确保双赢 外资加盟中资银行持股不能低于三年

　　■“5个要求”保护银行合资成为共赢

　　为了巩固国有银行改革的成果，使得我们重组的成本能够实现花钱买到机制，银监会表示将鼓励国有银行同外资银行实行股权合作，精心挑选合格的境外战略投资人。

　　据悉，我国银行业引进境外和境内合格的战略投资者，进行一个体制和机制的创新 。我国对战略投资人是有严格标准的，总的来讲有五个方面的要求：第一，他在中资银行当中投资占股的比例不低于5%。第二，本着长期合作、互利共赢的精神，对境外的战略投资人股权的最短持有期有个限制，最短的股权持有期必须是在三年以上。第三，参与的机制，作为战略投资人，就必须要派出董事，参与董事会的管理工作和决策工作。并且我国鼓励有经验的战略投资人，向中资银行派出高级管理人才，来参与银行的日常运营管理。第四，我国要求作为战略投资人，必须要有丰富的银行业的管理背景。也就是说必须要有成熟的经验、技术和良好的合作意愿。第五，有商业银行背景的境外战略投资人，在投资中资银行的时候，为了避免利益冲突，也避免造成市场的垄断，我国规定他只有两个机会，不能多于两个机会，也就是他只能投资不多于两家的商业银行。

　　从上面五个标准我们可以看到，境外的战略投资者投机获利的机会很少，他必须要通过自己的努力和我国做到长期合作、互利共赢，因此在价格方面自然要考虑到这些因素，也要考虑到他的风险成本。从目前战略投资者入股中资银行的价位来看，都高于他的账面净值，所以我国认为并不存在着贱卖的情况。

　　■外资超25%只是管理模式发生变化

　　刘明康同时告诉记者，外资进入中资银行25%并非上限。这个比例只是代表着如果超过25%的话，这家金融机构就会被当做外资金融机构来进行管理，它的运行、经营范围、服务对象和服务领域都会发生变化。

　　我国现在对战略投资人的规定是不能低于5%，对上限的比例，规定单个金融机构投资的比例可以等于但不要超过20%，多个金融机构不超过25%，并不是一个比例限制，而是用来确定银行归属的属性，因此是监管和营运的不同。在中国有外资独资的

商业银行的子行，也有合资的营运性的金融机构，也有全资的外国银行的分行，所以整个政策的导向要跟大家说清楚，是这样的情况。

　　同时，25%的规定对银行属性的改变只是针对非上市银行的，对于上市银行，在2004年颁布的办法里有明确的规定，不受此限。这就是为什么中国建设银行在上市以后外资的实际拥有的股份已经超过了25%，并不违反我们把建设银行当做我们内地的一家商业银行来管理的道理。

　　■银行上市募集的资本不会冲动放贷

　　在此次发布会上，刘明康透露说，国有商业

银行改革取得阶段性成效。资产总额占银行业总资产50%左右的四大银行———工行、中行、建行和交行的财务重组已基本完成，在中国政府的支持下，四家银行均较好地解决了不良资产和资本充足率问题，财务状况有了根本性转变，股权实现了多样化，特别是交通银行和建设银行已经在香港成功上市。

　　据透露，建设银行是今年10月27日在香港上市的一家银行，建行每股发行价格是2.35元港币，相当于建设银行2005年财务重组以后比较好的状况之下市净率1.96倍，处于五年来我们大型国企境外上市定价的较高水平，也是2000年以来亚太新兴市场所有银行上市股值当中比较高的。

　　建行这次的市净率已经接近香港大型的上市银行交易价的水平，有的已经超过了欧美银行上市的价格水准。也就是它的净值的两倍，上市价格卖到两倍，这个价位在国际上都认为是非常成功的。在30天到60天的敏感阶段里，建行的表现非常稳健，价格提升了8.5%。

　　建行在境外上市成功的另外一个故事是，它在很短的时间里被吸纳为香港的一个著名

股票指数的重要成分，这就是摩根斯坦利的资本指数，在香港非常有名，叫MSCI指数，它成为了这里面一个活跃的成分股。国际市场上发行价格的确定是一个市场的行为，建行这次上市和上市以后的良好价格表现，充分说明了境外投资者非常看好中国和中国银行业的改革前景。此外，刘明康认为，建行、交行在海外上市，募集了大量资本金以后不会加大对贷款的冲动。（编辑：石淼）