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本报记者 阎岳
2003年，汽车、钢铁、金融、石化、能源等投资行业有效的启动，与此相关的股票在市场得到了充分反映，目前这种行业景气热度已经逐步向消费领域传导，全国居民消费价格总水平延续了去年持续上涨的势头。因此，包括QFII在内的众多市场人士认为，今年股市中消费领域的股票将成为市场和机构争相挖掘的对象。
景气周期一般都是经过政府投资→私人投资→公用消费→一般消费这样的蔓延过程。当经济周期处于景气初期，受政府政策刺激而出现居民消费和相应投资启动，最先带动汽车、房地产、机械设备、交通运输业，随后煤炭、石油、天然气、电力等能源行业以及建材、钢铁、有色金属、化工等重要物资行业也受到强烈的拉动。当投资品景气热度提高后，景气状况会逐步向消费传导，最先受益的是金融服务业和城市公用设施。然后是一般消费品行业，例如农业、食品业以及医药行业。这样，投资在拉动消费的同时，消费又反过来刺激了投资在新层次上的发展。
从目前的情况来看，行业景气已经传导到公用消费中，而春节黄金周的到来，则将行业景气带到了一般消费领域。
然而，目前的很多公用行业的产品价格较国际同类价格水平仍有较大的差距，例如天然气等，这就给了它们丰富的想象空间。同时零售中的部分子行业，如大型连锁超市等都将面临重要的发展机遇。此外，通讯运营商投资期的初步完成、数字电视宏伟蓝图的规划都给这些行业提供了巨大的发展机会，消费领域正面临着重大的发展机遇。
一位国外投行界人士表示，看好中国未来的经济，那么自然就要看好这些与整个经济周期密切相关的产业。瑞士银行中国证券部主管对此说法也深表赞同。她相信国内市场还有相当多的好股票可以被挖掘出来。中国经济发展的势头使每个行业的龙头公司都值得挖掘，零售业、食品和服装等民生消费有关的行业值得重点关注。
2003年社会消费品零售总额实现了45842亿元，增长率是9.1%，国家统计局局长李德水认为，这“可以说是保持稳定增长的开始”。
从2003年开始，我国进入人均收入1千美元的阶段，消费升级已势成必然。社会的消费结构将会向发展型、享受型升级，汽车、电脑、高档电器进入家庭，对住房条件改善的需求都是势不可挡的。由此又会推动产业结构的升级换代。
消费升级最明显的就是消费类电子产品。TCL集团、四川长虹所启动的消费类电子的行情，让众多的投资者眼前一亮。
但市场分析人士认为，市场更大的潜力蕴藏在网络中。由于它还处于高速发展阶段，以后发展到什么程度是无法预测的，也正因如此，才有无穷的想象力。现在就有一些网络题材需要关注，例如有线电视网的双向改造将创造出新的消费需求，有线网、数字电视类的个股将会获得市场的认同。随着宽带网络用户的规模化增长，互联网消费特别是游戏和短信消费将成为未来最重要的消费升级的亮点。此外，零售业、食品、酒类、服装等消费领域中的龙头股票也潜藏着很多机会。
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