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中国央行行长周小川十五日面对“加息”疑问时曾表示，“央行未来在货币政策方面将采取微调取向”。人们没想到的是，“微调”会来得如此之快。十六日晚间，央行随即出台缩紧银根的新政：自七月五日起，小幅上调存款准备金率零点五个百分点，抑制货币信贷总量过快增长。
对此央行相关负责人表示，“虽然消费物价指数还比较低，但如果货币信贷继续加
快增长，可能有刺激经济过热和通货膨胀的风险。因此有必要在继续坚持总体稳健政策取向的同时，适度加大货币政策调控的力度。”
事实上，早在今年四月二十八日中国央行宣布上调人民币贷款利率零点二七个百分点之时，即有分析认为“贷款利率调整只是奏响了一系列宏观紧缩性政策的序曲，其他紧缩性货币政策有望逐步出台”。上调存款准备金率即被认为是其中之一。
一季度，中国信贷增幅惊人，全部金融机构新增贷款几乎占了全部二点五万亿目标的一半。五月公布的统计数据也显示，当月广义货币增速超过百分之十九，前五个月金融机构人民币贷款增加一点七八万亿元，同比多增七千九百三十九亿元。
尽管周小川一再表示“货币政策都有一定的时间滞后期，效果还需要耐心观察”，但上述数据使“其他紧缩性货币政策”出台变得更为急迫，再次加息的呼声也随之高涨。
支持加息的经济学家和分析师认为，当前利率水平明显偏低，从根本上导致投资过热，贷款过快增长，房地产市场投机过度。他们认为，中国需要采取更为严厉的货币政策，以控制信贷和投资增长，减轻对外经济失衡，以及推进经济增长方式的转变。
但也有分析师对记者表示，就现时经济而言，缓加息，换之以“微调”存款准备金率，应是中国政府几经衡量后的谨慎选择。分析认为，紧缩的货币政策不宜极度，因为这会导致内需减少，进口也会随之减少，带来高额的贸易盈余，使中国的货币政策更加复杂化。（编辑：谭捷）
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