全国43个风险投资机构签订行业合作《贵阳宣言》 梁定邦：炒股不如持股

　　本报综合报道中国证监会首席顾问梁定邦日前在沪表示，开放式基金迟迟不见推出不是由于法规存在障碍，目前需要解决的是有人赎回时，现金流量如何处理这个问题，商业银行正在做这方面的积极准备。

　　投资者要正确评价上市公司

　　梁定邦认为，应当倡导一个理念——“从炒股到持股”。中国资本市场有很大的潜力，随着资本市场社会化程度的增加，投资者投资将逐渐从炒股向持股转化。

　　梁定邦强调，对上市公司的评价是每个投资者必须做的，如果公司业绩不好，为什么你要买它的股票？特别是在它要增发的时候。在香港，增发新股的公司业绩不好，大部分人就不要它的股票。公司增发前，必须把它的经营计划说得很清楚，使得投资者能正确评估，只有这样，才能形成健康的市场。

　　国有股减持会非常小心

　　梁定邦指出，国有股减持现在处在备战状态，市场长期具有潜力，短期内公司需要加大透明度，办法中说以“市场方法”来定价，而不是“市场价”。

　　他说，国有股减持以后会有多种方法，不一定按单一的方法去做。公司增发新股需要承销商来做，承销商要根据市况来定价，如果销不出去，承销商要包下来，承销商对其风险非常敏感。1999年，中国嘉陵、黔轮胎减持国有股，承销商就包吃了一部分，当时市场认为定价太高了。所以，以后国有股减持的定价，估计承销商会非常小心，根据现在的市况，如果要增发，估计承销商的定价不会很高。

　　H股公司增发A股无可厚非

　　梁定邦说，H股是在中国本地注册的公司，根据《公司法》，有权在内地资本市场筹资。当然，要在内地筹资，除了符合《公司法》的要求外，还要股票发审委员会审查通过。至于能否发得出去，则要看市场状况以及承销商给它的定价是否合理。

　　股市将扩大风险投资

　　梁定邦预测，今后五年我国国民经济仍将保持年均7%的增长速度，而证券市场直接融资的作用将继续增强，融资将继续从银行转移到资本市场、从国际市场转移到本土市场，风险投资将扩大，像债券投资市场那样有固定收益的市场将继续发展，机构投资者队伍也会持续扩大，金融服务业将出现“一站式”的金融集团化服务。

　　又讯来自全国的43个风险投资机构代表昨日签署了旨在加强全面合作的《贵阳宣言》。

　　业内人士认为，签署这项宣言旨在建立风险投资机构间在信息和项目上的共享网络，实现同行间在人力资源、投资技术、项目管理等各方面深入的合作。

　　宣言还提出希望建立多层次、高效率的资本市场，成立形式多样的专家管理的风险投资机构，建立有效的知识产权保护制度，拓宽保险资本的筹集渠道等，使中国风险发展得到政府、学术界、金融界和企业界的共同支持。

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