向建/文

　　一、沪深股市今日特别提示

　　二、政策动态

　　《央行行长戴相龙指出逐步加大利率浮动幅度》“中国人民银行行长戴相龙日前撰文指出，今后一段时期，健全和完善金融调控体系的重要任务就是要进一步发展货币市场，沟通和规范货币市场与资本市场间的联系，促进资本市场健康发展，同时要防范信贷资金违规流入股市；稳步推进利率市场化改革，逐步加大利率的浮动幅度，提高中央银行调控宏观经济运行的能力。”“他指出，要继续实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，在保持汇率稳定的基础上，完善人民币汇率形成机制，从而使金融宏观调控机制完全适应日益深化的市场经济，符合先进生产力发展的需要。”

　　简评：逐步加大利率浮动幅度，是否意味着利率上浮，有待观察。如果是，则对于股市属于中长期利空。如果相反，则属于中长期利好。

　　三、交易规则

　　《今起按中国证监会文件执行行使超额配售选择权有规矩》“为规范证券公司在拟上市公司及上市公司向全体社会公众发售股票中行使超额配售选择权的行为，中国证监会日前公布了《超额配售选择权试点意见》。《试点意见》自发布之日起施行，首次公开发行股票公司试行超额配售选择权的，也参照试点意见执行。”“《试点意见》要求，实施增发前，主承销商要向证券登记结算机构申请开立专门用于行使超额配售选择权的帐户。预售股份取得的资金要存入主承销商在商业银行开设的独立帐户。除包销以外，主承销商在发行承销期间，不得运用该帐户资金外的其他资金或通过他人买卖发行人上市流通的股票。证券登记结算机构有权对该帐户资金的使用情况进行监察。”“在超额配售选择权行使期内，如果发行人股票的市场交易价格低于发行价格，主承销商用超额发售股票获得的资金，按不高于发行价的价格从集中竞价交易市场购买发行人的股票，分配给提出认购申请的投资者；如果发行人股票的市场交易价格高于发行价格，主承销商可以根据授权要求发行人增发股票，分配给提出认购申请的投资者，发行人获得发行此部分新股所募集的资金。”

　　简评：这一规则，耐人寻味。主要是为了解决发行价低于市价时的增发、配售问题。

　　四、市场热点

　　《连续三天跌停银广夏免停牌 》“深交所昨日发布公告，‘银广夏’股票自2001年9月10日复牌以来，已连续三个交易日达跌幅限制价位。鉴于中国证监会现已查明银广夏公司通过各种造假手段，虚构巨额利润7.45亿元，根据《股票上市规则》，深交所决定免于对银广夏股票实施停牌。”

　　简评：有趣的是：目前不让银广厦停牌提示风险，那么什么时候让它停牌提示风险？

　　五、开放式基金

　　《南方基金公司总经理高良玉指出开放式基金不能当股票炒》“高良玉说，因为开放式基金毕竟不同于封闭式基金，更不同于股票，它作为一个证券产品来说是有风险的，系统性风险是它最大的风险。这种风险跟整个股市的波动、跟上市公司的运营和基金公司的管理风险是密不可分的。南方稳健成长基金只能尽可能地规避风险，但不能保证没有风险。”“高良玉预计，未来五年，开放式基金有希望占到整个股票市场市值的20%左右。 ”

　　简评：开放式基金会不会炒做起来，仍旧应该由市场来回答、下结论。至于未来开放式基金可以占据市值的百分之二十，倒是良好预期。

　　六、WTO问题

　　港报《中国金融面临入世挑战》“震惊世界的美国爆炸案并没有停止中国的入世步伐。欧洲联盟一名发言人昨天说，世界贸易组织审理中国入会工作小组的进程并未中止，只是美国代表团在参与进程讨论上，目前无法按时间表展开。 ”

　　简评：美国代表目前无法按照时间表展开讨论，对于中国入世时间，可能有所延宕。对于世贸板块的波动，不排除带来影响。

　　七、宏观动态

　　《全球经济重创 全球损失万亿美元》“美国经济及政治中心遭到有史以来最惨重的恐怖袭击，不仅摧毁了美国国内数幢标誌性建筑物，而且沉重打击了美国原本萎靡的经济，全球经济也因此受到重创。 ”“据北京安邦集团研究总部紧急事态小组发表的长篇报告分析，这次危机，全球经济损失将在1万亿美元左右，美国仅资本市场方面的损失就将超过1000亿美元。所有这些损失，均将由於全球经济的运行，而或多或少地传导至全球的每一个角落。 ”“全球经济或全面衰退”，“有分析认为，美国经济增长全面受挫，其经济有可能急剧转变至出现负增长。全球的经济萧条期，可能因这一危机而来临。”“美金融市场信心动摇”，“美联储局或紧急降息”，“事件必损及中国经济 ”，“由於各种金融混乱的发生，中国外来投资预料将受到一定程度的影响，甚至众多已经签约的项目也将无法按期落实执行，这方面的损失将会非常巨大。国企以及其他企业到美国上市、融资的计划，今年几乎可以肯定没戏”，“尤其严重的是，中国‘入世’进程将受到影响，因为一些国际组织预料将会停止运作。”

　　简评：如果世界经济陷入衰退，则对于中国的经济，难免增加负面影响。

　　八、周边动态

　　1、《港股泻923点蒸发3120亿》“随着美国世贸中心遇袭倒塌，美国宣布股市停市，全球股市普遍下跌，港股昨日亦由10417.36点，下跌923.74点至9493.62点，跌幅达8.87%，以点数计为历年第六大跌幅，亦为亚洲金融风暴后最大跌幅，港股市值单日损失3120亿元，成交额突破100亿达121.7亿港元。 港股昨日气氛暗淡，散户及基金全面抛售股份，港股全日抛空金额达5.3亿港元”

　　简评：港股急跌，对于大陆B股继续蒙上阴影，将间接影响A股。(晨)

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