向建/文

　　一、沪深股市今日特别提示

　　二、业内动态

　　《证监会秘书长屠光绍强调进一步提高基金业规范化——中国证券业协会基金公会昨在京成立》“为适应我国证券市场发展要求，加强证券投资基金业的自律管理，在中国证监会的倡导和支持下，我国证券投资基金业的自律组织——中国证券业协会基金公会昨天在京成立。”“中国证监会秘书长屠光绍在昨天的成立大会说，随着证券市场规模的扩大，大家已经意识到行业自律组织的建立和发展已成为证券市场不可或缺的一部分。目前在基金业发展中还存在一些问题，比如规模小，不能满足投资者需要，品种还比较单一，规范化程度还需进一步提高，基金从业人员的职业操守还需进一步培养等。”“根据基金公会章程，现有的14家基金管理公司均为理事单位。”“截至目前，我国经正式批准设立并上市交易的规范性证券投资基金已达36家，基金规模584亿单位，基金资产净值超过700亿元，14家基金管理公司从业人员达800人以上。 ”

　　简评：基金公会的成立，是基金业发展壮大的结果。未来基金还会有更大发展。

　　三、供求关系

　　1、《我国基金业发展只处于雏形阶段》“中国证监会首席顾问梁定邦认为，目前我国基金业发展只处于雏形阶段，但如果社会保险制度完善起来，在国外被认为‘第三支柱’的退休基金将在国内获得很大发展，基金业未来发展潜力很大。”

　　简评：注意其用词：“我国基金业发展只处于雏形阶段”，未来基金业如果大发展，则将推动股市的各种机会。

　　2、《基金通乾发行受追捧》“尽管基金的二级市场价格不断下跌，但基金通乾仍在发行中创造了类似新股一样的中签率。根据昨日公告，该基金上网定价发行部分的超额认购倍数达到了48.6885倍，中签率为2.8740515%，而在1999年底发行的基金汉兴与基金景福的中签率分别高达53.84%与57.75%。”“有关人士认为，基金通乾受青睐的一个重要原因在于引入了一般法人，并实行双向回拨。这是基金首次面向商业保险公司以外的境内法人机构投资者发行。因为扩大了基金投资群体，更多一般法人参与申购就使得基金通乾的网下中签率也只有16.9%。”

　　简评：引入一般法人，对于基金业的发展，有很大推动。

　　3、《基金安久周五上市》“继基金安瑞之后，华安基金管理公司管理的基金安久也将于8月31日在深交所挂牌交易。基金安久总额为200000020份基金单位，本次可流通部分为198000020份基金单位。上市首日以上市首日前一日的每份基金单位资产净值作为开盘参考价，并以此为基准设置涨跌幅限制，幅度为30%。 ”

　　简评：最近基金发行、上市升温，资金扩容紧锣密鼓，对于反弹有利。

　　四、国有股减持

　　《天津天大天财股份有限公司增发及国有股存量发行竞价区间公告》“天津天大天财股份有限公司本次增发及发行方案已获中国证券监督管理委员会证监公司字[2001]87号文核准，本次国有股存量发行已获财政部财企便函[2001]62号文批准。本次增发的《招股意向书》及《发行公告》已于2001年8月24日在《中国证券报》和《证券时报》上刊登，且本次增发及国有股存量发行的竞价申购将于2001年8月30日进行。现将本次竞价的申购价格区间公告如下：本次发行竞价区间下限为21.3元，是以天津天大天财股份有限公司2001年盈利预测全面摊薄每股收益的35倍市盈率为依据确定。本次发行询价区间上限为25元，即招股意向书刊登前20个交易日二级市场收盘价的平均值按7.98%的折扣率确定。本次发行询价区间含上下限。”

　　简评：天大天财是第一家实行“增发减持”的公司，注意是否得到资金追捧、产生填权行情。

　　五、市场热点

　　《投资国债收益率咋这么高？》“许多上市公司在委托国债投资时，保底收益率都在10%以上；年报、中报显示，有些公司的国债投资收益率也超过了10%。”“近来，国债投资热在上市公司中持续升温，九龙电力、铜峰电子、伊力特、外高桥、江汽股份等公司都先后以2亿元以上的资金投资债市。”“大部分上市公司投资国债还是看中了其回购的功能。用国债回购拆借来的资金可以有两个用途。一是进行国债与现券的套利，即及时发现有被市场低估的国债，通过现券与回购套利的方法，反复滚动买入现券，不断放大现券持有量，并在高价时卖出，以赚取超过市场平均水平的投资利润。但有专业人士指出，由于国债市场的价格波动较小，扣除交易费用后，这种方法实际收益率有限。二是券商利用客户托管的国债质押融资申购新股，进行国债、回购和新股申购的联结投资。据有关机构统计，去年一级市场平均申购收益率高达20.67%，上市公司国债投资也赚得盆满钵满。今年上半年尽管由于新股发行减少，新股申购收益率有所降低，但仍较稳定，且无风险。”

　　简评：资金热衷于国债，也说明股市二级市场的吸引力有所下降。但总体看，仍旧是二级市场投资投机机会相对较多。

　　六、舆论动态

　　《专家呼吁尽快推出全国统一股票指数》“在日前由天则经济研究所、江西江南信托共同举办的‘资本市场论坛’上，有关专家呼吁，建立全国统一指数不仅必要，而且迫在眉睫。”“中科院数学与系统科学研究所、金融避险对策研究组组长程兵博士表示，作为证券指数的一种，股票指数具有市场分析、投资评价和金融创新功能，有了统一指数，基于指数的衍生金融产品的创建才有可能。以指数作为标的的衍生金融工具(如股票指数期货)，不仅丰富了投资者的投资对象，活跃了金融市场，而且可以充当对冲产品，有效地规避投资风险。”

　　简评：指数期货如果推出，未必不会分流二级市场资金。但是，增加了股市盈利的机会，形成做多做空都能赢利的局面。

　　七、周边动态

　　《货币基金第一执行副总裁费希尔：全球经济已明显放缓但全面衰退可能避免》“国际货币基金组织即将离任的二号人物费希尔星期一说，世界经济已放缓，但有可能避免一次全面衰退，不过目前就下这一结论还太早。”

　　简评：世界经济如果不能尽快复苏，对于外贸板块等将继续构成一定压力。(晨)

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