随着南方基金管理公司开放式基金试点方案的原则通过,南方开放式基金的投资目标及投资特色备受关注。公司首席经济学家许小松解释说,为了实现上述投资目标,南方稳健成长基金在投资组合方面作了精心设计,将所投资的股票类型定位于价值型股票和成长型股票。其中股票投资的60%用于投资价值型股票,股票投资的40%用于投资成长型股票。价值型股票投资组合的对象主要是潜在价值较高、股东回报高的上市公司。
南方基金将主要通过一个代表股东真实价值的经济附加值(简称EVA)指标体系进行选择,即以EVA为基础,建立一个上市公司投资价值评分体系。根据EVA指标,南方基金将选取排名前300名的上市公司作为价值型股票投资的主要范围。对于成长型股票,南方稳健成长基金的定位是:至少连续未来两年主营收入及主营利润增长率高于我国GDP平均增长率的2倍;总股本较小,具有较强的股本扩张潜力;同时避免一些微利企业。
许小松还表示,为了杜绝决策中的主观随意性,公司建立了以ECP(预期无冲击可变现比例)为核心的数量化流动性管理系统,其目标是力求对基金净值无损害的变现。利用以ECP为核心的数量化流动性管理体系,公司不久前做过一个1亿元资金的实战模拟,测试了南方稳健成长基金在流动性压力下的表现,测试结果表明,基金的表现要明显好于预期,基金资产基本能在不冲击净值的情况下完成变现。
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