本报记者甘玲 见习记者唐薇

　　昨天公布的新华制药增发及国有股存量发行的结果公告让投资者眼前一亮：按总有效申购股数计算的超额认购倍数为28.122497倍。前不久的天大天财也取得了超额认购8倍的好成绩。送走了让人闷得喘不过气的“黑色八月”后，这无疑像清凉的秋雨给市场带来一丝爽意。

　　“配股遭冷遇，增发进退两难”———上市公司再融资陷入了前所未有的尴尬境地。在这种情况下，新华制药和天大天财的增发又何以如此受青睐呢？

　　新华制药增发的主承销商天同证券和天大天财增发的主承销商长城证券有关人士认为，增发成功的原因要归功于：一、公司所处的医药、软件行业正逐步受到市场的关注，发展潜力巨大；二、这两家公司的综合实力都较强，自身质地很好，是经得起推敲的上市公司。如新华制药，作为在境外发行H股的公司，内部运作规范，财务制度严格；三、增发的定价容易被市场接受。新华制药6.72元和天大天财21.3元的询价下限与二级市场价格相比，有较大想象空间。

　　记者注意到，这两家公司本次增发的规模都不大，新华制药和天大天财的增发规模分别为3300万股和2200万股。同时，两家公司都属于小盘绩优股，业绩保持着稳定增长态势。两家公司本次增发募集资金的投向均致力于主营业务的发展，也不存在委托理财等不被投资者认可的情况。可见，市场并没有将增发“一棒子打死”，采用何种再融资方式并不重要，重要的是有没有“恶意圈钱”之嫌。

　　还有市场人士认为，实施增发的时机也很关键。8月份增发的春兰股份，正赶上市场从高位开始下跌，很多投资者持观望态度。而天大天财和新华制药是在市场经过一段时间的大幅调整后才实施增发的，所以申购要踊跃得多。

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