本报讯 记者田川报道：国务院宏观经济预测机构有关负责人26日在广州的一个券商研讨会上透露，鉴于国有股问题对市场的影响在下半年会更加明显，甚至成为今后左右市场走势的最关键问题，有关方面初定在今年的10月份出台国有股减持实施细则。

　　按每股净资产或稍高定价

　　据介绍，较早前财政部出台的《减持国有股筹建社会保障资金管理暂行办法》明确了首发和增发均需出售融资额10%的国有股，这是以正式的方式规定了新发和增发上市公司国有股的处置模式，但是，这条规定明显从国有股股东筹集资金的角度考虑得更多一些，在当前发行市盈率较高的情况下，总融资额10%的国有股所占公司总股份比例很低，因此谈不上改善企业的股权结构。另一方面，这部分国有股的折算价格明显偏高，所以，就让原本就是想筹集资金的国有股东套现资金也要由时间决定，而不是马上可以变现，所以，两头没着落的结果只能是，发行价格回归成为必然趋势。

　　据透露，具体将以什么价格发行，现在仍在争议中，市场定价显然已被否定，认同程度比较高的是按每股净资产折价，或者可以比每股净资产稍高。

　　另据介绍，《办法》对非首发和增发上市公司的国有股存量流通问题并没有明确说明，只是强调了市场化定价原则，而在数量和时间上又采取了非常模糊的做法，这就为今后制定政策留下了空间。

　　向社保金减持年内达200亿

　　据介绍，关于社保基金问题，早些时候国务院考虑这个问题制订的有关方案是“充实社保基金个人帐户”，这个方案被知情的业内人士称为“大方案”，而出于具体操作考虑，后来就变成了“充实社保基金”，也就是包括《办法》及随后出台的实施细则在内的“小方案”。

　　据透露，按照小方案执行的初步结果统计是，8月9日国务院5大部委联合向总理汇报，共向社保基金减持了110亿。而据保守预测，这个数字将在年内达到200亿。

　　事实上，《办法》在这一点写得很明确，就是为了弥补社保金的缺口才进行国有股减持，另一方面，又让这一部分从股市中抽出的资金再回到证券市场上去进行再投资，但多大规模的资金可以直接流入证券市场，什么时候可以进入等具体问题，则有待实施细则作出规定。

　　外资能否介入未定论

　　据介绍，在实施细则的制订过程中，除上述价格问题外，还有许多事关全局的问题，比如，先减持哪些产业，在讨论这个问题的过程中，甚至有人提出不如先减持PT类公司，但都尚无定论。此外，上市公司或者非上市公司，减持国有股过程中允不允许外资介入，也是争论的一个焦点之一，还没有一个倾向性的说法。

　　违规公司名单近期公布

　　在昨天的研讨会上，这位经济和证券专家在应听众要求预测新的平衡什么时候出现时回答说，这一轮低迷的行情恢复，很大程度上有赖于上市公司质量、业绩的提高。据透露，监管部门最近将要公布一批违规上市公司和违规证券公司名单。

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