|
投资者需关注参与各方的内部控制、风险管理以及操作流程
日前，中国人民银行金融市场司司长穆怀朋表示，普通居民可通过基金投资证券化产品，但由于包括资产支持票据产品（ABCP）在内的多种资产支持证券品种都正在研究之中，所以目前尚不能确定具体推出时间。
据悉，由于ABCP比较复杂，居民了解产品风险和偿还机制需要一个过程，因此资产证券化产品首先选择了在银行间市场发行，居民参与购买的具体时间也有待研究决定。穆怀朋认为，住房抵押贷款证券化目前不会对整个房贷市场产生很大的影响，而且房贷的信用风险与是否证券化没有关系，而风险承担问题则会因证券化而出现差异。通过证券化操作，信用风险由集中转为分散，投资者在取得资产收益的同时，也要承担这些资产将来可能出现的风险。
穆怀朋表示，明年将会扩大资产证券化产品的市场规模，对于资产支持证券的两个试点品种，要根据产品的市场表现和对市场的影响进行评估和总结。
资产支持证券的发展空间很大，但标的资产品种的选择还需要进一步研究，ABCP只是资产支持类证券中的一种，这类产品还有很多其他品种，监管部门要全面平衡各个品种的发展步伐。
国家开发银行投资业务局范阳表示，资产证券化属于一种固定收益产品，它的风险水平相对较低，根据不同投资者的风险偏好划分为几个层次，从而满足他们的需要。
范阳认为，从投资者的角度来看，主要面临的是基础资产的信用风险，因为资产证券化涉及到很多参与方，各方都有后续服务，以后的管理中可能还会有操作风险。投资者可关注一下参与各方的内部控制、风险管理以及操作流程，如果都比较清晰的话，操作风险则是能够控制的。
■相关链接
资产证券化
是指银行体系中大量的存量贷款，通过证券化的形式推到市场上，使得银行间接融资占主要比例的现状，逐渐向直接融资体系过渡，从而平衡金融市场上的融资结构，提高金融资源配置效率。（编辑：刘洋）
| 
