期货投资怎样实现利润最大化

　　随着理财投资群体的不断壮大，一向神秘的期货交易正在逐步为大众百姓所熟悉。期货市场最具诱惑力的就是一夜暴富的投机性，当然与之相伴而生的则是其他投资品种难以比拟的高风险。赢者可以骑着自行车去，开着宝马回来，而输家则是开宝马去，赔到自行车都买不起。

　　来自期货市场的新闻往往都是爆炸性的，当年天胶暴跌令诸多千万富豪一夜倾家荡 产，近期的中航油是在期货市场巨亏数亿元，还有刚刚过去的国储铜事件，似乎期货市场的风险有些高不可测。

　　如何参与这样一个冰火两重天的投资市场，如何规避高风险，把握市场最佳赚钱机会。2006年的期货市场又蕴含着怎样的机会和风险，1月21日，来自首创期货的专业分析师唐毅和朱颉做客财富课堂，为现场投资者讲解了期货市场的操作策略和投资技巧，并详细分析了2006年的铜期货，燃料油期货和大豆期货等产品的市场走势和投资机会。

　　■这是一个投机性市场

　　在期货市场，投资机会判断的对错本身并不很重要，最重要的是采取怎样的投资操作策略，即如何做到正确时将利润最大化，错误时将亏损最小化。

　　众所周知，期货是一个特殊的金融投资市场，市场参与者通过对价格走势的预测，来选择投资的方向看涨或者看跌，如果你对市场价格后期走势看跌，即可以选择做空，反之可以选择做多。正是由于期货市场一直充斥着多方和空方阵营的资金对垒，市场投机性更强，价格波动幅度也经常被夸大，这点是期货和

股票在金融投机方面的区别之一。

　　在如此投机的期货市场氛围下，投资者应该如何去赢利呢？

　　首先我们需要对市场价格走势作出预判，选择站在多头还是空头的阵营中。这一点并不难，我们可以通过对市场基本面的分析或者参照技术图形即可得出结论（市场看涨还是看跌）。而在投资者进入市场以后，具体操作策略的选择将成为最重要因素，这将在很大程度上决定投资者的交易结果，现实生活中有的投资者几乎每次市场走势方向都看对，但最后赢利甚微或者亏损，而有的投资者交易成功率仅在25%左右，但保证金却成倍地增长，如此大的反差主要来自于投资交易策略的不同。

　　■投资者要顺势而为

　　对于交易策略，几乎每个人都有自己的交易系统，且交易策略本身包含的内容过多，包括建仓策略、止损策略、加仓策略等。

　　需要提醒投资者的是，“期货市场没有价格的高低，只有行情的大小，一切仅在顺势而为。”这一点是经过长期期货交易以后的概括，也是目前每次进行期货交易的座右铭。

　　在现实操作中，很多投资者习惯在市场创造价格新高以后多单获利平仓或者抛空，价格创造新低以后空单获利平仓或者做多，这都是对期货本身的理解不够完全。我们已经说过，期货价格走势最终是由多空双方资金对垒情况决定的，每次价格创造新高或者新低，一方面说明价格过高或者过低，但是更重要一方面也说明，市场很可能从此进入单边行情，价格创新高表明空头认赔价格将继续上涨，价格创新低多头认输价格将继续下跌，在以上

　　情况下我们不仅不应该逆势而为，而需要借力打力在新高附近买入，在新低附近抛出，只有这样我们才有可能将期货利润最大化。

　　比如伦敦铜，2005年初我们认为是很好的做多机会，价格在经历了过去半年的震荡以后站在了历史新高，表明空头认败，市场就此进入单边上涨行情完全在情理之中。很多人问过我同样的问题，金属铜会涨到哪里去，笔者的回答一直是：“期货市场猜测头部本身就是一个误区，空头不死涨势不止，我也不知道价格最终会到哪里，我只知道金属铜处于单边上涨的行情之中。”

　　■2006年市场展望

　　2006年大豆市场———我们认为在目前世界大豆供大于求的情况下，市场很难再度呈现明显的上涨行情，宏观资产配置和商品基本供需之间的矛盾将导致大豆市场价格走势更加复杂。

　　2006年燃料油期货———商品特别是能源依旧是国际基金主要的投资对象。随着市场的不断完善，上海燃料油期货在2006年将成为市场的投资热点。考虑到

原油价格将保持高位运行，国内燃料油需求情况偏弱，我们预计2006年国内燃料油期货价格变化仍将滞后于原油价格，同时上涨幅度也将小于原油。

　　2006年铜市场———年内铜价有可能成为将面临一个冲高回落的过程。目前基金买盘意愿犹在、大宗商品市场有望演绎超级周期的牛市氛围中，预期2006年上半年伦铜三月期价技术上存在进一步上攻5000美元甚至5500美元的可能性，而年内低点跌落3500美元的可能性偏小。

　　2006年铝商品市场———2006年铝商品市场有望出现牛市行情。已经有迹象表明在2005年四季度，商品基金开始介入铝期货市场做多。未来铝极有可能成为铜行情结束之后又一牛市品种。我们认为2006年伦敦铝价将会超过2500美元/吨，向3000美元/吨迈进。同时国内铝价也将轻松越过20000元/吨的价格。（编辑：刘洋）