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“并购”对于今天的中国人来说已不是陌生的词汇。事实上，发生在商业领域内的一串串并购事件，无论是华润、海尔、青啤，还是美国在线与时代华纳、惠普与康柏等等，这些都足以令我们眼花缭乱并津津乐道于资本市场的神话了。然而，有关部门并购企业的研究表明，只有34％的企业走向了成功。为什么并购的成功率如此之低？
上世纪80年代，跨国兼并风潮中出现的日本索尼公司等进军好莱坞的大规模资产购并
，最终因企业文化和管理理念的差异而告终结。
2001年最令人刮目的并购案非惠普与康柏的合并莫属。我们可以看到新惠普中“金童玉女”的组合：以战略型领导而闻名的菲奥莉娜和以执行能力著称的卡佩拉斯，应该说这样的组合股东会是满意的。双方发言人也都称双方有很强的资源互补性。然而，事实上，并购后新公司都面临一个最重要的问题是：新公司如何消化在企业文化方面的差异。
麦肯锡公司研究了1990年～1995年的150起并购交易，个案金额均超过5亿美元，以发生交易3年后的股票价值与行业指数对比作为评价标准，结果表明，合并中的管理不善，如交流沟通不够、无力留住有价值的人员、组织结构调整失效、忽略文化差异等是并购失败的重要原因。此后更多的专家投入到研究并购失败的课题之中，提出了比较一致的看法是：世界上的企业并购成功率如此之低（只有34％），其主要原因是不同企业文化（包括理念分歧、行为习惯的差异等）难以融合。由此可以看出，企业并购的成功与否不仅在于有形资产的整合，更重要的是企业文化等无形资产的整合。
（作者为北京丰收管理顾问公司咨询师。西北大学ＭＢＡ，对企业文化建设、市场营销管理等有深入研究。）
作者：张盛东／文
（来源：本站原创）
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