2006年建行改革进攻坚区

　　中国建设银行，作为四大国有银行中最早启动股份制改革银行之一，注定其承担着银行改革拓荒者的职责。一路走来，虽然由于前任董事长张恩照事件让人们捏了一把汗，但随着新领导班子迅速树立威信，快速引进战略投资者，并登陆香港证券交易所，募集715亿港元，已经成功地走出了一条银行上市之路。

　　国有银行的上市根本目的还在于引进外部约束，从而推动利益纵横、阻力重重的内 部改革。因此，在高层设计的路线图中，建行将在2006年进一步进行更加深入、彻底的公司治理改造，正如建行董事长郭树清所说，“建行还有许多需要改进和提高的方面，也还有许多困难和挑战”，这一内部改革也许不如IPO那样醒目，但可以肯定地说是更加实质性的改革，也是中国银行业改革能否成功的关键。

　　而建行在上市之后，资本市场约束能否有效推动改革前进，内部改革和资本市场股价关系如何协调，成为2006年中国建设银行改革的主要看点。

　　股权激励方案是明年改革重点

　　据《财经》杂志报道，由于张恩照事件，建行在党委和董事会之间的关系处理上，已经前进了一大步，公司所有行政部门包括监察室，由管理层直接领导。但即使如此，由于建行长期是个具有行政级别的副部级单位，建行高管层都是具有一定行政级别的“中管干部”，因此正如汇金公司总经理谢平所言，如果银行管理层主要目标是升迁，“这就有可能和股东利益最大化的目标相偏离了。”

　　如何形成一个正向的激励机制成为摆在建行面前的一个重要课题。在建行准备上市时，海外投资人就明确提出，建行如何保证对管理层的有效激励。解决这一问题，在国外主要采用的方式是

股票期权。

　　根据建行招股说明书的披露，建行将在上市后的第一年拿出不超过总股份0.5%，合计拿出不超过3%的股份激励相关员工，该激励计划将覆盖董事、监事、管理层和董事会指定的其他员工，但是最终这一股权激励计划具体如何实行，股权的行权价确定为多少，而高管获得股票是否会受到阻力，没有获得期权的普通员工在收入上如何补偿，建行原有的薪酬体系如何改革都将是2006年改革的重点难点所在。而建行的薪酬改革也将直接为工行、中行树立标杆。

　　推进风险管理平台工程护盘利润、股价齐增长

　　如果说治理结构、薪酬体系改革还是内部比较深层次的问题，那么风险控制管理，利润率如何保证，则直接关系到建行股份对股东的回报如何，直接关系到建行股价的稳定，这项工作可以说将是建行2006年全部工作的中心所在。

　　虽然目前建行的不良贷款率仅为3.91%，但众所周知，建行这一成绩是在1999年向信达资产管理公司出售2500亿元不良贷款，经过国家外汇注资，再以账面价值50%的价格出售1289亿元不良贷款，以及核销569亿元不良贷款之后才达到的水平，而未来几乎没有可能再获得如此“慷慨”的资助。因此，如何控制不良贷款，完成利润增长目标，将是个极大的挑战。郭树清在建行上市之际曾预计，2005年建行纯利将超过420亿元。

　　建行现在信贷风险管理方面并没有发生令人信服的变化。著名投行高盛就估计，新增不良贷款将使建设银行2005年的税后盈利倒退13%.而且由于新增不良贷款主要来自新企业客户，这将会对建设银行未来的资产素质造成持续的负面影响，并陆续在资产负债表中体现出来。

　　建行风险管理部总经理顾京圃表示，目前建行已经在推进风险管理基础平台工程，建立系统的、动态的、主动的内部控制体系方面跨出了关键性的一步。“风险管理基础平台工程”是我国银行业第一次将国际管理体系标准引入内部控制体系建设。他表示，目前建行的内控体系框架中5大过程20个子过程从逻辑到内容都基本满足全面风险管理（ERM）的八个要素，为建行实施全面风险管理，为建立风险管理的长效机制奠定了良好的基础。

　　但他同时也承认，建行和先进银行相比，在风险控制方面还有差距，特别是

信息化水平的制约非常明显。由于没有实现数据大集中，建行目前推进的内部评级体系（IRB）研究，面临的一个重要的难题就是客户的信息质量问题，而信贷业务的内部动态监测和日常管理对信息化的依赖程度高，因此建行虽然建立了信贷管理信息系统（CMIS），还需要尽快研究开发信贷业务流程以及决策支持系统，从根本上提升信贷经营、管理和决策的信息化水平。（编辑：石淼）