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雅戈尔股改方案上周五一出台，便引来众多流通股股东铺天盖地般的不满和责难。针对大众的质疑，雅戈尔董秘昨天做出回应表示，很多股民是对雅戈尔股改方案没有充分理解，才做出这样的反应。
■雅戈尔方面称小股民反应“没道理”
雅戈尔董秘刘新宇昨天对记者表示，新的股改方案与原方案相比，已经有了很大程度的改进，如大幅提高了权证的数量、调整行权价格、增加了公司对股东在业绩、分红等方面的汇报承诺等。这一新方案是雅戈尔公司通过电话、上门拜访等形式与主要流通股股东进行充分沟通、听取股东意见后形成的。因此，她认为新股改方案一披露后中小股东做出如此之大的反应“比较没道理”。
上周五，雅戈尔修改后的股改方案出台，中小股民恶评如潮。火上浇油的是，南京某证券专业杂志同一天刊登了浙江绍兴一位名为张景茅的雅戈尔股民的公开信。信中，张景茅痛斥雅戈尔股改方案的投票只是大股东意志的体现，“大股东推出到时极有可能一钱不值的权证作为对价，不是进一步剥夺侵犯中小投资者的权益吗？”他呼吁10万多雅戈尔股民联合起来共同对股改方案投反对票。
■股民打听如何投反对票
张景茅的公开信在网络上引来了众多雅戈尔小股东的共鸣，大家纷纷打听怎样才能投反对票。
针对众多中小股东如此强烈的不满，雅戈尔董秘刘新宇昨天对记者分析说，大家不满的焦点主要集中在对权证的不信任上。她说，公司的权证是有价值的，是对股价的保证，是公司对未来前景充满信心的体现。而之所以出现如此多的反对的声音，她认为一是大家对权证这种新鲜事物还不是很了解，另一方面很多股民存在人云亦云的从众心理。
对于南京某媒体刊出的股民公开信，刘新宇表示昨天公司已经与该媒体进行了沟通。昨天下午，雅戈尔收盘价为每股4.04元，比上周五的4.01元微涨0.75%。
业界观点
股民投资不必过分看重对价
昨天下午，江苏天鼎证券分析师秦洪也表示，雅戈尔的股改方案与其他公司相比，送的对价的确比较低，但不同的企业有不同的情况。他认为设立对价的本意并非是对二级市场股民投资损失的支付，而是处于股权分置改革的需要。因此，股民投资不应该过分看重对价，对价只是一个静态的指标，是对当期利益的反映。他认为投资股票更应该着眼于公司前景，如果不看好公司的前景，就根本不要买它的股票，更不必纠缠于对价的高低。
核心内存
雅戈尔股改方案调整前后对比
原方案（部分）：流通股股东每10股获4份存续期为12个月的认购权证和2份存续期为12个月的认沽权证。每份认购权证能以3.85元/股的价格，在行权期间内向青春投资公司购买1股雅戈尔股票；每份认沽权证能以4.10元/股的价格，在行权期间内向青春投资卖出1股雅戈尔股票。
调整后（部分）：公司非流通股股东宁波青春投资控股有限公司接受其他非流通股股东委托向流通股股东按每10股无偿派发1份存续期为12个月的认购权证和7份存续期为12个月的认沽权证的比例支付对价。其中，每份认购权证能够以3.80元/股的价格，在权证的行权期间内向青春投资购买1股公司股票；每份认沽权证能够以4.25元/股的价格，在权证的行权期间内向青春投资卖出1股公司股票。（编辑：刘洋）
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