银广夏这样业绩虽然表现出来比较好，但价格非常高，我们就会怀疑它的业绩是不是真实。

　　记者：前不久我在和一个基金经理聊天的时候，他说他也是差一点就被银广夏骗了，你怎么能保证你们就不被这种公司迷惑呢？

　　高良玉：我觉得机构投资者应该比个人投资者有更高的识别能力，因为他有很强的调研能力，如果基金公司能做详细全面的实地调研，而且具备一定分析能力，是可以回避银广夏这种股票的。那么大家也能看到银广夏只出现在一家基金公司，其他有问题的公司也都是个别基金公司，而不是普遍的。

　　记者：但是象银广夏还有一些ST类股票，他们可能会有很好的涨幅，会有很好的收益，对于基金公司，这个收益没有诱惑力吗？

　　高良玉：从收益方面来考虑是有诱惑力的。但同时我们要考虑到风险，我们要考虑投资者最后的收益，如果最后的收益需要冒很大风险的话，而且这种风险不确定，无法把握的时候，那么我们宁可不要这种收益，对ST类股票我们认为不是市场主流，觉得基金公司投资ST股票跟自己的理念是违背的，即使这类股票有收益，我们也不参与。

　　记者：那投资人说，你不能保证我收益，我就赎回。

　　高良玉：可能有一些追求高收益的投资人愿意赎回，但我觉得有相当一部分投资人对这个基金有信心，追求长期利得的投资人他会申购这种基金。

　　记者：每当一个新的投资品种出来以后，投资人都会疯狂地去追逐它，因为觉得它获利的机会、获利的空间都比较大。

　　高良玉：不要盲目以为一个新的东西就一定能赚到钱。不可能包赚不赔，包赚不赔的东西我认为很少。

　　市场篇

　　记者：南方是国内第一家成立的基金公司，应该说有运作封闭式基金的经验，那么现在您旗下这几只封闭式基金业绩怎么样？

　　高良玉：去年我们的开元、天元在所有的基金排名中名列第一位和第三位，取得了比较好的业绩。今年由于受市场的影响，随着市场价位的下移，对封闭式基金资产净值的影响是比较明显的。

　　记者：基金经理在大势下调的时候，怎么能处理好资产呢？

　　高良玉：如果他认为有些股票质地差一些，他们可能会首先减持这些股票把仓位降到一个合适的水平。

　　记者：那么南方现在持仓情况怎么样？

　　高良玉：百分之五十左右。

　　记者：封闭式基金的投资人面对的是市场，但开放式基金面对的是公司。直接面对你们这意味着什么？是不是赎回压力特别大？

　　高良玉：确实是这样。因为开放式基金的经营难度比封闭式基金大很多，不仅有投资方面的压力，而且直接面对投资人面临赎回的压力，所以开放式基金要特别关注股票的风险和股票的流动性。这两个方面，南方基金在投资方面一直把风险的控制放在第一位，在开放式基金中尤其要关注流动性，不能说投资者要赎回的时候你没有现金去支付他。

　　记者：国外开放式基金的管理投资目标非常明确，但我们看到国内基金在投资上随意性很强。

　　高良玉：我们现在推出的几乎所有封闭式基金都没有一个非常明确的投资目标，南方在推出稳健成长开放式基金的时候，我们尝试确定一个非常具体明确的投资目标。我们所选择的上市公司的财务状况是非常稳健的，而且是有一定成长性的，一般是选择增长速度在百分之二十，这个股票是被市场低估的。我们辅助的参考指标是EVA指标，符合这个指标的股票才是我们投资的范围，根据这个明确的目标，我们选择了差不多三百五十多家上市公司。

　　记者：也就是说你们将来的投资目标就是在这三百五十多家上市公司里去挑？

　　高良玉：目前这个阶段是这样的，以后随着一些新公司的加入，新公司中符合指标的也会纳入范围之内。

　　记者：南方稳健成长基金的基金经理挑选出来了吗？

　　高良玉：我们已经挑好了，考虑到我们基金的规模，我们有两名基金经理共同负责运作这个基金，投资策略这个部门协助基金经理做好风险和流动性方面的管理。

　　记者：那我想投资者肯定想问我怎么能信任他？

　　高良玉：投资者的信任是需要时间的，我们认为稳健成长可能会适合大多数投资者的需求，肯定很多投资者不是愿意冒高风险去取得收益的，我们在这种定位下推出这种产品，我们是有信心把这个产品做大，为投资人取得一个良好的回报。(央视二套《证券时间》记者刘辉）

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