开放式基金的积极作用较为明显，可能存在的风险因素也不应忽视。总体上看：开放式基金为市场导航

　　本报记者刘家伟 李元甲

　　系统化决策方式 催生新型股票群体

　　专家认为，由于开放式基金面临投资人赎回基金份额、需要树立良好业绩形象等多重巨大压力，它们在投资与获益方面的战略与策略都会是系统化的。比如，在选定投资品种之前，基金经理人会对全球政治经济形势与行业背景、国内政策走势等进行深度分析和预测，会对投资对象进行长时间的跟踪调查，并通过集体决策方式，作出最后决定；在决定退出投资之前，同样会基于这种系统化方式，完成决策过程。

　　由于是系统化决策，开放式基金在投资股票时，也就有其与众不同之处。就投资品种的选择来看，开放式基金并不指望在一只、少数或一类股票上获得较好收益，而是会关注股票群体。作为基金同行，富国基金董事长虞志皓分析，从投资理念来说，开放式基金必然要追求业绩好、流通性好的股票，对于市场热点的形成很有利。

　　有关专家表示，当前，许多市场人士在谈论开放式基金会投资什么样的品种时，更多地局限于开放式基金会投资哪些股票，这并不全面。按照开放式基金投资股票的国际惯例，即安全性、稳定性、流通性的选股原则，一旦开放式基金按照自身的规律运转开来，它们所选中的股票不但会很有投资价值，而且会很有市场人气，甚至可以说，开放式基金概念股几乎等同于各行业的龙头股。可以预见，开放式基金有望发动价值挖掘行情，或者说，开放式基金的推出就会成为发动价值挖掘行情的契机。

　　有不少业内人士表示，在开放式基金的引领下，投资者或者说整个市场，都会非常关注开放式基金的投资品种，从而产生新的股票群体。相信这一点会得到市场的验证。理性化投资理念

　　冲击传统投资观念

　　众所周知，开放式基金缘于自身的特点，其理性化的投资理念是国际惯例。“华安创新”在其招募说明书中明确披露了投资理念和投资原则。其投资原则要点是：“投资于在中国境内上市的创新类上市公司的股票和债券，以获取资本利得为主要投资目标。”“本基金在选择上市公司时主要考虑以下因素：公司创新能力强，主营业务市场空间大，财务状况良好，具有相当竞争优势等。”可见，“华安创新”将以比较积极进取的姿态运作开放式基金，通过对具有高成长性的股票投资，寻求基金资产的快速增值。

　　富国基金董事长虞志皓表示，从单一的封闭式基金发展到开放式基金，是我国证券市场发展的必然趋势，是一个新的进步，当然会对市场投资理念产生影响，会使投资者更加理性一些，而且政策也是支持和提倡的。他说，开放式基金的投资理念就是：追求好股票。由于市场不可能老有暴发的机会，人们的投资理念会更趋现实，不要什么东西都炒。现在不再是那种“凡新皆好”的时代，暴利时代已经过去。市场需要逐步实现规范发展。目前，市场正由暴利时代走向理性。

　　上证吉龙分析师张德良认为，华安创新开放式基金将进入实际操作，南方稳健开放式基金也将推出，作为全新的机构投资者，其投资理念和选股策略将会直接引导市场，特别是经过20%调整的沪深大盘，其引导意义将更加强烈。

　　业内人士分析，由于开放式基金系统化决策，其理财的专业化程度非常高。开放式基金的管理者都是经过充分准备的，管理人员是一流的，成功的概率非常大。批量化投放方式演绎市场新格局

　　专家认为，开放式基金选定在我国即将入世之际降生，而且是批量投放，对于我国证券市场的影响是积极、重大而深远的，最直接的变化将是：市场新格局由此产生。可以说，开放式基金的入场，对市场新格局的演绎有着不可估量的积极影响。

　　首先是资金面将有明显的积极变化。作为首只开放式基金，华安创新将募集50亿资金，大大高于已有封闭式基金单只规模。按照管理层前日公开发布的政策信息看，一大批开放式基金将接踵而至。上证联董事长陶永根说，这次推出的不仅是华安基金，听说还有8只将陆续推出。如果资金规模都是这么大，甚至还有扩大的趋势，那么，开放式基金对资金的供给必定不可估量。有人士分析，开放式基金的进入，对资金面肯定会有影响，对改善资金面是有利的。因为，违规资金退出，合法资金进入，开放式基金正好填补了这个空白。今后，合法资金将会源源不断地投入证券市场，这对有效改善资金供求总量和结构都有重大意义。

　　其次，对改变市场“疲态”甚至稳定市场都有积极作用。开放式基金作为新型的机构投资者，对于券商、封闭式基金等传统的机构投资者来说，无疑有它自己的特色。闽发证券分析师吴秋容认为，随着开放式基金的入市，市场资金和筹码的供求关系变化，有可能将持续疲弱的市场带出绝境，展开9月反弹行情。因为，市场上升动力仍取决于场外大资金的介入。每一次行情的向上突破都与大资金的介入有着密切的关系。开放式基金的介入，又将使市场再次面临新的机会。

　　第三，给予投资者新的投资选择。开放式基金不仅通过自身的系统化决策和理性投资理念引领市场，而且它自身也是一个全新的投资品种。华安创新创造的多个“新”，是基金形式上的本质突破，带来了产品功能设计上的突破，从而让投资者有了新的选择。

　　第四，有立有破，有效改善投资者结构。剔除私募基金等不定因素，我国证券市场的投资者仍然是以个体投资者为主体的，这形成了许多不利的方面。开放式基金的批量投放，无疑在通过先立而后破的方式，逐步树立机构投资者的主体地位。而且，这种新型的机构投资者是具有许多先进性的投资者，无疑会加快证券市场向理性化健康发展的步伐。理智看待新生事物收益风险相机抉择

　　业内人士提醒投资者，尽管开放式基金“华安创新”作为我国证券市场中的第一只开放式基金，其发行活动可能会受到追捧，但其风险不可忽视。比如，业绩风险、价格走势风险、成本风险、面临巨额赎回、资产严重缩水甚至清盘的风险等。

　　中国平安保险公司投资管理中心总经理助理陈达希表示，保险公司要根据他们的要求适量参与开放式基金，不能对开放式基金有过高期望。

　　权威人士提醒，面对我国内地第一只开放式证券投资基金华安创新面世后可能出现的巨大认购热潮，投资者务必冷静，在盯着其可观投资回报预期的同时，对其中可能蕴含的制度、投资等各方面的风险有足够的心理准备。为保护投资人的自身利益，保障开放式基金发行和认购工作顺利有序进行，投资人应事先认真阅读基金契约、招募说明书等相关资料，确定拟投资的开放式基金是否与自己的理财目标和风险承担能力相适应。

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