理财课堂：三口之家适度调整投资组合 提高收益

　　本期理财顾问

　　李春，中国农业银行总行个人业务部，经济师，金融从业10年，美国注册财务策划师学会会员。

　　委托人资料

　　王女士 今年35岁，与丈夫同在某单位金融部门工作。家庭月收入为4200元，丈夫每季度有6000元至8000元左右的奖金，年终奖约万元左右。每月家庭支出主要为日常衣食1000元、交通费用500元，通讯费300元，医药费200元。儿子目前上小学，每月的学杂费等约500元。每年计划旅游一次。家庭现有现金约60000元、国债50000元、信托产品50000元。目前持有货币市场基金26万元、短期债券基金60000元，股票基金16万元。此外，夫妻两人有住房公积金90000元，住房一套，现价约40万元。王女士一至两年内欲再买一处100平米左右的住房。此外，夫妻俩还有50岁提前退休的想法，不知从目前的情况看是否可行。

　　资产分析

　　投资收益率有待提高

　　王女士和丈夫所从事的工作比较稳定，是目前双职工最常见的家庭形态。这样的家庭只要能够做好消费支出和投资两方面的规划，就能实现“财务健康”。

　　月支出占收入的60%，比例相对合理

　　王女士家庭月收入固定部分为4200元，虽然收入的来源单一，但稳定性非常高，因此家庭的财务状况大体上是比较稳定的。较为固定的家庭支出有五项，基本围绕着居家生活展开，总额为2500元，占收入的60%.也就是说，每月可以有40%的收入用来储蓄。这些项目、金额和比例都相对合理，同时需要注意对自身健康的保护。健康的身体是明智决策的基础，也是幸福生活的基础。

　　王女士夫妇目前正直青壮年龄，应当积极参加运动锻炼，以健康的体魄面对生活和工作的压力。在财务支出方面，就体现为用体育、娱乐方面的支出代替医药费用的支出。

　　负债额度为零，投资收益较低

　　由于两人有季度奖金和年终奖金，因此家庭收入在某几个月里会有明显增加，要注意将这些钱及时存储起来，从而进一步提高储蓄率，而不要将它们当作奢侈的资本。王女士家庭没有使用任何使用性资产贷款、投资性贷款和消费贷款，负债额度为零，资产全部是净资产。不存在家庭财务负担，财务方面的风险很小。

　　该家庭资产主要分为两大类，一类是由存款、国债、基金组成的投资性资产；另一类是涉及房产的实物性资产。投资性资产为73万元，占总资产的64.6%.王女士家庭的投资性资产种类较多，涉及多种金融产品，有较好的投资知识和经验，这与其本身所从事的职业有很大关系。但资产的赢利能力不强，这主要是因为低息资产比例过高。现金、

货币市场基金、住房公积金等收益很低的资产总额超过40万元，所占比例超过1/2，因此导致整体的投资收益不会很高，影响了资产增值的速度。

　　

理财建议

　　按4：3：3的比例投资于高、中、低三类风险收益型产品

　　降低现金及活期存款的额度

　　目前，王女士家庭以现金和活期存款方式存在的资产有6万元。由于王女士和丈夫的职业稳定性高，且收入亦稳定，因此家庭对资产的流动性要求并不需要太高，高流动性资产并不需要太多。建议现金资产保持在2万元左右即可。

　　正确认识风险和收益，减小收益奢望

　　王女士和大部分投资者一样，主观上期望投资一种低风险且高收益的产品。但在实际的投资领域，这样的产品却是不存在，因为投资本身就蕴涵着先舍和后取，没有付出（承担一定的风险）就不会有收获（得到一定的收益）。

　　许多投资者都不愿意接受间歇性的波动，尽管这些波动通常与更高的年收益率紧密相关。风险其实也并不是我们想象的那样可怕。首先，每个人和家庭都有一定的承受能力，在这个程度以内的风险是可以接受的。例如，10万元投资损失了1万元，即损失率为10%，这样并不会“伤筋动骨”。而真正的错误是任由损失不断扩大，最终“血本无归”，成为无法承受的损失。另一方面，我们有时间等待市场的回升。市场常常会与我们“一夜暴富”的愿望“开玩笑”，投资在短时间内遭遇损失要比获取巨大收益的可能性大得多。但如果有耐心，市场会不断回升并最终创出新高。

　　投资的错误就在于匆忙而入，在曙光来临的最后一刻“仓皇而出”。这就是所谓的：富人尝试管理风险，而穷人急于逃避风险。

　　加大中、高风险收益产品的投资

　　经测算，王女士目前的家庭投资组合的年收益率在2.72至3.98%之间。建议王女士按照4：3：3的比例投资于高、中、低三类风险收益型投资产品，预期经过较长的一段时间，可以获得资产的积极增长。除了住房公积金不能调整以外，其他项目建议按照上表进行投资，以

股票基金、债券基金和货币市场基金为主，投资期限三年，每季根据情况进行评估和修正。股票、期货期权、外汇买卖等可以纳入高风险收益资产组合中；银行理财计划和保险投资分红等产品可以纳入中等风险收益资产组合；通知存款、短债基金可以纳入低风险收益资产组合。

　　通过分散投资，可以减少波动和降低风险，代价是相对于表现最好的资产类别，它的收益率偏低。因此分散投资的优势应该在足够长的时间里考察，不能在短期内过于强求。

　　认真和慎重对待房产

　　王女士已有住房，再购房的目的可能是投资，也可能是改善居住条件。对于王女士来讲，按照其资产和收入水平，购买一套100平米，价格为50至70万元的房子没有问题。但如果购房的目的不同，策略或关注点亦应当不同。以居住为主要目的家庭为例，“居家计划”应当这样考虑：

　　建议王女士从改善住房条件的角度出发，购买教育环境较为优良的二居室。同时，将原住房出售。

　　坚持长期储蓄和投资计划，筹备退休金

　　能够积累足够的养老金，实现提前退休，或是提高对生活的选择自由度，是现代“工薪一族”的梦想之一。但是因为还有购房、子女教育等目标需要实现，同时社会保障的退休金不能保证退休的生活支出，因此欲想提前退休并非易事。

　　一般来说，退休规划应当最晚从40岁开始。积累的时间越短，每月需要储备的资产就越大。

　　积极进取，提高收益主要是因为通货膨胀的存在，使生活成本以较高的速度增长，如果通货膨胀为3%，则24年后生活成本就会增加一倍。如果王女士坚持原来的投资，每年的收益比通货膨胀率高不了多少，累计的难度就比较大。因此，王女士应当通过参与相对高风险、高收益产品的投资来提高整体投资的收益率，努力超越通货膨胀的水平。

　　建议王女士40岁以前完成住房改善和子女教育金规划，然后开始积累退休基金。假设夫妇两人按照原定退休年龄60岁退休，预期寿命85岁，通货膨胀率3%，投资收益率5%，则25年时间两人的退休金约为120万元。如果40岁开始贮备，每年需要保证存储25000元。按照目前情况，王女士完全可以做到。预计两人可以在52岁时退休。（编辑：刘洋）