人民币理财巧变模样

　　曾经一度沉寂的人民币理财产品再次升温，春节期间冒出了6家银行发售的13只人民币理财产品，不少银行网点再次排起了长队。理财专家预测，人民币理财在2006年还会重现火爆。

　　但似乎好事多磨，2月7日，央行在公开市场发行的1200亿票据的收益率创了新低1.833%，这无疑给以央票为生存基础的人民币理财市场当头一棒。

　　人民币理财产品的资金投向主要是货币市场的央票、短期金融债等，央票利率直接关系到人民币理财产品的收益水平。一些理财专家积极呼吁，央行票据收益率下降，对人民币理财是一种压抑，拓展人民币理财的概念与范畴是当务之急，不能总是“票据、金融债打包品”的老套路，而应变成以人民币为基础的投资品。

　　于是，各家银行开始发挥想象力，使人民币

理财产品的形象不断更新。

　　人民币理财产品大观

　　准储蓄型产品可稳获高于同期存款的收益。投资风险较低的银行间债券市场上流通的短期国债、央行票据。

　　与股票收益挂钩产品间接投资股票，将境外上市股票表现和人民币理财产品收益结合在一起。

　　与短期融资券挂钩产品间接投资短期融资券。预期年收益率高达2 . 9 ％。由于个人投资者现在无法直接购买企业短期融资券，预计未来类似产品将受欢迎。

　　与

汇率挂钩产品

投资者的最高预期收益高过3 ％。比现有的人民币理财产品高，但缺点是具有一定的汇率风险。

　　与基金挂钩产品满足小额投资者投资需要。主要用于再投资

货币市场基金和短债基金，门槛一般设在1 万元。

　　安全性很高的“准储蓄”产品

　　春节期间，各家银行售出的人民币理财基本上是数以亿计。以光大银行为例，该行2006年第一期阳光理财A＋计划销售结束，产品发售额达33.42亿元，创下了单期销售的纪录。

　　据了解，这一档期的人民币理财产品一年期产品一般在2.5％左右，银行的计划销售期基本在10天以上，但一般一两天就已售完，有的银行门口甚至出现了只有买国债时才有的“长龙”。

　　对于理财产品为何会在节后仍然热销的原因，光大银行理财产品负责人告诉记者，一是春节期间居民手头资金充裕；二是理财产品适销对路，如该期A＋计划浮动收益产品结构经过改良，采用分段观察汇率变化的模式，保底收益更高。

　　与一年前相比，曾经只认准国债的老年人现在也加入了购买人民币理财的大军。在他们的眼中，把钱存银行、买国债和“准储蓄型”的人民币理财已成为并驾齐驱的高安全性投资品。

　　允许提前赎回提升流动性

　　郑小姐几天前收到了银行的一则短信通知，称最近推出一款理财产品预期年收益2.52％。当她拿出去年2月份买的一款理财产品时，发现今年的收益居然低了一大截。去年2月份，她购买的一年期10万元的人民币理财，当时的预期年收益为3.05％，这几天，郑小姐将拿到3050元左右的收益及10万元本金。

　　据了解，去年1至2月份，理财产品的收益达到了顶峰，其后收益一路下滑。到了去年年中，由于银行难以“配出”有吸引力的产品，它干脆在市场上出现了数月的断档。现在人民币理财的收益率虽然与去年的高点存在一定距离，但目前的水平已经创出了近期新高。

　　除了收益率呈现波动之外，以往最为投资者诟病的流动性不足出现了明显的改善。一家国有商业银行1月中旬发售的一期人民币理财产品，首次在同类产品中提出允许提前赎回，允诺其半年期产品发行后，客户每个月都有一次赎回机会，以应付不时之需。

　　据了解，目前大多数银行都在流动性方面动脑筋。如急需用资金时，可向银行提出质押申请，质押率一般为90％，同时还将承担质押贷款利息。

　　效仿外汇产品打“挂钩”概念

　　为了使自己的产品更具吸引力，多数商业银行的做法是在结构性产品上做文章。人民币理财仿效外币结构型产品的获利方式则成为新趋势。

　　如光大银行的阳光理财“A＋计划”，产品到期时，银行返还投资者的全部人民币本金以及美元投资收益。兴业银行在售的人民币理财产品，为期6个月，投资起点5万元，产品收益与欧元兑美元汇率区间挂钩，最高收益率3.2％，最低保本。

　　银行理财专家认为，今后人民币理财产品的收益结构类型将越发复杂，而结构型产品、收益浮动的人民币理财产品将主导今后的市场。这类浮动收益型的产品的获利多同一个标的挂钩，而挂钩标的会是利率、汇率、黄金价格、某一指数或信用体等。投资这类产品，最高收益率并不代表所能获得的真实收益率，投资者需要承担一定的获利风险。

　　更具想象力的产品还在不断推出。2月8日，国内首款将收益与长江三峡工程运行挂钩的理财产品“阳光理财产品A＋产品VIP版”全面上市，期限1年，总规模两亿元，预计年收益率为2.52％。据光大银行工作人员介绍，三峡电站发电后，总投资超过1800亿元的三峡工程进入了全面的收益回报期，而这款理财募集的两亿元，是为国家开发银行给三峡建设总公司的一笔贷款提供一年期的担保。如果三峡总公司按时归还贷款，理财收益便可达到2.52％；反之，只保证本金，而收益率将为零。（编辑：王彦艳）