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中石化私有化其控股4家公司的谜底终于揭开，在昨日北京召开的新闻发布会上，中石化财务总监张家仁宣布公司董事会审议批准了以现金要约的方式，以总计约143亿元收购齐鲁石化（600002）、扬子石化（000866）、中原油气（000956）、石油大明（000406）等四家A股上市子公司（“目标公司”）全部流通股和非流通股的相关事宜。
收购后4公司将退市
对于本次收购的价格有证券分析师表示，这个价格基本符合市场的期望，甚至还要好一些。张家仁表示，要充分按照市场的原则办事，要充分体现双赢的原则。这个要约收购价格对齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明的历史交易价格有可观的溢价，比停牌前一交易日收盘价分别溢价24.4%、26.2%、13.2%、16.9%.中国石化计划于今天公告关于本次收购的《董事会决议》和《要约收购报告书摘要》。根据《要约收购报告书摘要》，若中国证监会在公告后15个自然日之内无异议，中国石化将公告《要约收购报告书》等本次收购法律文件，要约期于公告当日正式开始，直至公告后第30个自然日结束。
自《要约收购报告书》公告后30天内，相关目标公司若达到《证券法》规定的下市条件（齐鲁石化、扬子石化和中原油气的流通股股东不超过总股本10%，石油大明的流通股股东不超过总股本25%），则收购要约生效。要约条件生效后，中国石化将促使目标公司立即申请终止流通股股票的上市交易，并将履行其股票终止上市的有关程序。预计全部工作将于2006年4月完成。
张家仁表示，到目前为止，公司没有股改计划，由于股权结构复杂，既有A股又有H股，还有对外投资，但是他认为这次收购是对证监会股改的大力支持，这次注入的143亿元将是对资本市场的贡献。
收购资金“无关政府补贴”
根据中国石化公布的《要约收购报告书摘要》，收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明流通股的价格分别为10.18元/股、13.95元/股、12.12元/股、10.30元/股。如目标公司的流通股股东全部接受要约，则流通股部分的现金对价总计约143亿元。
张家仁表示，这143亿元都属于正常的公司的资金预算安排，与国家此前一次性补偿的100亿元无关。
收购后的中石化的债务处于稳定状态。
2月7日，中石化所控股的四家公司齐鲁石化、石油大明、扬子石化、中原油气同时发布公告称，因将有重大信息进行披露，从2月8日起停牌，直到发布有关重大信息。业内普遍认为，此举意味着中石化将全面启动对旗下子公司的私有化进程。
据悉，在春节前中石化就已向监管部门递交了私有化方案。所谓的私有化并不是将这四家公司私有给管理者，而是由母公司或者集团买断上市公司的流通股股票，四家公司退市，不再在市场上交易。
按照通常的操作手段，实施私有化的具体操作方式有四种，主要有现金回购、换股、卖壳和资产置换。如果采用现金回购方式，由于下属子公司所处的行业、公司资产质量、经营有差别，如何确定回购价格成为定价难点，另外还要考虑母公司的现金流状况。
中石化2005年三季报显示，中石化流动资金达到了165亿元。去年10月24日，公司又发行了100亿元短期融资券，加上财政补贴，中石化可动用的现金达到300多亿元，加上其他各种融资渠道，中石化整合下属公司的资金已基本无忧。（编辑：王彦艳）
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